经理人采购指数(全球主要经济体的制造业采购经理人指数pmi都在下跌)
专栏
2024-02-02 06:15
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目录- 经理人采购指数,全球主要经济体的制造业采购经理人指数pmi都在下跌?
- pmi多少代表经济衰退?
- 美国11月制造业PMI意外下滑至481?
- 市场为什么有时还要跌?
- 英国终于要加入降息大军了吗?
- 财新PMI和官方PMI指数有什么区别?
- 谁知道Markit制造业PMI是什么意思?
经理人采购指数,全球主要经济体的制造业采购经理人指数pmi都在下跌?
采购经理人指数,是衡量一个国家制造业的重要参考指标。由生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单、进口等八个方面状况的指标,经加权平均计算得出,是判断制造业荣枯状态的“晴雨表”。也是对出口有较强预测力的一个前瞻性指标。
PMI指数50为荣枯分水线。一般来说,PMI计算出来之后,可以与上月进行比较。如果PMI大于50%,表示经济上升,反之则趋向下降。一般来说,汇总后的制造业综合指数高于50%,表示整个制造业经济在增长,低于50%表示制造业经济下降。PMI略大于50,说明经济在缓慢前进,PMI略小于50说明经济在慢慢走向衰退。全球主要经济体PMI指数下滑,说明全球的经济在走向衰退。制造业成本过高,同时新兴科技和商业模式的快速发展,也对制造业发展提出了挑战。
从具体数据来看,美国6月ISM制造业指数为51.7,逊于5月前值52.1,刷新2016年10月以来的32个月最低;欧元区及其主要经济体6月制造业PMI为47.6,低于5月份的47.7;德国6月制造业PMI指数为45;日本6月制造业PMI初值49.5,前值为49.8。中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%,与上月持平。说明全球经济不佳,有所放缓。究其原因,美国的贸易保护主义已成为阻碍全球经济增长的重要因素。联合国在“2019年世界经济形势与展望年中报告”中指出,世界经济2019年增速将放缓至百分之2.7,低于年初时预计的百分之3。全球贸易的走弱也会削弱全球投资信心,中长期全球经济增速放缓趋势很难改变。这从近期石油价格的变化可以得到佐证。
另外,由于美欧低中端产业的外移,导致美欧经济的实体空心化问题比较严重,过分将产业集中在三产以及过度的产业金融化导致美欧对实体经济投入严重不足。资本以追求利润为目的,由于金融可以促使美欧国际资本快速扩张,因此美欧等发达国家的资本多在金融市场中空转,对实体经济的投入与研发资本严重不足。
pmi多少代表经济衰退?
PMI(采购经理人指数)是一个衡量制造业的经济活动水平的指标,一般来说,PMI数值低于50意味着经济衰退。这是因为当PMI低于50时,意味着制造业采购活动减少,订单量下降,产出减少,就业机会减少。这些因素都会导致经济活动的减弱,导致整体经济步入衰退阶段。
因此,较低的PMI数值显示了经济活动的下降趋势,可能预示着经济衰退的到来。
美国11月制造业PMI意外下滑至481?
要解答您的问题,首先就要分析美国制造业在美国的产业结构所占的比重。只有弄清楚了制造业占整个美国经济的比例,才能理解为什么美国11月制造业PMI意外下滑,而美元、美股还仍然能如此强劲的原因。
制造业在美国经济中占比创72年新低在2018年,美国的第一产业增加值约为1641.88亿美元,仅约为美国GDP总量的0.8%(第一产业俗称农业)。
2018年,美国的第二产业增加值约为38151.44亿美元,接近其GDP总量的18.6%。(第二产业包括广义工业,采矿业、建筑业、制造业等)。
2018年,美国第三产业增加值却高达165147.47亿美元,约为美国GDP总量的80%多。(第三产业即广义服务业)。
而根据美国商务部发布的最新报告显示,第二产业中的制造业占美国国内生产总值(GDP)的比重降至11%,创下了自1947年以来新低。
美国ISM制造业采购经理人指数意外下滑,为何美元美股仍能走强?这次公布的美国ISM制造业采购经理人指数虽然意外下滑,但对美国经济真正能够起到决定性作用的是非制造业,尤其是服务业。
虽然,美国ISM非制造业采购经理人指数要在明晚才能公布,但从长期趋势来看,9月和10月的美国ISM非制造业采购经理人指数连续两个月上涨。
而根据稍早前公布的美国11月MARKIT服务业采购经理人指数初值:51.6,前值为:51。表明美国服务业仍然处于扩张中。由于服务业占美国GDP超80%,为美国经济增长提供强有力的支持。这也是美股、美元能够持续走强的重要原因。
同时,由于美国ISM制造业采购经理人指数已经连续4个月处于荣枯线下方。这推高了资本市场对于美联储未来继续降息的预期。由于现阶段,美联储将联邦基金利率目标区间控制在1.50/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg1.75%之间,相比于其他发达国家,美国仍然有较低的降息空间。
由于自2008年金融危机以来,持续的低利率环境造成资产收益率远远大于经济增长率。一旦美联储再次降息,将继续强化上市公司以极低的成本进行借贷的意愿。通过低成本借贷,上市公司回购流通股,通过减少流通股,增加借贷,扩大企业杠杆,达到推高上市公司股价的目的(股价上涨,上市公司的高管和高级职业经理人就可以获得丰厚的股息回报和年终奖),这推动整个股市的走强。
而相比于其他主要经济体,美国的经济成长仍然要强于欧盟、日本等主要发达经济体,由于美元指数权重组成是:欧元57.6%、日元13.6%、英镑11.9%、加拿大元9.1%、瑞典克朗4.2%、瑞士法郎3.6%,美国经济成长率要强于发行这些货币的国家。这就造成了美国经济增长推动美元走强。降息将进一步推动美国经济增长,这就是美元走强的基本逻辑。
于是投资者就看到了,美国ISM制造业采购经理人指数意外下滑,美元、美股仍然走强。
总结由于制造业占美国GDP的比重低,并且有持续走低的趋势。所以美国制造业走弱并不会直接威胁到美国经济GDP的增长。而由于长期的低利率环境,造成资产收益率(R)>经济增长率(G)。宽松的货币环境就成为支撑美国服务业,尤其是金融服务业的货币政策的基础。
于是我们就看到了制造业下滑/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg>宽松的货币政策预期/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg>美联储降息/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg>上市公司利用低利率环境借贷购买库藏股,放大杠杆/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg>推升股价/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg>股市上涨/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg>推动美国经济增长/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg>美元指数走强。
但需要我们投资者思考的是,这样的金融游戏能够持续下去吗?
市场为什么有时还要跌?
在市场里出了很多利好但还是会跌有很多原因,但是可以归纳为几点:
1、利好兑现;
2、市场趋势向下,悲观情绪笼罩;
3、利好不达预期,导致利好变利空;
所以,我们要要懂得区分对待,看清本质,不要仅仅盯着消息面炒股。
什么是利好?利好兑现是什么意思?利好就是股市里制造多头情绪的一个消息或者一个因素,它往往能够刺激一个短期的股价上涨,从而激发一定的赚钱效应。
在股市里,利好的种类也非常多,就好比有业绩大增,有大股东增持,有重组、有降息,有重大股市改革,甚至还有公司被收购等等。
而这些利好消息出现往往会在短期吸引着大量的投机者进入,烘托、抢购筹码,刺激股价上涨!
