股指期货期现套利(六连跌是巧合吗)
专栏
2024-03-15 12:12
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目录- 股指期货期现套利,六连跌是巧合吗?
- 股指期货适合投资吗?
- 股指期货是不是很难做?
- 中金所此时推出股指期货松绑用意何在?
- 为什么期现套利无风险?
- 券商板块是直接受益者下周一券商板块能否大涨?
- 如何进行货币基金套利?
股指期货期现套利,六连跌是巧合吗?
做空股指期货砸盘赚钱是金融大鳄才能办的事,普通人即使你有50万开了股指期货,可能赔的更惨,因为做空做多都需要对手盘,普通投资者都做空时,金融大鳄可能开始做多了,他在股指期货做多,现货市场拉指数,赚双份钱,当你发现了,改为做多时,他可能开始做空了,然后砸盘,这六连阴就是例子,所以信息和能力不对称,普通投资者和中小机构在期货市场就是牛羊等着被屠宰。因为几个大鳄就能操控大盘指数,他在股指期货不是赌,是稳操胜券!本来他们被限制了空单数量,不敢肆无忌惮的砸盘,但是相关部门松绑十倍,之后再看,砸盘已经无后顾之忧,这六天砸的肆无忌惮。
股指期货适合投资吗?
股指期货的作用主要有两个方面:用于套期保值和投机。
用作套期保值的股指期货的投资者,一般是想要在股市中获得相对稳定的收益,而又想减少由于市场风险造成投资收益大幅波动的机构投资者。对于这类投资者来说,股指期货无论在何时都是好的。因为在二级市场上,投资者只能对于股票或者股票指数进行做多,缺乏进行做空来应对市场波动的手段。股指期货的存在,提供了一个很好的应对股票市场下跌的方式,使得机构投资者在进行套期保值的时候有了更多的选择空间和余地。
而另一类作用,即投机作用。通过股指期货进行投机的投资者就不限于机构投资者了,很多高净值的个人投资者也会参与。进行这类投资,就没有好或者不好的说法了。在金融里面,风险和收益是并存的,而且对于一个组合来说,风险和收益往往是匹配的,股指期货就是一个典型的例子。期货由于自身具备杠杆,其价格波动带来的收益波动会比购买股票指数本身更加剧烈,盈利或者损失也会更加明显。因此,如果想要以投机为目的进行股指期货的投资,一定要对风险进行非常严格的控制,并且具备对市场非常深刻的认识,才能够获得较好的收益。
除了作用之外,这里再说说股指期货的其他性质。在一个衍生品较为发达的市场里,股指期货还常被认为是可以反映市场情绪的一个领先指标。使用股指期货做套期保值,既可以对冲股票组合,也可以对冲股票期权。通过使用股指期货进行投资,可以直接获得对于市场的风险敞口,而并不需要通过直接地对于股票指数中的每一个股票进行购买来获得该敞口(当然,投资ETF基金也具有同样的作用)
(评论员:Lee)
股指期货是不是很难做?
一、股指期货是啥?
一手交钱一手交货的是现货,说好未来某个时间交货的就是期货。股指期货就是未来交货的股指合约。国内交易的股指期货主要有沪深300期货、上证50期货、中证500期货等,举个栗子,IF1905是要在2019年5月交割的沪深300期货,IC1909就是在2019年9月交割的中证500期货。
股指期货价格高于现在的指数价格,叫“期货升水”,反之叫“期货贴水”。随着交货日临近,两个价格会趋于相同。(不要问我为什么会趋同,在股指期货交割日,当天提供的期货实际上就是现货了,价格当然相同啦)
预期价格会下行的人开仓卖出期货合约,为的是赚取先高抛后低吸的价差收益;相反,预期价格会上行的人则开仓买入期货合约,希望赚取先低吸后高抛的价差收益。二者就是大家嘴里常说的“空头”和“多头”。(不要问我为啥大家的看法会不一致,卖房炒股和卖股买房的人在擦肩而过的一刹那还会互相鄙视呢)
图片来源:wind
二、股指期货有啥用?
