327国债(做原油期货亏掉了所有家产)
专栏
2023-12-31 12:00
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目录327国债,做原油期货亏掉了所有家产?
一则公告, 激起千层浪花。
原油宝美油2005期合约于4月21日(北京时间)到期,正常情况下应该在4月20日22:00(北京时间)停止交易和启动移仓,但事实上中行并没有按照22点的价格对客户进行移仓。
相反是工行、建行等已经早帮客户移仓。这些行的客户,应该感到庆幸,总比亏完本金还要赔几倍强吧。
另一个被分猪肉的土豪,是有迷之自信的印度。
而在中行购买原油宝的客户,出现大幅亏损的,都是在油价暴跌的情况下,抄底的投机客。如今面临着不仅仅将亏掉本金,还可能由于遭遇穿仓,将倒欠银行一大笔钱。
01
倒欠银行数百万?抄底中行账户原油巨亏
今天,小考拉看到一个巨逗的段子:
据网友称,在美国原油期货跌到1分钱时候,有人买了1万块,心想着最多是亏掉本金,因为期货顶多是保证金亏没了,就会被平仓,最多亏掉本金而已。
但是,马上有网友出来纠正:你这只是爆仓而已!如果出现极端行情找不到交易对手做及时平仓,那么就进入下一个环节:穿仓!倒欠期货公司钱。
至于什么是“穿仓”?听小考拉慢慢解释:
在国内,银行所扮演的角色相当于经纪商的角色,熟悉这条链条的朋友可以看下图,经纪商在其中扮演的角色,其中两个框分别代表着两种方式。
方便理解,我们把红色方框叫作:内部对冲,绿色方框抛到国际市场叫作:外部对冲。
外汇产业链
结合这次原油交割结算价格,对这两种方式下于参与者可能带来的盈亏情况,我们来分析下:
如果在平常时刻,是可以这么来理解的,但在交割价为/uploads/title/20231128/6565c32743774.jpg37.6美元/桶的时候,就增加了另外一个因素。
多头亏损的钱超过了账户里面的资金,需要另外拿钱来补足欠款。俗称“穿仓”。
本来以为是个段子,但有网友称自己在中国银行的原油宝被爆了,抄底原油不仅本金被亏光,还被中行要求赔钱,并贴出了中行原油宝要求补足交割金的追债短信:
很快,又有网友晒了一张在各投资群传播的投资中行原油宝被强平巨亏的截图:
截图不知真假,但如果按照此公告,此前通过中行原油宝抄底原油的投资者,确实将在4月20日以/uploads/title/20231128/6565c32743774.jpg37.63美元的收盘价成交,从而承受巨大的损失。
02
原油宝究竟是什么样的理财产品?
据中国银行官网显示,原油宝是指中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品,按照报价参考对象不同,包括美国原油产品和英国原油产品。
其中,美国原油对应的基准标的为“WTI原油期货合约”,英国原油对应的基准标的为“布伦特原油期货合约”,并均以美元(USD)和人民币(CNY)计价。
中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理,个人客户在中国银行开立相应综合保证金账户,签订协议,并存入足额保证金后,实现做多与做空双向选择的原油交易工具。
与已有的期货产品,以及此前被集中清理的原油现货等产品相比,原油宝本身不具备杠杆属性。
对此中国银行亦特别强调,“原油宝采用保证金交易形式,暂不提供杠杆,可以进行多空操作。”
只是,现在明显不是“正常情况下”,美原油05合约跌至负数,即便是没有杠杆效应,投资者也会出现类似期货投资者爆仓情况,需要向经纪机构追加“保证金”,也就是本金全部损失后,需要倒贴。
对国内投资者来说,直接参与原油投资有几大渠道,主要包括上期所原油期货和银行账户原油业务。此外,如果有海外证券期货账户,也可以直接参与外盘交易。
其中,自2013年工行首次推出账户原油后,包括中行、建行、交行、民生等在内的多家银行跟进布局,目前以工行和中行的业务量最大。但参与该业务的投资者以普通散户居多,只有少数投资者本金超过百万。
03
谁的错?亏损谁来承担?
回到本次“中行原油宝”事件,不同于印度,国内的解决方案,从三个方面来看。
首先是客户方面,只能走维权。不然一直处于欠银行的钱的状态,影响太大。
第二监管方面,提示风险,暂停业务。估计在开会讨论了,但是这个事情,跨部门,按程序,没这么快有结果的。
第三中行方面,先暂停业务。中国银行app大宗商品,原油页面失踪了,豁出去不要脸了!
然后维稳。各种维稳!
目前,这个瓜里面,中行明显的问题有三个:
1、中行的帐户原油协议中明确4月20日移仓,为什么没移?
2、双方协议中也明确最大风险为“本金”!
3、目前国家相关法律法规规定,穿仓不用补款。现在凭什么让投资者承担穿仓风险?
如果协议都不能约束双方,那一切法律法规都白制定了。
难道这又是另一条【现金当面点清,离柜概不负责】,只对客户有效的温馨“要求”。
而从中国银行(601988,03988)今天的股票走势来看,市场认为中国银行能把锅甩给客户,否则300亿闷下来中行要跌5%以上 。
亏损部分究竟由投资者承担,还是银行承担,尚未最终定论。
有网友觉得投资者自己承担:愿赌服输,要是买股票亏钱了,难道还能找券商赔钱?