并且,利好有几个特点:
1、突发性的重大利好刺激股价上涨的幅度最大,利好程度越大,越突然,那么对于市场的做多效果越明显。
就好比2008年9月19日的时候,A股突然调整了印花税,税率延续1‰,同时调整为单边征税。于是这一天大盘全线高开涨幅达到了9.46%,绝大部分的个股几乎都是涨停。
2、预期性的利好,越接近兑现时间,利好的刺激效果就越低。
什么意思呢?就是过一个重大的利好提前发布了,并且指定了一个时间,那么在这个时间到达之前,主力和机构就会借助这个利好进行炒作。但是当时间到达,利好兑现了,主力和机构就会撤退,而散户则会根据利好来接盘,从而导致被套的局面。
在股市里业绩利好兑现就是一个最好的例子。
我们可以看到,在2000~2017年的统计里,2月的涨幅概率是最大的,因为在上市公司每年的年报披露时间为1月1日——4月30日,而第一季度季报披露时间为4月1日——4月30日。
所以,在这两个叠加的业绩披露周期之前,2月是最好的一个做多窗口,也是主力特别喜欢利用业绩预期来造势的伎俩。
但是,一进入3/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg4月,大量的年报和季报落地,主力可能就会利用这些利好来吸引散户接盘,从而达到自己出货的局面。
我们可以看到2019年,以及2020年的1/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg2月都是出现了一个较不错的上涨行情。而进入了3/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg4月,大量的业绩利好落地、兑现之后,市场反而走出了一个下跌的局面。
这就是所谓利好落地,就是利空的兑现走势。
所以,当有一个预期的利好在远方等着你的时候,越接近这个利好的对象时间点,那么市场下跌的概率就越大,特别还是看到前期已经有不错的涨幅,那就更灵验了。
市场趋势向下,悲观情绪笼罩!在市场里,周期和趋势的力量是大于一切的!
就好比在牛市周期里,往往是一个向上的趋势,这个时候赚钱效应会非常强烈。因此,市场里的投资者都是积极做多的情绪和心态,所有的利好都会被放大,所有的利空都会被缩小。
我们可以看到,在牛市的上升趋势之中,即便出现了大大小小的利空,也只是给予行情一个回调,甚至是一个逢低吸纳的好机会,并不会改变一个向上的势头。
而在熊市下跌的周期之中呢?我们会看到悲观情绪笼罩,所有的利好效果都会被缩小,而所有的利空则会被放大。
因为大部分的投资者都是非常悲观的,账面上都是亏损的,因此见到了所谓的利好都会考虑借助反弹去止损,而不是坚持持有,这就导致了每一次利好仅仅只是一次反弹,最终依然还是会回到下跌的趋势之中,并且随着时间的推移,利好的效果也会越来越弱!
因此,当一个周期处于熊市,甚至市场处于一个下跌的趋势之中,那么利好仅仅会激发一个反弹,甚至根本没有反弹,随后继续下跌!
利好不达预期,导致利好变利空。巴菲特的老师格雷厄姆说过一句话,股票市场短期来看是投票机,长期来看是称重机。
也就是说,市场短期的价格波动其实更受到市场的情绪影响,也就是投资者的观点!
当一个大家都期待的利好没有达到投资者预期的时候,市场的情绪就会发生转变,从而导致利好变利空。
这个道理很简单,举个例子你就明白了:
就像美国股市其实就是依赖于美国经济而运行的,美国的经济数据越好,那么美国的股市的走势就越强。但是如果美国的经济数据不好了,那么美国的股市自然会出现下跌。
而这里,就有一个所谓的不达预期的利空存在。
就像美国的非农就业数据就是非常重要的一个经济数据,美股投资者往往会以这个数据作为短期的走势判断和参考。
而这个数据都会存在一个现值和共识两个指标,其中现值就是当下的真实数据,而共识就是预期。
当现值大于或者等于共识(预期)的时候,那么利好就是真的利好,容易激发股市上涨,并且现值比共识(预期)高出越多,利好的效果就越强,刺激股市上涨的幅度就越大。
相反的,当现值小于共识(预期)的时候,即便是非农就业人数是增长的,其实也是利空,并且相差的幅度越大,利空的效果就越强,越容易导致股市下跌。
这样的利好不达预期变为利空的例子还有降息幅度不达预期、救市力度不达预期,甚至管理层的喊话不达预期都会造成利好变为利空。
所以,在股票市场里,当一个大家万分期待的利好没有达到投资者的预期,那么就会造成利好变为利空,从而导致下跌!
结论:综上,同样的利好,在不同的情况下表现出来对于市场的刺激效果也是不同的。大家还是要理智看待这些消息面,多花时间和精力研究一些基本面,一些价值,和一些周期的变化。
这样才能够结合消息面得到一个真实,可靠的答案!
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英国终于要加入降息大军了吗?
一、行情快报:周三欧系货币兑美元全线反弹,欧元兑美元突破1.5800整数水平,摸高至1.5863,距1.5901高点仅差30余点。英镑兑美元则在1.9700上方扩大涨幅。欧洲两大央行将于周四公布利率决议,市场预期欧洲央行将维持现行利率4.0%不变,英国央行则可能降息25基点至5.0%。美国商务部周三报告,美国2月批发销售月率下降0.8%,批发库存月率上升1.1%,此数据表明,经济增长放缓正导致库存上升,这可能会增加第二季度GDP的压力。受UPS预警打压,美股周三温和走低,令避险情绪大幅升温。美元兑日元和瑞郎双双大幅下挫。NYMEX原油期价周三刷新纪录高点112.21美元/桶,现货金随之反弹至930美元/盎司上方。但商品价格走强稍有提振澳元,因受美股拖累,套息交易暂时受到抑制。从技术面看,美元指数震荡整理,但仍受30日均线72.40阻力压制,目前已跌至5日均线72点下方,中线美指下跌趋势没有改变。技术指标显示美指开始走弱,上方初步阻力位位于72.30,短线下方71.40支撑较强,若跌破71.80则美元还会重新走弱,向下寻求70关口支撑力度,总体上美元弱市明显,继续看跌。目前建议选择合适价位买进欧元或澳元等强势非美货币,注意前期高点压力,可短线反复操作。 二、探讨展望:美联储3月18日货币政策会议记录显示多数成员对美国经济前景的预期比市场乐观,而且他们也暗示了货币宽松政策即将结束。多数联储成员赞同今年上半年经济衰退。但是预计美国经济萎缩周期将比市场预期短,认为在下半年开始会有起色。另外,成员们表示虽然联储在不断降息,但是仍然需要注意通胀水平,预计2009年起将有通胀上升风险。记录中也指出了并不能单凭货币政策来挽救金融市场。市场预计,本月底联储将作最后一次减息,幅度为25个基点,但也有少数人士估计降幅可能达到50个基点。从现在的市场情绪来看,美国最坏的结果已经在当前的美元汇率中显示出来,除非有比现在更坏的情况出现,否则的话,美元中期做底的可能就会很大,然后在下半年美元会有不错的表现。市场对美国经济前景的担忧日见加深,对美元在本月未降息50个基点的预期已经上升到44%,并有可能进一步增加预期。特别是在今晚欧洲央行会议之前,市场更加关注目前欧美之间越来越大的利差。由于欧洲央行对通膨的立场一直比较强硬,市场普遍预期欧洲央行不会降息,这将对欧元形成较强的支撑,同时继续打压美元走势,前一阶段美元上涨的趋势将逐渐宣告结束,本月美元仍以下跌为主。而美元走低将带动商品价格反弹,昨晚在美元下跌以及库存下降的作用下,纽约原油期货价格重返110美元上方,盘中创出112.21的新高,预计后市澳元等商品货币的走势值得期待。