现在就能买到手的股票指数,为啥还要用期货?
在遥远的古代,货物贸易难度较大(不像今天某宝下单后坐等快递到家即可),长距离运输转手都存在时间和空间的差异,所以买家先掏钱,卖家给张“交易券”,规定在将来某一时间交货,这就是最初的商品期货。后来股票指数作为一种金融商品也出现了“交易券”,就是股指期货,作用有投机、套保和无风险套利三种。
参与投机的交易者主要是风险承受能力强、追求高风险高收益的投资者,而利用套保和套利交易的交易者,目前大多为机构投资者。
资料来源:中金所,南方基金整理
三、股指期货和量化对冲又是啥关系?
对冲是靠股指期货实现的。
打个比方,鱼肉好吃,但鱼刺扎嘴,咋办?当然是剔除鱼刺了。同理股票市场有赚钱机会,但也有系统性下跌风险,出现系统性风险时大家一起跌,但总有人跌得少,和指数一对比,少跌的那部分就是超额收益。
为了获取这部分超额收益,可以持有一个具有潜在超额收益的股票组合(多头仓位)+股指期货空头合约(空头仓位)——当市场下跌时,空头仓位正好符合了价格下行的预期,成功获取了收益(可以简单理解为股指跌多少,空头仓位就涨多少),同时多头仓位跌得又比指数少,这么一加一减,剩下的就是超额收益了,此时“鱼刺”就被剔除了,剩下的就是鲜嫩的鱼肉,这就是传说中的对冲!
当然有人会问,如果市场上涨呢?
如果市场上涨,多头仓位涨得比指数大盘多,此时空头仓位因为和预期不一致,就会产生亏损(可以简单理解为股指涨多少,空头仓位就跌多少),这么一减一加,剩下的仍然是超额收益。可能有人会说:那不是白白少了很多吗?是的,但这就是对冲的纪律性和精华所在:不以物喜不以己悲,市场涨跌我不管,我只要那部分相对确定的超额收益。
在成熟的国外市场,对冲可是很受欢迎的哦,俗话说“自律让我自由”。
最后,量化对冲就是在对冲时,多头部分采用量化选股模型、构建具有潜在超额收益的股票组合,同时控制组合表现与股指期货对应指数的偏离在一定范围内。至此是否有恍然大悟的感jio?
文中观点仅供参考,不构成投资建议。基金有风险,投资需谨慎。请根据风险承受能力选择适配产品
中金所此时推出股指期货松绑用意何在?
从股指期货本身来说,并无明显的多空之说,只不过是一个工具,但由于国内的股指期货有50要的开户门槛,而国内85%以上的账户都不到50万,所以真正能开股指期货户的人不多,正是因为散户不能开户,才那么多人喊不公平,觉得股指期货是下跌元凶。如果,我说的是如果,股指期货放开开户门槛,大家都在同一起跑线上,那么松绑股指期货,我相信大家都不会有意见,因为公平了。现在为何放开?因为管理层举得市场平稳了呗,市场从2440反弹到3288,大家的情绪都比较乐观了,放开是必然的,而且相对低位放开股指期货,肯定比在高位放开要好。一个股灾时的维稳措施,随着管理层认为市场回归平稳,自然会放松。从管理层的角度来说,放开股指期货是为了吸引长线资金入市,因为有了对冲工具,机构就不用频道卖股票,直接在期货市场上对冲就可以了。从深层次的角度来说,我认为是a股国际化后的必然产物,试想一下,国外的资金进来买a股,它们直接在境外a50市场就可以对冲,而国内的机构,股指期货基本是废的,外资和国内机构博弈,国内机构只有被绞杀的份,放开,是为了更好,更广的博弈需要。而且,即便国内股指期货松绑,我认为外资和内资的博弈,依然是不在同一水平线上的,目前国内的股票账户和期货账户是分开的,彼此并没有打通,股票账户即便在有市值在有钱,期货账户爆了就是爆了,但国外的账户体系不同,人家的股票账户持仓本身可以作为期货的保证金,账户是相通的,哪个更有优势,是显而易见的。国内股指期货松绑,是长线资金入市的保证,也是博弈的需要,即便完全放开了,今后国内和美欧等金融发达体竞争,可能依然不占优势,希望有朝一天,国内的股票账户和期货账户之间也能打通,而且我相信这一天早晚要来。
为什么期现套利无风险?