也有网友指出:这明显是中行风控有漏洞,银行应承担主要损失。
对此,你怎么看?
你认为长春长生事件会带动其他食品药品的严查吗?
任何行业的监管整治都是来自行业暴雷,出现黑天鹅的开始的。例如,之前的证券行业乱象丛生,327国债期货事件、327国债期货事件等,都是引导行业问题的大雷,最后导致证券行业的严管治理,证券监督委员会、资金第三方存管、从业人员资格证等一些列措施,最终形成今日有条不絮的局面。
此外,这次事件无疑是行业严厉监管的导火线,政府会出台诸多的规章制度,给予公众交代。
审计专业的选什么论文题目?
审计学论文选题(一)
1. 企业绩效审计评价指标体系的构建
2. 经济效益审计指标评价体系浅析
3. 绩效审计评价指标的构建
4. 完善我国政府绩效审计的对策思考
5. 基于ERP环境下的效益审计
6. 试论平衡计分卡在企业经济效益审计中的应用
7. 浅析领导干部离任审计——基于xx的分析
8. 关于政府绩效审计效果的研究
9. 经济责任审计的方法探讨
10. 关于企业经济效益审计方法运用效果的分析
11. 浅析建筑企业工程项目经济效益审计重点
12. 社保基金绩效审计目标与内容分析
13. 浅论企业社会责任审计
14. 加强项目经济效益审计的思考
15. 浅析公共投资项目绩效审计
16. 经济责任审计评价指标体系研究——基于国有企业领导人经营目标责任的研究视角
17. 衍生金融工具审计风险的防范——XX危机的启示
18. 衍生金融工具的审计风险防范:327国债案例分析
19. 论金融资产的审计风险
20. 商业银行舞弊审计策略及方法
21. 论企业持续经营能力的审计评价
22. 发挥金融审计免疫功能的若干思考
23. 浅议套期保值的会计处理——基于江西铜业的案例分析
24. 浅析企业衍生金融工具的风险控制——以中信泰富套期保值实败为例。
宏观分析师为何能值1500万?
谢谢小秘书信任,问为什么宏观经济师能值1500万。
这个问题“许首富”能看见就好了,因为现在恒大许老板,就开出了这样的offer, 邀请网红经济学者任泽平,出任恒大集团首席经济学家(副总裁级)兼恒大经济研究院院长,年薪1500万,人民币。
宏观经济师,是一个工作岗位,只要不是老板,他就应该有价码酬劳。至于值不值1500万,那么还要看,这个岗位能给企业带来多大的收益,或者能避免多少损失。
说起来,宏观经济师和这个参谋的作用有些相似。参谋是干什么的,往早一点说,就是谋士,为君主运筹帷幄。当年刘备三顾茅庐,从隆中对到三分天下,你说刘备那点车马费贵不贵,还算不算钱。
参谋有大有小。战争年代流行一句话,参谋不带长,放屁也不响。小参谋,更像是办事员,打字、绘图,接电话,但参谋长就不一样了,是部队作战计划的执行者。是分割包围,还是集团歼灭,需要参谋长具有丰富的临战指挥经验。
同理反推,一个企业主体,尤其体量较大的企业集团,在市场的运作方向上也需要一个实战经验极强操盘手。
做资本投资的都知道一条铁律,不要和趋势作对。趋势对了,想输都难。小企业看小波段,那么大企业就要做大趋势。宏观经济左右企业盈利水平,金融依附于实体经济的走势区间。细想当年,327国债事件对于中国资本市场的影响,如果决战前夜,管金生能够对宏观走势有一个清醒的认识,从更高的层面看待贴息的利弊,也不至于输得那么惨烈。
所以,玩资本必须懂宏观,做企业必须讲政治。
现在,宏观分析师要做的研究包括,国内甚至全球国际的经济形势、货币政策、财政政策的研究,那么首席宏观分析师就要在所有的研究基础之上,得出自己的判断,决策前告诉老板,行还是不行,接下来仗要怎么打。
任泽平入主恒大,戳破了经济学家入职企业年薪的天花板,使得原本上不受买方机构待见的宏观分析师突然身价猛涨,甚至一些做对冲的基金相继开出1000万的年薪筹码。行业里的老人儿说的好,都是上千亿的盘子,1000万,不高。
2017年,许家印被胡润富豪榜评为首富,身家2900亿。此时此刻,首富思考的要比以往更加宏观和全面。恒大巨舰的战略正在转舵,如想实现由规模型改向规模+效益型,就特别需要一个懂经济的首席宏观经济师来参谋掌舵。
钢铁侠许老板,确有过人之处。当年辞职踏进地产,不仅仅是幸运,还要有勇气。玩足球,那是眼光,还有魄力。接万科,那是胆量,还有高度。
任泽平,也很幸运,成为宏观经济师里的薪资翘楚。但要知道,任先生可不是职场小白,从业资历深的很。国研中心宏观经济研究部研究室副主任、国泰君安证券首席宏观分析师、科技部国家高新区升级评审专家、中国投入产出学会副秘书长、中国人民大学经济研究所兼职研究员……
不久前,任泽平履新后不久,公开提出了一个观点,再次引发热议,表示“中国经济正站在新周期的起点上”。“新周期的核心内涵是世界经济在复苏,中国在坚定地推动新的一轮改革开放。”
“1500万先生”认为,2016年到2018年,经过连续三年的L型探底,将会逐步改变大家过去几年的悲观预期。随着新一轮产能周期的启动,新一轮库存周期的叠加,以及房地产调控对经济的影响接近尾声,“2019年中国经济可能会突破L型向上。”
大伙不觉得,任泽平某些地方和老板很像么,有视野,讲政治!