目前市场静待英国央行和欧洲央行的利率决定,如果英镑降息而欧元维持利率不变,英镑兑欧元将继续下跌。 三、本周预测:欧洲两大央行利率公布在即,美指整理结束等待突破选择。周三国际货币基金组织(IMF)表示,2008和09年全球经济陷入衰退的可能性为25%。IMF在周三公布的针对全球经济健康状况的报告中指出,面对重大金融危机,全球经济的增长速度正在流失;整体而言,IMF预计2008年全球经济成长速度将降至3.7%,将低于早先估计的4.2%。此外,IMF预计09年全球经济的成长率将维持在3.7%的低水平。经济学界一般认为成长率为3%或更低相当于全球经济陷入衰退。国际货币基金组织(IMF)周四发布最新的全球经济展望报告时表示,美国经济将陷入温和衰退,美元可能急剧贬值,并可能拖累全球经济下滑。七大工业国组织(G7)财长和央行官员将于11日召开会议。当前毫无疑问美国经济已经严重放缓,并且许多房屋的价格在未来需要下调以达到稳定。由于消息面那影响导致主要货币维持相对区间振荡。G7财长们将于本周五在美国华盛顿召开重要会议,包括英国财长达林、法国财长拉加德在内的部分七国集团(G7)高级财政官员近期呼吁,各国政府须联手保护全球经济,避免世界经济再次受到信贷危机的冲击。欧洲央行的几位政策制定者相继表达了对通胀的担忧,这似乎暗示欧洲央行仍未做好降息的准备,一些分析人士也因此调降了对欧洲央行降息的预期。投资者在欧洲央行利率决议和G7会议前普遍存在矛盾心态,因市场预期欧洲央行将维持利率不变,但又担忧G7会议会对汇市发表干预言论。投资者继续关注周四欧央行、英央行利率决议和美国2月份贸易收支,周五美国4月份密西根大学消费者信心指数。 欧元:目前只要欧央行保持强硬态度和坚持不降息,那欧元在一段时间内都会保持相对强势,欧元兑美元中线上涨思路保持不变,截至2008年中期欧元强势仍将延续。周二欧元突破1.5780阻力,继续向历史高点冲刺,但是欧元集团主席容克再次警告在G7会议上必须检讨欧元升值,这有可能令欧元走强取代美元走弱成为本次G7会议关注的焦点。这一担忧也使欧元在1.5900附近仍承受较大的压力。目前欧央行对欧元仍持有非常强硬的态度,大有将做多欧元进行到底的决心。不过欧洲众多官员对此颇有非议,容克表示欧元汇率的过度波动已是困扰该区域经济增长的一个关键因素。但他也承认目前欧元通胀普遍上扬的情况。预计欧元未来的走势将更多的取决于经济数据。如果出现衰退迹象,欧央行将承受巨大的压力。2007年欧元兑美元的升值幅度已经达到17%,容克将和欧元区其他官员在将于周五开始的华盛顿G7会议上提出该问题。笔者认为这表明欧洲可能已准备好对汇市进行干预,不过在未获得美国和日本支持前,不会单独进场干预。目前欧元兑美元正处于历史高位附近,随时都可能出现因心理因素造成的恐慌性抛盘,再加上美国近期公布的数据不断恶化,但却未能引起市场进一步恐慌,虽然美国基本面继续恶化,但有关利率前景的预期却在发生变化。目前美联储主席伯南克承认对通胀愈加忧虑,暗示美联储将较预期更快结束这一轮降息周期。个人认为这种种迹象使得欧元做多情绪受到限制,显示欧元兑美元的投资魅力正在消退,投资者还是谨慎为好。周三盘中欧元高见1.5864。交易上纷纷在利率决定之前推高欧元,表明市场对今天晚间欧元的表现有所期待。目前欧元离前期高点1.5904已经不远,同时欧元在冲高之前的整理也已经比较充分,不排除今晚欧元创出现高的可能,如果有强大买盘的推动,欧元在创出新高的同时,可能会向1.60整数关口发起冲击。周四欧央行将公布利率决定,市场预期保持利率不变。从技术面看,天图显示欧元汇价得到20日均线的支撑后,震荡上扬,能否突破1.60,还有待观望。目前欧元在前期高点附近遇阻,中线可能演变成区间震荡的格局,后市欧元/美元上方阻力见于1.59,下方支撑则位于1.5750。目前技术指标仍显示欧元强势,RSI与MACD等技术指标显示汇价后市继续上涨,但在1.59附近有一定阻力,如突破1.59则欧元突破继续上行后可短暂摸至1.60。建议在1.57/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg1.8可考虑短线做多,止损于1.5660,目标1.5870或1.5940。 英镑:近期英国的数据时好时坏,房地产问题自07年年底已困扰英国经济多时,市场普遍担心英国将克隆美国版的次案。而最近英国房贷市场不断的萎缩,及信贷违约率的不断上升,都加大了英央行减息的动能。权威机构调查显示,英国央行在下半年仍有降息可能性,利率期货显示英镑年内有可能将利率下调1%,英镑继续受压。据英国房屋抵押贷款协会(NBS)周三公布的调查显示,英国3月份的消费者信心降至四年最低水准。数据显示英国3月消费者信心指数从2月的78降至77,为2004年5月开始此项调查以来最低水平。英国工业协会周三呼吁英国央行在本周会议上降息25个基点,以支持受信贷紧缩束缚的英国经济。周三英镑上涨得益于美元的全线下挫,但是英国央行可能在今晚下调利率,这对英镑走势形成压制,直接导致英镑在周二大幅下跌提前消化市场预期,昨天英镑虽然上涨,其表现也是弱于欧元。如果英国央行与预期一致降息25个基点,英镑将向下寻求1.96附近的支撑。从技术面看,英镑有震荡下行的风险,短线继续受制于下降趋势线,在降息预期打压下英镑/美元可能继续下滑,技术指标显示英镑弱市明显,特别是20日均线1.99可能成为反弹的强阻力。后市英镑/美元上方阻力见于1.99,下方支撑则位于1.96。目前汇价受制于均线压制,整体向上运行的动能已明显减弱,建议观望或可考虑短线1.96/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg1.9650少量做多,止损1.9550,目标看向1.9750或1.9860。总之,把握不准的话最好不要碰英镑,08年英镑大趋势是下跌。 日元:日本央行周三政策会议一致通过维持利率于0.50%符合市场预期。日本央行周三调降对日本经济的评估,下修展望,并撤销近来在报告中指出日本经济处于温和扩张趋势的用语。报告中称日本经济成长正在放缓,主要是因为能源与原物料价格高涨。市场预测日央行2008年全年维持利率在0.5%不变或降息。隔夜利率掉期交易显示,日本央行6月前降息的几率约20%,年底前降息的可能性约55%。近期日本经济基本面对日元影响有限,日圆主要受美元和套息交易影响。投资者要把握好日元急涨慢跌的特性,根据股市和风险厌恶水平判断套利平仓规模,对于预测日元走势有很大帮助。股市稳定则有利于套息交易,日元、瑞朗等低息货币下跌很正常。有报导称新的财政年度日本退休基金买入海外资产,而中国将允许商业银行投资美股和共同基金以扩大海外投资计划的消息也支撑了美股和美元,这是日元变动的最直接因素。总体而言,美元/日元后市日内波动方向,将主要取决于股市变动及套息交易活跃程度,股市仍是日元走势的关键影响因素。周三美国股市下跌,日元上涨。从技术面看,汇价突破下降趋势线阻力,后市可能形成区间震荡或上升通道,技术指标显示汇价遇阻整理,目前观察103是否有效突破。短线上方阻力见于103,下方支撑则位于101。预计其后市再次震荡下跌的风险较大,预计今日支撑位在100.50,阻力位102.60,建议投资者短线在102附近买进日元,短线目标100.50。 瑞郎:瑞士央行理事乔丹表示通胀预期面临的风险偏于上行,但没有理由改变现行货币政策。瑞士央行表示金融市场危机仍未结束,预测采取紧急行动的必要目前为时过早。该言论预示瑞央行短期内仍将保持现有的利率水准。