期现套利交易不仅面临着风险,而且有时风险甚至很大。主要的风险包括:
(1)现货组合的跟踪误差风险;
(2)现货头寸和期货头寸的构建与平仓面临着流动性风险;
(3)追加保证金的风险;
(4)股利不确定性和股指期货定价模型是否有效的风险。
券商板块是直接受益者下周一券商板块能否大涨?
股指期货松绑,从消息面解读的话,只能说是中性偏多。想想2015年股灾时,为了踩踏式下跌而收紧股指做空的条件,即时现在经过4次松绑后,也没有恢复到原来的水平。不过有一点很明显,现在敢于放开股指做空的限制,说明对现在的市场还是很有信心的。
再说了,一个成熟的资本市场必然需要配套的衍生产品来对冲风险,这样才能引导更多的大资金敢于进场做多,才能切实盘活A股的股票市场。A股的极速扩容加上科创板的上市都需要大量的资金的支持,健康的股市对经济的促进作用是没有什么可以替代的。
从长远来看,股指期货松绑对股市来说绝对是利好,因为,它会引导更多的长线资金进场做多;但是短期来看,特别是这种风格切换期,很难做出判断。因为当下的第一波估值修复行情走的太猛,涨的太多。而业绩驱动是不是能衔接上还有待考验,因此,短期来说是中性偏利空的消息。
我们知道,做空是需要充足理由的,只有股市存在泡沫,也就是有下跌理由时做空才会盈利,正常情况下,A股还是以做多为主。现在有做空的理由吗?答案是没有,短线可能有震荡,但大跌的理由没有。对比2015年,创业板过100的市盈率,现在的A股还趴在地板上。
因此,股指期货松绑的综合评定是利好多过利空,对短线影响不大,主要是长期的利好。对券商的影响,短线不大。股指期货松绑影响的主要是大资金的交易,对券商的影响是交易税方面,但成交量不会一蹴而就,特别是大资金进场都是循序渐进的,不会一窝蜂的进场。所以,单这个消息面对券商的影响不大,不会造成券商的大涨。
技术面来看:
日线上现在的位置与1.31号上一波券商启动时的位置很像,但是很明显,现在调整的级别没有上一次充分,特别是刚刚经历了一轮大涨后,笔者看来,现在调整的时间和空间还差点火候。
从更细节的图上看,30分钟上处于可上可下的中枢内部。、
再从更细节的5分钟钟结构上看,这个位置出了三卖,但没有杀下去,但是也没有拉回中枢。
如果从技术面来看,直接走强的概率不大,最少5分钟先要拉回中枢再说,要不然这里还有进一步走弱的可能。
结构,从消息面解读来看,股指期货松绑对证券的影响主要表现在远期,近期影响不大;从技术面来说,证券走的不强,最少5分钟还没有拉回原中枢。因此,笔者的判断,券商下周一直接大涨的概率不大。当然,如果,能在5分钟上针对原中枢走出三买,那就是技术走强的标志,没有出现前,就按中枢震荡来看。
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如何进行货币基金套利?
货币基金套利的三种方式: 第一种,卖出并申购进行无风险套利。当场内货币基金的二级市场的价格出现明显的大于净值的现象,也就是说二级市场的价格与一级市场的价格之间发生较高额的溢价时,可以根据“卖出并申购”的方式做无风险套利。 第二种方式,二级市场价差套利。星期一到星期日这段时间里选择买入,等到周五的时候再卖出。在获得收益的同时,还可以取得一定的二级市场差价。放长假休市时间比较长的时候,二级市场的价格往往会高于净值的额度就会越高,从中赚取的差价就会越多。 第三种方式,与隔夜回购之间的套利。交易性货币基金场内交易的特点,能够让投资者在货币ETF和回购之间进行套利活动。货币ETF的二级市场价格由于隔夜回购利率的影响,一般都会出现一定的反向波动特点,可以在两者之间做反向操作以获取收益。
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- 为什么期现套利无风险?