许多分析师认为瑞士央行在利率声明中表示通胀和经济前景的风险平衡,因此在未来几个月内将可能将维持利率不变。瑞士3月份SVME采购经理人指数为55.3低于预期,可见全球经济降温影响了瑞士经济增长。瑞朗货币具有两面性特点,近日瑞朗跟随欧元震荡走强,套利交易时而影响瑞朗。从技术面看,日图显示美元/瑞郎在30日均线1.0120遇阻明显, MACD和随机指标显示汇价下跌,后市可能继续下跌,建议实盘投资者短线1/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg1.0030买进瑞朗,目标0.99,设好止损。 加元:加拿大央行暗示继续降息,加元后市看淡。加拿大央行表示目前美国经济下滑程度更加严重,而且持续时间更长,信贷状况收紧的风险,超过了国内需求强劲和产能压力的上档风险,这暗示加拿大央行将进一步采取宽松的货币政策。因油价和金价创记录商品货币提供支撑,但其跌势因有关美国经济放缓可能扩散至加拿大的担忧而受限。可见国际油价支持商品货币加元,但加元降息使加元顾虑重重。周三加元表现昨天不尽如人意,虽然国际油价大涨,但是加元反而出现一定程度的下跌,盘中加元是再度突破1.02,可以看出美国经济衰退在很大程度上拖累了加元的表现。从技术面看,天图美元/加元汇价区间震荡,技术指标显示汇价反弹,上方阻力见1.0250,下方支持见1.01。建议实盘投资者观望或1.0230附近买进,目标1.01,止损1.0270。 澳元:市场预期2008和2009经济增速可能放缓,澳洲联储年底前将维持利率不变,09年中期可能降息。澳洲联储主席史蒂文斯(Glenn Stevens)将在周五对议会委员会作证时,进一步阐述澳洲联储的立场。由于美国经济毫无起色,不时出现的风险厌恶情绪及全球经济放缓前景料将限制澳元升幅。短线现货黄金走势和股市反复无常导致澳元汇价维持区间振荡,套息交易反复进一步影响澳元汇价。近日套息交易回潮,加上金价反弹,支持澳元/美元回升,澳元是否能够再次重拾升轨,要视乎未来商品价格走势。而股市能够稳定的话可以利好澳元,只要股市能继续反弹,则澳元可能也将再次向0.95冲击。周三受到美元下跌的影响,商品价格正在复苏,因此看好澳元下一阶段走势。昨晚澳元的下跌可能是受到股市下跌的影响,同时市场关注焦点在欧元,也使得澳元上涨稍显乏力。周四澳大利亚就业数据公布后澳元走高。从技术面看,天图澳元突破下降通道压制,有望改变震荡下行的趋势,技术指标显示澳元可能继续上涨,在突破0.9240压力后澳元走势暂时转强,短线技术阻力位0.9350,短线支撑位在0.92,建议短线可在0.9180/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg0.9250买进澳元,目标0.94以上,如股市维持反弹态势,套息交易卷土重来,则澳元有机会再试历史高点0.95,止损0.9150。 /uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg中国建设银行河南省分行国际部高级外汇交易员 罗新国 以上观点,仅供参考,据此入市,风险自担。
财新PMI和官方PMI指数有什么区别?
刚刚,财新公布了最新的PMI指数,9月财新中国制造业采购经理人指数(PMI),录得51,低于8月0.6个百分点,结束了此前三个月的上升趋势;服务业PMI也回落2.1个百分点至50.6,为21个月来最低。受此影响,9月财新中国综合PMI降至51.4,低于8月1个百分点,为三个月来最低。财新的数据体现出未来经济的较大压力,然而官方似乎并不是这么认为。
刚刚十一之前,国家统计局公布了PMI指数,国家统计局9月30日发布的数据显示,9月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为52.4%,连续两个月上升,达到2012年5月以来的最高点,环比、同比分别上升0.7和2.0个百分点,制造业继续保持稳中向好的发展态势,扩张步伐有所加快。
财新和官方统计局的PMI指标出现了严重的背离,从财新的指标看,未来中国经济无论是制造业还是服务业都存在着较大的压力,第四季度经济下行的压力会不断增加。而从统计局的指标来看,国家经济向着全面向好的方向发展,甚至有专家表示,国内外市场需求改善,进出口稳步增长,产业结构持续优化,新动能加快成长。
面对着两个指数的严重背离,两个完全不同的结论,让很多人是一头雾水,其实也不难理解。从两个的统计口径来说,统计局的口径相对比较大,一般认为统计局统计的样本企业达到了3000家,财新的统计样本企业只有400家,统计局统计的企业中国有企业比较多,财新统计的企业中私营企业比较多。虽然,两个的统计口径不同导致了两个数据的较大差异。不过从两个数据的差异我们正好能够看到,相对于私营企业,国有企业对于未来经济的发展信心以及整体的经营情况应该是较好的,从而体现在了指数的上升,而私营企业的经营则面临着一定的压力。从历史上来看,之前的几次两大指数的背离,都存在着较大的经济压力以及经济下行的预期,这一点值得关注。
对于房地产来说,每次的PMI都在一定程度上和房地产行业密切相关,随着各地房地产新政的密集出台,未来一段时间内房地产市场的高压态势基本上不会有太大的改变,所以整体房地产企业的都将处于一个较为限制的发展环境之中,所以对于房地产企业来说,财新的指数更具参考价值,需要进一步考虑如何保证资金流的稳定,确保持续性经营是未来房地产企业的发展核心与关键。
对于制造业企业来说,随着定向降准政策的实施,国家的政策导向是支持制造业企业尤其是中小制造业企业的发展,所以PMI的背离需要制造业企业关注的点:一是未来会不会因为消费的相对减缓,导致订单数量的减少。二是统计局指数的上涨,可能会带来一定的发展机遇,极有可能发生的情况就是整个经济向好的趋势将会带动中小企业的发展,对于制造业企业来说,未来的发展将会大有可期。
此次,指数出现了严重的背离,大家怎么看呢?欢迎留言。
谁知道Markit制造业PMI是什么意思?
Markit制造业PMI是采购经理人指数(Purchasing Manager's Index)的意思,是一个综合指数,按照国际上通用的做法,由五个扩散指数即新订单指数(简称订单)、生产指数(简称生产)、从业人员指数(简称雇员)、供应商配送时间指数(简称配送)、主要原材料库存指数(简称存货)加权而成。 PMI指数计算公式如下:PMI=订单×30%+生产×25%+雇员×20%+配送×15%+存货×10% 采购经理人指数是以百分比来表示,常以50%作为经济强弱的分界点:即当指数高于50%时,被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%,尤其是非常接近40%时,则有经济萧条的忧虑。它是领先指标中一项非常重要的附属指针。除了对整体指数的关注外,采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种,而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的表现。 采购经理指数是通过对采购经理的月度调查统计汇总、编制而成的指数,反映了经济的变化趋势,是经济监测的先行指标。
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- 经理人采购指数,全球主要经济体的制造业采购经理人指数pmi都在下跌?
- pmi多少代表经济衰退?
- 美国11月制造业PMI意外下滑至481?
- 市场为什么有时还要跌?
- 英国终于要加入降息大军了吗?
- 财新PMI和官方PMI指数有什么区别?
- 谁知道Markit制造业PMI是什么意思?
经理人采购指数,全球主要经济体的制造业采购经理人指数pmi都在下跌?
采购经理人指数,是衡量一个国家制造业的重要参考指标。由生产、新订单、商品价格、存货、雇员、订单交货、新出口订单、进口等八个方面状况的指标,经加权平均计算得出,是判断制造业荣枯状态的“晴雨表”。也是对出口有较强预测力的一个前瞻性指标。
PMI指数50为荣枯分水线。一般来说,PMI计算出来之后,可以与上月进行比较。如果PMI大于50%,表示经济上升,反之则趋向下降。一般来说,汇总后的制造业综合指数高于50%,表示整个制造业经济在增长,低于50%表示制造业经济下降。PMI略大于50,说明经济在缓慢前进,PMI略小于50说明经济在慢慢走向衰退。全球主要经济体PMI指数下滑,说明全球的经济在走向衰退。制造业成本过高,同时新兴科技和商业模式的快速发展,也对制造业发展提出了挑战。
从具体数据来看,美国6月ISM制造业指数为51.7,逊于5月前值52.1,刷新2016年10月以来的32个月最低;欧元区及其主要经济体6月制造业PMI为47.6,低于5月份的47.7;德国6月制造业PMI指数为45;日本6月制造业PMI初值49.5,前值为49.8。中国制造业采购经理指数(PMI)为49.4%,与上月持平。说明全球经济不佳,有所放缓。究其原因,美国的贸易保护主义已成为阻碍全球经济增长的重要因素。联合国在“2019年世界经济形势与展望年中报告”中指出,世界经济2019年增速将放缓至百分之2.7,低于年初时预计的百分之3。全球贸易的走弱也会削弱全球投资信心,中长期全球经济增速放缓趋势很难改变。这从近期石油价格的变化可以得到佐证。
另外,由于美欧低中端产业的外移,导致美欧经济的实体空心化问题比较严重,过分将产业集中在三产以及过度的产业金融化导致美欧对实体经济投入严重不足。资本以追求利润为目的,由于金融可以促使美欧国际资本快速扩张,因此美欧等发达国家的资本多在金融市场中空转,对实体经济的投入与研发资本严重不足。
pmi多少代表经济衰退?
PMI(采购经理人指数)是一个衡量制造业的经济活动水平的指标,一般来说,PMI数值低于50意味着经济衰退。这是因为当PMI低于50时,意味着制造业采购活动减少,订单量下降,产出减少,就业机会减少。这些因素都会导致经济活动的减弱,导致整体经济步入衰退阶段。
因此,较低的PMI数值显示了经济活动的下降趋势,可能预示着经济衰退的到来。
美国11月制造业PMI意外下滑至481?
要解答您的问题,首先就要分析美国制造业在美国的产业结构所占的比重。只有弄清楚了制造业占整个美国经济的比例,才能理解为什么美国11月制造业PMI意外下滑,而美元、美股还仍然能如此强劲的原因。
制造业在美国经济中占比创72年新低
在2018年,美国的第一产业增加值约为1641.88亿美元,仅约为美国GDP总量的0.8%(第一产业俗称农业)。
2018年,美国的第二产业增加值约为38151.44亿美元,接近其GDP总量的18.6%。(第二产业包括广义工业,采矿业、建筑业、制造业等)。
2018年,美国第三产业增加值却高达165147.47亿美元,约为美国GDP总量的80%多。(第三产业即广义服务业)。
而根据美国商务部发布的最新报告显示,第二产业中的制造业占美国国内生产总值(GDP)的比重降至11%,创下了自1947年以来新低。
美国ISM制造业采购经理人指数意外下滑,为何美元美股仍能走强?
这次公布的美国ISM制造业采购经理人指数虽然意外下滑,但对美国经济真正能够起到决定性作用的是非制造业,尤其是服务业。
虽然,美国ISM非制造业采购经理人指数要在明晚才能公布,但从长期趋势来看,9月和10月的美国ISM非制造业采购经理人指数连续两个月上涨。
而根据稍早前公布的美国11月MARKIT服务业采购经理人指数初值:51.6,前值为:51。表明美国服务业仍然处于扩张中。由于服务业占美国GDP超80%,为美国经济增长提供强有力的支持。这也是美股、美元能够持续走强的重要原因。
同时,由于美国ISM制造业采购经理人指数已经连续4个月处于荣枯线下方。这推高了资本市场对于美联储未来继续降息的预期。由于现阶段,美联储将联邦基金利率目标区间控制在1.50/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg1.75%之间,相比于其他发达国家,美国仍然有较低的降息空间。
由于自2008年金融危机以来,持续的低利率环境造成资产收益率远远大于经济增长率。一旦美联储再次降息,将继续强化上市公司以极低的成本进行借贷的意愿。通过低成本借贷,上市公司回购流通股,通过减少流通股,增加借贷,扩大企业杠杆,达到推高上市公司股价的目的(股价上涨,上市公司的高管和高级职业经理人就可以获得丰厚的股息回报和年终奖),这推动整个股市的走强。
而相比于其他主要经济体,美国的经济成长仍然要强于欧盟、日本等主要发达经济体,由于美元指数权重组成是:欧元57.6%、日元13.6%、英镑11.9%、加拿大元9.1%、瑞典克朗4.2%、瑞士法郎3.6%,美国经济成长率要强于发行这些货币的国家。这就造成了美国经济增长推动美元走强。降息将进一步推动美国经济增长,这就是美元走强的基本逻辑。
于是投资者就看到了,美国ISM制造业采购经理人指数意外下滑,美元、美股仍然走强。
总结
由于制造业占美国GDP的比重低,并且有持续走低的趋势。所以美国制造业走弱并不会直接威胁到美国经济GDP的增长。而由于长期的低利率环境,造成资产收益率(R)>经济增长率(G)。宽松的货币环境就成为支撑美国服务业,尤其是金融服务业的货币政策的基础。
于是我们就看到了制造业下滑/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg>宽松的货币政策预期/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg>美联储降息/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg>上市公司利用低利率环境借贷购买库藏股,放大杠杆/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg>推升股价/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg>股市上涨/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg>推动美国经济增长/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg>美元指数走强。
但需要我们投资者思考的是,这样的金融游戏能够持续下去吗?
市场为什么有时还要跌?
在市场里出了很多利好但还是会跌有很多原因,但是可以归纳为几点:
1、利好兑现;
2、市场趋势向下,悲观情绪笼罩;
3、利好不达预期,导致利好变利空;
所以,我们要要懂得区分对待,看清本质,不要仅仅盯着消息面炒股。
什么是利好?利好兑现是什么意思?
利好就是股市里制造多头情绪的一个消息或者一个因素,它往往能够刺激一个短期的股价上涨,从而激发一定的赚钱效应。
在股市里,利好的种类也非常多,就好比有业绩大增,有大股东增持,有重组、有降息,有重大股市改革,甚至还有公司被收购等等。
而这些利好消息出现往往会在短期吸引着大量的投机者进入,烘托、抢购筹码,刺激股价上涨!