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- 如何进行货币基金套利?
股指期货期现套利,六连跌是巧合吗?
做空股指期货砸盘赚钱是金融大鳄才能办的事,普通人即使你有50万开了股指期货,可能赔的更惨,因为做空做多都需要对手盘,普通投资者都做空时,金融大鳄可能开始做多了,他在股指期货做多,现货市场拉指数,赚双份钱,当你发现了,改为做多时,他可能开始做空了,然后砸盘,这六连阴就是例子,所以信息和能力不对称,普通投资者和中小机构在期货市场就是牛羊等着被屠宰。因为几个大鳄就能操控大盘指数,他在股指期货不是赌,是稳操胜券!本来他们被限制了空单数量,不敢肆无忌惮的砸盘,但是相关部门松绑十倍,之后再看,砸盘已经无后顾之忧,这六天砸的肆无忌惮。
股指期货适合投资吗?
股指期货的作用主要有两个方面:用于套期保值和投机。
用作套期保值的股指期货的投资者,一般是想要在股市中获得相对稳定的收益,而又想减少由于市场风险造成投资收益大幅波动的机构投资者。对于这类投资者来说,股指期货无论在何时都是好的。因为在二级市场上,投资者只能对于股票或者股票指数进行做多,缺乏进行做空来应对市场波动的手段。股指期货的存在,提供了一个很好的应对股票市场下跌的方式,使得机构投资者在进行套期保值的时候有了更多的选择空间和余地。
而另一类作用,即投机作用。通过股指期货进行投机的投资者就不限于机构投资者了,很多高净值的个人投资者也会参与。进行这类投资,就没有好或者不好的说法了。在金融里面,风险和收益是并存的,而且对于一个组合来说,风险和收益往往是匹配的,股指期货就是一个典型的例子。期货由于自身具备杠杆,其价格波动带来的收益波动会比购买股票指数本身更加剧烈,盈利或者损失也会更加明显。因此,如果想要以投机为目的进行股指期货的投资,一定要对风险进行非常严格的控制,并且具备对市场非常深刻的认识,才能够获得较好的收益。
除了作用之外,这里再说说股指期货的其他性质。在一个衍生品较为发达的市场里,股指期货还常被认为是可以反映市场情绪的一个领先指标。使用股指期货做套期保值,既可以对冲股票组合,也可以对冲股票期权。通过使用股指期货进行投资,可以直接获得对于市场的风险敞口,而并不需要通过直接地对于股票指数中的每一个股票进行购买来获得该敞口(当然,投资ETF基金也具有同样的作用)
(评论员:Lee)
股指期货是不是很难做?
一、股指期货是啥?
一手交钱一手交货的是现货,说好未来某个时间交货的就是期货。股指期货就是未来交货的股指合约。国内交易的股指期货主要有沪深300期货、上证50期货、中证500期货等,举个栗子,IF1905是要在2019年5月交割的沪深300期货,IC1909就是在2019年9月交割的中证500期货。
股指期货价格高于现在的指数价格,叫“期货升水”,反之叫“期货贴水”。随着交货日临近,两个价格会趋于相同。(不要问我为什么会趋同,在股指期货交割日,当天提供的期货实际上就是现货了,价格当然相同啦)
预期价格会下行的人开仓卖出期货合约,为的是赚取先高抛后低吸的价差收益;相反,预期价格会上行的人则开仓买入期货合约,希望赚取先低吸后高抛的价差收益。二者就是大家嘴里常说的“空头”和“多头”。(不要问我为啥大家的看法会不一致,卖房炒股和卖股买房的人在擦肩而过的一刹那还会互相鄙视呢)
图片来源:wind
二、股指期货有啥用?
现在就能买到手的股票指数,为啥还要用期货?