并且,利好有几个特点:
1、突发性的重大利好刺激股价上涨的幅度最大,利好程度越大,越突然,那么对于市场的做多效果越明显。
就好比2008年9月19日的时候,A股突然调整了印花税,税率延续1‰,同时调整为单边征税。于是这一天大盘全线高开涨幅达到了9.46%,绝大部分的个股几乎都是涨停。
2、预期性的利好,越接近兑现时间,利好的刺激效果就越低。
什么意思呢?就是过一个重大的利好提前发布了,并且指定了一个时间,那么在这个时间到达之前,主力和机构就会借助这个利好进行炒作。但是当时间到达,利好兑现了,主力和机构就会撤退,而散户则会根据利好来接盘,从而导致被套的局面。
在股市里业绩利好兑现就是一个最好的例子。
我们可以看到,在2000~2017年的统计里,2月的涨幅概率是最大的,因为在上市公司每年的年报披露时间为1月1日——4月30日,而第一季度季报披露时间为4月1日——4月30日。
所以,在这两个叠加的业绩披露周期之前,2月是最好的一个做多窗口,也是主力特别喜欢利用业绩预期来造势的伎俩。
但是,一进入3/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg4月,大量的年报和季报落地,主力可能就会利用这些利好来吸引散户接盘,从而达到自己出货的局面。
我们可以看到2019年,以及2020年的1/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg2月都是出现了一个较不错的上涨行情。而进入了3/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg4月,大量的业绩利好落地、兑现之后,市场反而走出了一个下跌的局面。
这就是所谓利好落地,就是利空的兑现走势。
所以,当有一个预期的利好在远方等着你的时候,越接近这个利好的对象时间点,那么市场下跌的概率就越大,特别还是看到前期已经有不错的涨幅,那就更灵验了。
市场趋势向下,悲观情绪笼罩!
在市场里,周期和趋势的力量是大于一切的!
就好比在牛市周期里,往往是一个向上的趋势,这个时候赚钱效应会非常强烈。因此,市场里的投资者都是积极做多的情绪和心态,所有的利好都会被放大,所有的利空都会被缩小。
我们可以看到,在牛市的上升趋势之中,即便出现了大大小小的利空,也只是给予行情一个回调,甚至是一个逢低吸纳的好机会,并不会改变一个向上的势头。
而在熊市下跌的周期之中呢?我们会看到悲观情绪笼罩,所有的利好效果都会被缩小,而所有的利空则会被放大。
因为大部分的投资者都是非常悲观的,账面上都是亏损的,因此见到了所谓的利好都会考虑借助反弹去止损,而不是坚持持有,这就导致了每一次利好仅仅只是一次反弹,最终依然还是会回到下跌的趋势之中,并且随着时间的推移,利好的效果也会越来越弱!
因此,当一个周期处于熊市,甚至市场处于一个下跌的趋势之中,那么利好仅仅会激发一个反弹,甚至根本没有反弹,随后继续下跌!
利好不达预期,导致利好变利空。
巴菲特的老师格雷厄姆说过一句话,股票市场短期来看是投票机,长期来看是称重机。
也就是说,市场短期的价格波动其实更受到市场的情绪影响,也就是投资者的观点!
当一个大家都期待的利好没有达到投资者预期的时候,市场的情绪就会发生转变,从而导致利好变利空。
这个道理很简单,举个例子你就明白了:
就像美国股市其实就是依赖于美国经济而运行的,美国的经济数据越好,那么美国的股市的走势就越强。但是如果美国的经济数据不好了,那么美国的股市自然会出现下跌。
而这里,就有一个所谓的不达预期的利空存在。
就像美国的非农就业数据就是非常重要的一个经济数据,美股投资者往往会以这个数据作为短期的走势判断和参考。
而这个数据都会存在一个现值和共识两个指标,其中现值就是当下的真实数据,而共识就是预期。
当现值大于或者等于共识(预期)的时候,那么利好就是真的利好,容易激发股市上涨,并且现值比共识(预期)高出越多,利好的效果就越强,刺激股市上涨的幅度就越大。
相反的,当现值小于共识(预期)的时候,即便是非农就业人数是增长的,其实也是利空,并且相差的幅度越大,利空的效果就越强,越容易导致股市下跌。
这样的利好不达预期变为利空的例子还有降息幅度不达预期、救市力度不达预期,甚至管理层的喊话不达预期都会造成利好变为利空。
所以,在股票市场里,当一个大家万分期待的利好没有达到投资者的预期,那么就会造成利好变为利空,从而导致下跌!
结论:
综上,同样的利好,在不同的情况下表现出来对于市场的刺激效果也是不同的。大家还是要理智看待这些消息面,多花时间和精力研究一些基本面,一些价值,和一些周期的变化。
这样才能够结合消息面得到一个真实,可靠的答案!
关注张大仙,投资不迷路!如果你觉得这篇回答对你有帮助,请记得点赞支持哦。
英国终于要加入降息大军了吗?
一、行情快报:周三欧系货币兑美元全线反弹,欧元兑美元突破1.5800整数水平,摸高至1.5863,距1.5901高点仅差30余点。英镑兑美元则在1.9700上方扩大涨幅。欧洲两大央行将于周四公布利率决议,市场预期欧洲央行将维持现行利率4.0%不变,英国央行则可能降息25基点至5.0%。美国商务部周三报告,美国2月批发销售月率下降0.8%,批发库存月率上升1.1%,此数据表明,经济增长放缓正导致库存上升,这可能会增加第二季度GDP的压力。受UPS预警打压,美股周三温和走低,令避险情绪大幅升温。美元兑日元和瑞郎双双大幅下挫。NYMEX原油期价周三刷新纪录高点112.21美元/桶,现货金随之反弹至930美元/盎司上方。但商品价格走强稍有提振澳元,因受美股拖累,套息交易暂时受到抑制。从技术面看,美元指数震荡整理,但仍受30日均线72.40阻力压制,目前已跌至5日均线72点下方,中线美指下跌趋势没有改变。技术指标显示美指开始走弱,上方初步阻力位位于72.30,短线下方71.40支撑较强,若跌破71.80则美元还会重新走弱,向下寻求70关口支撑力度,总体上美元弱市明显,继续看跌。目前建议选择合适价位买进欧元或澳元等强势非美货币,注意前期高点压力,可短线反复操作。 二、探讨展望:美联储3月18日货币政策会议记录显示多数成员对美国经济前景的预期比市场乐观,而且他们也暗示了货币宽松政策即将结束。多数联储成员赞同今年上半年经济衰退。但是预计美国经济萎缩周期将比市场预期短,认为在下半年开始会有起色。另外,成员们表示虽然联储在不断降息,但是仍然需要注意通胀水平,预计2009年起将有通胀上升风险。记录中也指出了并不能单凭货币政策来挽救金融市场。市场预计,本月底联储将作最后一次减息,幅度为25个基点,但也有少数人士估计降幅可能达到50个基点。从现在的市场情绪来看,美国最坏的结果已经在当前的美元汇率中显示出来,除非有比现在更坏的情况出现,否则的话,美元中期做底的可能就会很大,然后在下半年美元会有不错的表现。市场对美国经济前景的担忧日见加深,对美元在本月未降息50个基点的预期已经上升到44%,并有可能进一步增加预期。特别是在今晚欧洲央行会议之前,市场更加关注目前欧美之间越来越大的利差。由于欧洲央行对通膨的立场一直比较强硬,市场普遍预期欧洲央行不会降息,这将对欧元形成较强的支撑,同时继续打压美元走势,前一阶段美元上涨的趋势将逐渐宣告结束,本月美元仍以下跌为主。而美元走低将带动商品价格反弹,昨晚在美元下跌以及库存下降的作用下,纽约原油期货价格重返110美元上方,盘中创出112.21的新高,预计后市澳元等商品货币的走势值得期待。