在遥远的古代,货物贸易难度较大(不像今天某宝下单后坐等快递到家即可),长距离运输转手都存在时间和空间的差异,所以买家先掏钱,卖家给张“交易券”,规定在将来某一时间交货,这就是最初的商品期货。后来股票指数作为一种金融商品也出现了“交易券”,就是股指期货,作用有投机、套保和无风险套利三种。
参与投机的交易者主要是风险承受能力强、追求高风险高收益的投资者,而利用套保和套利交易的交易者,目前大多为机构投资者。
资料来源:中金所,南方基金整理
三、股指期货和量化对冲又是啥关系?
对冲是靠股指期货实现的。
打个比方,鱼肉好吃,但鱼刺扎嘴,咋办?当然是剔除鱼刺了。同理股票市场有赚钱机会,但也有系统性下跌风险,出现系统性风险时大家一起跌,但总有人跌得少,和指数一对比,少跌的那部分就是超额收益。
为了获取这部分超额收益,可以持有一个具有潜在超额收益的股票组合(多头仓位)+股指期货空头合约(空头仓位)——当市场下跌时,空头仓位正好符合了价格下行的预期,成功获取了收益(可以简单理解为股指跌多少,空头仓位就涨多少),同时多头仓位跌得又比指数少,这么一加一减,剩下的就是超额收益了,此时“鱼刺”就被剔除了,剩下的就是鲜嫩的鱼肉,这就是传说中的对冲!
当然有人会问,如果市场上涨呢?
如果市场上涨,多头仓位涨得比指数大盘多,此时空头仓位因为和预期不一致,就会产生亏损(可以简单理解为股指涨多少,空头仓位就跌多少),这么一减一加,剩下的仍然是超额收益。可能有人会说:那不是白白少了很多吗?是的,但这就是对冲的纪律性和精华所在:不以物喜不以己悲,市场涨跌我不管,我只要那部分相对确定的超额收益。
在成熟的国外市场,对冲可是很受欢迎的哦,俗话说“自律让我自由”。
最后,量化对冲就是在对冲时,多头部分采用量化选股模型、构建具有潜在超额收益的股票组合,同时控制组合表现与股指期货对应指数的偏离在一定范围内。至此是否有恍然大悟的感jio?
文中观点仅供参考,不构成投资建议。基金有风险,投资需谨慎。请根据风险承受能力选择适配产品
中金所此时推出股指期货松绑用意何在?
从股指期货本身来说,并无明显的多空之说,只不过是一个工具,但由于国内的股指期货有50要的开户门槛,而国内85%以上的账户都不到50万,所以真正能开股指期货户的人不多,正是因为散户不能开户,才那么多人喊不公平,觉得股指期货是下跌元凶。如果,我说的是如果,股指期货放开开户门槛,大家都在同一起跑线上,那么松绑股指期货,我相信大家都不会有意见,因为公平了。现在为何放开?因为管理层举得市场平稳了呗,市场从2440反弹到3288,大家的情绪都比较乐观了,放开是必然的,而且相对低位放开股指期货,肯定比在高位放开要好。一个股灾时的维稳措施,随着管理层认为市场回归平稳,自然会放松。从管理层的角度来说,放开股指期货是为了吸引长线资金入市,因为有了对冲工具,机构就不用频道卖股票,直接在期货市场上对冲就可以了。从深层次的角度来说,我认为是a股国际化后的必然产物,试想一下,国外的资金进来买a股,它们直接在境外a50市场就可以对冲,而国内的机构,股指期货基本是废的,外资和国内机构博弈,国内机构只有被绞杀的份,放开,是为了更好,更广的博弈需要。而且,即便国内股指期货松绑,我认为外资和内资的博弈,依然是不在同一水平线上的,目前国内的股票账户和期货账户是分开的,彼此并没有打通,股票账户即便在有市值在有钱,期货账户爆了就是爆了,但国外的账户体系不同,人家的股票账户持仓本身可以作为期货的保证金,账户是相通的,哪个更有优势,是显而易见的。国内股指期货松绑,是长线资金入市的保证,也是博弈的需要,即便完全放开了,今后国内和美欧等金融发达体竞争,可能依然不占优势,希望有朝一天,国内的股票账户和期货账户之间也能打通,而且我相信这一天早晚要来。
为什么期现套利无风险?