目前市场静待英国央行和欧洲央行的利率决定,如果英镑降息而欧元维持利率不变,英镑兑欧元将继续下跌。 三、本周预测:欧洲两大央行利率公布在即,美指整理结束等待突破选择。周三国际货币基金组织(IMF)表示,2008和09年全球经济陷入衰退的可能性为25%。IMF在周三公布的针对全球经济健康状况的报告中指出,面对重大金融危机,全球经济的增长速度正在流失;整体而言,IMF预计2008年全球经济成长速度将降至3.7%,将低于早先估计的4.2%。此外,IMF预计09年全球经济的成长率将维持在3.7%的低水平。经济学界一般认为成长率为3%或更低相当于全球经济陷入衰退。国际货币基金组织(IMF)周四发布最新的全球经济展望报告时表示,美国经济将陷入温和衰退,美元可能急剧贬值,并可能拖累全球经济下滑。七大工业国组织(G7)财长和央行官员将于11日召开会议。当前毫无疑问美国经济已经严重放缓,并且许多房屋的价格在未来需要下调以达到稳定。由于消息面那影响导致主要货币维持相对区间振荡。G7财长们将于本周五在美国华盛顿召开重要会议,包括英国财长达林、法国财长拉加德在内的部分七国集团(G7)高级财政官员近期呼吁,各国政府须联手保护全球经济,避免世界经济再次受到信贷危机的冲击。欧洲央行的几位政策制定者相继表达了对通胀的担忧,这似乎暗示欧洲央行仍未做好降息的准备,一些分析人士也因此调降了对欧洲央行降息的预期。投资者在欧洲央行利率决议和G7会议前普遍存在矛盾心态,因市场预期欧洲央行将维持利率不变,但又担忧G7会议会对汇市发表干预言论。投资者继续关注周四欧央行、英央行利率决议和美国2月份贸易收支,周五美国4月份密西根大学消费者信心指数。 欧元:目前只要欧央行保持强硬态度和坚持不降息,那欧元在一段时间内都会保持相对强势,欧元兑美元中线上涨思路保持不变,截至2008年中期欧元强势仍将延续。周二欧元突破1.5780阻力,继续向历史高点冲刺,但是欧元集团主席容克再次警告在G7会议上必须检讨欧元升值,这有可能令欧元走强取代美元走弱成为本次G7会议关注的焦点。这一担忧也使欧元在1.5900附近仍承受较大的压力。目前欧央行对欧元仍持有非常强硬的态度,大有将做多欧元进行到底的决心。不过欧洲众多官员对此颇有非议,容克表示欧元汇率的过度波动已是困扰该区域经济增长的一个关键因素。但他也承认目前欧元通胀普遍上扬的情况。预计欧元未来的走势将更多的取决于经济数据。如果出现衰退迹象,欧央行将承受巨大的压力。2007年欧元兑美元的升值幅度已经达到17%,容克将和欧元区其他官员在将于周五开始的华盛顿G7会议上提出该问题。笔者认为这表明欧洲可能已准备好对汇市进行干预,不过在未获得美国和日本支持前,不会单独进场干预。目前欧元兑美元正处于历史高位附近,随时都可能出现因心理因素造成的恐慌性抛盘,再加上美国近期公布的数据不断恶化,但却未能引起市场进一步恐慌,虽然美国基本面继续恶化,但有关利率前景的预期却在发生变化。目前美联储主席伯南克承认对通胀愈加忧虑,暗示美联储将较预期更快结束这一轮降息周期。个人认为这种种迹象使得欧元做多情绪受到限制,显示欧元兑美元的投资魅力正在消退,投资者还是谨慎为好。周三盘中欧元高见1.5864。交易上纷纷在利率决定之前推高欧元,表明市场对今天晚间欧元的表现有所期待。目前欧元离前期高点1.5904已经不远,同时欧元在冲高之前的整理也已经比较充分,不排除今晚欧元创出现高的可能,如果有强大买盘的推动,欧元在创出新高的同时,可能会向1.60整数关口发起冲击。周四欧央行将公布利率决定,市场预期保持利率不变。从技术面看,天图显示欧元汇价得到20日均线的支撑后,震荡上扬,能否突破1.60,还有待观望。目前欧元在前期高点附近遇阻,中线可能演变成区间震荡的格局,后市欧元/美元上方阻力见于1.59,下方支撑则位于1.5750。目前技术指标仍显示欧元强势,RSI与MACD等技术指标显示汇价后市继续上涨,但在1.59附近有一定阻力,如突破1.59则欧元突破继续上行后可短暂摸至1.60。建议在1.57/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg1.8可考虑短线做多,止损于1.5660,目标1.5870或1.5940。 英镑:近期英国的数据时好时坏,房地产问题自07年年底已困扰英国经济多时,市场普遍担心英国将克隆美国版的次案。而最近英国房贷市场不断的萎缩,及信贷违约率的不断上升,都加大了英央行减息的动能。权威机构调查显示,英国央行在下半年仍有降息可能性,利率期货显示英镑年内有可能将利率下调1%,英镑继续受压。据英国房屋抵押贷款协会(NBS)周三公布的调查显示,英国3月份的消费者信心降至四年最低水准。数据显示英国3月消费者信心指数从2月的78降至77,为2004年5月开始此项调查以来最低水平。英国工业协会周三呼吁英国央行在本周会议上降息25个基点,以支持受信贷紧缩束缚的英国经济。周三英镑上涨得益于美元的全线下挫,但是英国央行可能在今晚下调利率,这对英镑走势形成压制,直接导致英镑在周二大幅下跌提前消化市场预期,昨天英镑虽然上涨,其表现也是弱于欧元。如果英国央行与预期一致降息25个基点,英镑将向下寻求1.96附近的支撑。从技术面看,英镑有震荡下行的风险,短线继续受制于下降趋势线,在降息预期打压下英镑/美元可能继续下滑,技术指标显示英镑弱市明显,特别是20日均线1.99可能成为反弹的强阻力。后市英镑/美元上方阻力见于1.99,下方支撑则位于1.96。目前汇价受制于均线压制,整体向上运行的动能已明显减弱,建议观望或可考虑短线1.96/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg1.9650少量做多,止损1.9550,目标看向1.9750或1.9860。总之,把握不准的话最好不要碰英镑,08年英镑大趋势是下跌。 日元:日本央行周三政策会议一致通过维持利率于0.50%符合市场预期。日本央行周三调降对日本经济的评估,下修展望,并撤销近来在报告中指出日本经济处于温和扩张趋势的用语。报告中称日本经济成长正在放缓,主要是因为能源与原物料价格高涨。市场预测日央行2008年全年维持利率在0.5%不变或降息。隔夜利率掉期交易显示,日本央行6月前降息的几率约20%,年底前降息的可能性约55%。近期日本经济基本面对日元影响有限,日圆主要受美元和套息交易影响。投资者要把握好日元急涨慢跌的特性,根据股市和风险厌恶水平判断套利平仓规模,对于预测日元走势有很大帮助。股市稳定则有利于套息交易,日元、瑞朗等低息货币下跌很正常。有报导称新的财政年度日本退休基金买入海外资产,而中国将允许商业银行投资美股和共同基金以扩大海外投资计划的消息也支撑了美股和美元,这是日元变动的最直接因素。总体而言,美元/日元后市日内波动方向,将主要取决于股市变动及套息交易活跃程度,股市仍是日元走势的关键影响因素。周三美国股市下跌,日元上涨。从技术面看,汇价突破下降趋势线阻力,后市可能形成区间震荡或上升通道,技术指标显示汇价遇阻整理,目前观察103是否有效突破。短线上方阻力见于103,下方支撑则位于101。预计其后市再次震荡下跌的风险较大,预计今日支撑位在100.50,阻力位102.60,建议投资者短线在102附近买进日元,短线目标100.50。 瑞郎:瑞士央行理事乔丹表示通胀预期面临的风险偏于上行,但没有理由改变现行货币政策。