期现套利交易不仅面临着风险,而且有时风险甚至很大。主要的风险包括:
(1)现货组合的跟踪误差风险;
(2)现货头寸和期货头寸的构建与平仓面临着流动性风险;
(3)追加保证金的风险;
(4)股利不确定性和股指期货定价模型是否有效的风险。
券商板块是直接受益者下周一券商板块能否大涨?
股指期货松绑,从消息面解读的话,只能说是中性偏多。想想2015年股灾时,为了踩踏式下跌而收紧股指做空的条件,即时现在经过4次松绑后,也没有恢复到原来的水平。不过有一点很明显,现在敢于放开股指做空的限制,说明对现在的市场还是很有信心的。
再说了,一个成熟的资本市场必然需要配套的衍生产品来对冲风险,这样才能引导更多的大资金敢于进场做多,才能切实盘活A股的股票市场。A股的极速扩容加上科创板的上市都需要大量的资金的支持,健康的股市对经济的促进作用是没有什么可以替代的。
从长远来看,股指期货松绑对股市来说绝对是利好,因为,它会引导更多的长线资金进场做多;但是短期来看,特别是这种风格切换期,很难做出判断。因为当下的第一波估值修复行情走的太猛,涨的太多。而业绩驱动是不是能衔接上还有待考验,因此,短期来说是中性偏利空的消息。
我们知道,做空是需要充足理由的,只有股市存在泡沫,也就是有下跌理由时做空才会盈利,正常情况下,A股还是以做多为主。现在有做空的理由吗?答案是没有,短线可能有震荡,但大跌的理由没有。对比2015年,创业板过100的市盈率,现在的A股还趴在地板上。
因此,股指期货松绑的综合评定是利好多过利空,对短线影响不大,主要是长期的利好。对券商的影响,短线不大。股指期货松绑影响的主要是大资金的交易,对券商的影响是交易税方面,但成交量不会一蹴而就,特别是大资金进场都是循序渐进的,不会一窝蜂的进场。所以,单这个消息面对券商的影响不大,不会造成券商的大涨。
技术面来看:
日线上现在的位置与1.31号上一波券商启动时的位置很像,但是很明显,现在调整的级别没有上一次充分,特别是刚刚经历了一轮大涨后,笔者看来,现在调整的时间和空间还差点火候。
从更细节的图上看,30分钟上处于可上可下的中枢内部。、
再从更细节的5分钟钟结构上看,这个位置出了三卖,但没有杀下去,但是也没有拉回中枢。
如果从技术面来看,直接走强的概率不大,最少5分钟先要拉回中枢再说,要不然这里还有进一步走弱的可能。
结构,从消息面解读来看,股指期货松绑对证券的影响主要表现在远期,近期影响不大;从技术面来说,证券走的不强,最少5分钟还没有拉回原中枢。因此,笔者的判断,券商下周一直接大涨的概率不大。当然,如果,能在5分钟上针对原中枢走出三买,那就是技术走强的标志,没有出现前,就按中枢震荡来看。
我是禅风,点个赞加关注,还有更多的精彩内容与你分享
如何进行货币基金套利?
货币基金套利的三种方式: 第一种,卖出并申购进行无风险套利。当场内货币基金的二级市场的价格出现明显的大于净值的现象,也就是说二级市场的价格与一级市场的价格之间发生较高额的溢价时,可以根据“卖出并申购”的方式做无风险套利。 第二种方式,二级市场价差套利。星期一到星期日这段时间里选择买入,等到周五的时候再卖出。在获得收益的同时,还可以取得一定的二级市场差价。放长假休市时间比较长的时候,二级市场的价格往往会高于净值的额度就会越高,从中赚取的差价就会越多。 第三种方式,与隔夜回购之间的套利。交易性货币基金场内交易的特点,能够让投资者在货币ETF和回购之间进行套利活动。货币ETF的二级市场价格由于隔夜回购利率的影响,一般都会出现一定的反向波动特点,可以在两者之间做反向操作以获取收益。
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