瑞士央行表示金融市场危机仍未结束,预测采取紧急行动的必要目前为时过早。该言论预示瑞央行短期内仍将保持现有的利率水准。许多分析师认为瑞士央行在利率声明中表示通胀和经济前景的风险平衡,因此在未来几个月内将可能将维持利率不变。瑞士3月份SVME采购经理人指数为55.3低于预期,可见全球经济降温影响了瑞士经济增长。瑞朗货币具有两面性特点,近日瑞朗跟随欧元震荡走强,套利交易时而影响瑞朗。从技术面看,日图显示美元/瑞郎在30日均线1.0120遇阻明显, MACD和随机指标显示汇价下跌,后市可能继续下跌,建议实盘投资者短线1/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg1.0030买进瑞朗,目标0.99,设好止损。 加元:加拿大央行暗示继续降息,加元后市看淡。加拿大央行表示目前美国经济下滑程度更加严重,而且持续时间更长,信贷状况收紧的风险,超过了国内需求强劲和产能压力的上档风险,这暗示加拿大央行将进一步采取宽松的货币政策。因油价和金价创记录商品货币提供支撑,但其跌势因有关美国经济放缓可能扩散至加拿大的担忧而受限。可见国际油价支持商品货币加元,但加元降息使加元顾虑重重。周三加元表现昨天不尽如人意,虽然国际油价大涨,但是加元反而出现一定程度的下跌,盘中加元是再度突破1.02,可以看出美国经济衰退在很大程度上拖累了加元的表现。从技术面看,天图美元/加元汇价区间震荡,技术指标显示汇价反弹,上方阻力见1.0250,下方支持见1.01。建议实盘投资者观望或1.0230附近买进,目标1.01,止损1.0270。 澳元:市场预期2008和2009经济增速可能放缓,澳洲联储年底前将维持利率不变,09年中期可能降息。澳洲联储主席史蒂文斯(Glenn Stevens)将在周五对议会委员会作证时,进一步阐述澳洲联储的立场。由于美国经济毫无起色,不时出现的风险厌恶情绪及全球经济放缓前景料将限制澳元升幅。短线现货黄金走势和股市反复无常导致澳元汇价维持区间振荡,套息交易反复进一步影响澳元汇价。近日套息交易回潮,加上金价反弹,支持澳元/美元回升,澳元是否能够再次重拾升轨,要视乎未来商品价格走势。而股市能够稳定的话可以利好澳元,只要股市能继续反弹,则澳元可能也将再次向0.95冲击。周三受到美元下跌的影响,商品价格正在复苏,因此看好澳元下一阶段走势。昨晚澳元的下跌可能是受到股市下跌的影响,同时市场关注焦点在欧元,也使得澳元上涨稍显乏力。周四澳大利亚就业数据公布后澳元走高。从技术面看,天图澳元突破下降通道压制,有望改变震荡下行的趋势,技术指标显示澳元可能继续上涨,在突破0.9240压力后澳元走势暂时转强,短线技术阻力位0.9350,短线支撑位在0.92,建议短线可在0.9180/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg0.9250买进澳元,目标0.94以上,如股市维持反弹态势,套息交易卷土重来,则澳元有机会再试历史高点0.95,止损0.9150。 /uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg/uploads/title/20231205/656e2cc35977c.jpg中国建设银行河南省分行国际部高级外汇交易员 罗新国 以上观点,仅供参考,据此入市,风险自担。
财新PMI和官方PMI指数有什么区别?
刚刚,财新公布了最新的PMI指数,9月财新中国制造业采购经理人指数(PMI),录得51,低于8月0.6个百分点,结束了此前三个月的上升趋势;服务业PMI也回落2.1个百分点至50.6,为21个月来最低。受此影响,9月财新中国综合PMI降至51.4,低于8月1个百分点,为三个月来最低。财新的数据体现出未来经济的较大压力,然而官方似乎并不是这么认为。
刚刚十一之前,国家统计局公布了PMI指数,国家统计局9月30日发布的数据显示,9月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为52.4%,连续两个月上升,达到2012年5月以来的最高点,环比、同比分别上升0.7和2.0个百分点,制造业继续保持稳中向好的发展态势,扩张步伐有所加快。
财新和官方统计局的PMI指标出现了严重的背离,从财新的指标看,未来中国经济无论是制造业还是服务业都存在着较大的压力,第四季度经济下行的压力会不断增加。而从统计局的指标来看,国家经济向着全面向好的方向发展,甚至有专家表示,国内外市场需求改善,进出口稳步增长,产业结构持续优化,新动能加快成长。
面对着两个指数的严重背离,两个完全不同的结论,让很多人是一头雾水,其实也不难理解。从两个的统计口径来说,统计局的口径相对比较大,一般认为统计局统计的样本企业达到了3000家,财新的统计样本企业只有400家,统计局统计的企业中国有企业比较多,财新统计的企业中私营企业比较多。虽然,两个的统计口径不同导致了两个数据的较大差异。不过从两个数据的差异我们正好能够看到,相对于私营企业,国有企业对于未来经济的发展信心以及整体的经营情况应该是较好的,从而体现在了指数的上升,而私营企业的经营则面临着一定的压力。从历史上来看,之前的几次两大指数的背离,都存在着较大的经济压力以及经济下行的预期,这一点值得关注。
对于房地产来说,每次的PMI都在一定程度上和房地产行业密切相关,随着各地房地产新政的密集出台,未来一段时间内房地产市场的高压态势基本上不会有太大的改变,所以整体房地产企业的都将处于一个较为限制的发展环境之中,所以对于房地产企业来说,财新的指数更具参考价值,需要进一步考虑如何保证资金流的稳定,确保持续性经营是未来房地产企业的发展核心与关键。
对于制造业企业来说,随着定向降准政策的实施,国家的政策导向是支持制造业企业尤其是中小制造业企业的发展,所以PMI的背离需要制造业企业关注的点:一是未来会不会因为消费的相对减缓,导致订单数量的减少。二是统计局指数的上涨,可能会带来一定的发展机遇,极有可能发生的情况就是整个经济向好的趋势将会带动中小企业的发展,对于制造业企业来说,未来的发展将会大有可期。
此次,指数出现了严重的背离,大家怎么看呢?欢迎留言。
谁知道Markit制造业PMI是什么意思?
Markit制造业PMI是采购经理人指数(Purchasing Manager's Index)的意思,是一个综合指数,按照国际上通用的做法,由五个扩散指数即新订单指数(简称订单)、生产指数(简称生产)、从业人员指数(简称雇员)、供应商配送时间指数(简称配送)、主要原材料库存指数(简称存货)加权而成。 PMI指数计算公式如下:PMI=订单×30%+生产×25%+雇员×20%+配送×15%+存货×10% 采购经理人指数是以百分比来表示,常以50%作为经济强弱的分界点:即当指数高于50%时,被解释为经济扩张的讯号。当指数低于50%,尤其是非常接近40%时,则有经济萧条的忧虑。它是领先指标中一项非常重要的附属指针。除了对整体指数的关注外,采购经理人指数中的支付物价指数及收取物价指数也被视为物价指标的一种,而其中的就业指数更常被用来预测失业率及非农业就业人口的表现。 采购经理指数是通过对采购经理的月度调查统计汇总、编制而成的指数,反映了经济的变化趋势,是经济监测的先行指标。
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