327国债是怎么回事?
本来改版第一篇调戏一下最近萎靡不举的A股,可就在前几天,监管层突然传出“春天不远了”的利好消息。现在各大股评砖家忙着带领大家寻找春天在哪里,土鳖君就不凑热闹了。春天我没看到,但是脑海里突然冒出一个充斥着内幕交易、多空截杀和反截杀、兄弟临阵反水、监管不力的悲壮故事。土鳖君特别想用327国债期货事件/uploads/title/20231128/6565c32743774.jpg中国金融史上最离奇、最刺激的故事带大家领略一下金融世界金钱和权利的翻云覆雨。给大家在寻找春天的同时增加点谈资。
故事发生在23年前的上海,327事件里的327并不是一个日期,而是一支国债期货的交易代号。,对应是1992年发行的将于1995年6月兑付的3年期240亿元规模贴息保值型国库券。一般来说国库券的利润来源于债券的定额票面,比如该只国债的票面利率为9.5%,也就是说每一100元面额的国库券到期后将可以兑付128.5元人民币。根据当时通膨率来算此利率并不具备吸引力,同志们并不买账,所以央妈决定采取贴息保值的方式给予一些国债保值补贴,来刺激大家购买的欲望。(为了直观起见国债的收益、贴息补贴、保值补贴到底是怎么回事,土鳖君就用图来表示了。)
同时,央妈借鉴欧美的先进经验,开放国债期货市场,以期利用衍生工具来提高国债的流通性和价格弹性。(期货的小知识,土鳖君也用图来表示了)
所谓的国债期货多空双方对赌的预期的贴息率对改期国债到期兑付价格的影响。
下面我们来看一下多空对决的大佬以及跟着大佬受益的散户阵容:
介绍完出场阵容让我们回顾一下这场史诗级的金融战争。
第一回合 乱哄哄你方唱罢我登场,天下熙熙攘攘皆为利往。
让时间回滚到1995年3月20日前后,金融战争的序幕于此徐徐拉开,由于91/uploads/title/20231128/6565c32743774.jpg94年,一直于10%左右居高不下,国债贴息补贴率维持在7/uploads/title/20231128/6565c32743774.jpg8%左右,而95年通膨率突然下降为2.5%,所以管教父及其麾下金融精英认为,95年的贴息补贴率不可能高于8%,这样算来25日该笔国债每百面值兑付价格将不超过132元(100+(9.5%+8%)*300),而此时上海及周边期货市场上的每百元国债合约交易价格则位于145/uploads/title/20231128/6565c32743774.jpg148元区间波动,做空的话每百面值收益将达10元左右。于是万国证券开始联合辽宁国发集团采取无对冲方式,投入万国证券所有的流动资金在145元建立空仓。与此同时多方代表/uploads/title/20231128/6565c32743774.jpg具有浓厚财政部背景的中经开和紧随其后的江浙财阀也登场建仓。
第二回合 但使龙城飞将在、不教胡马度阴山。
由于强势多方的出现,管教父也意识到了压力,如果按此时148元价格并维持到交割日期的话管教父的万国证券将陷入万劫不复之地。此时管教父也不敢增加仓位,并着手逐步减仓以期回流部分保证金。而此时土豪中经开态度也相当强硬,直接上手与空方对刚,期货价格一直维持在148元水平线。如此时摆在管教父面前的路有且只有,多空双方采取“仓位和解”的方式议价减仓,来回笼保证金。
虽然此举会让管教父小赔离场,但也不至于伤筋动骨。但管教父是纵横上海滩多年的金融巨鳄,岂会对北方土鳖折腰屈膝?当即制定了逢机减仓,不议和不妥协的战略,在这种不是你死就是我活的战略思想指导下,管教父只能铤而走险,利用与上交所的关系,透支交易,拼尽以求全力打爆多方。
第三回合 区区蜀汉迁谪地,纵使倒戈何足为。
3月20日开盘,多方凭借其强大实力维持了价格的稳定,管教父和辽国发根本没有机会减仓,一天下来管教父的仓位不降反升到收盘时手里反倒积攒了144万口的仓位。此时管教父依然不为所动,继续以大无畏的精神将空头扮演到底,同时敦促战略同盟辽国发加紧做空。历史的经验告诉我们一场战争的胜败往往不在于主将的优秀和中军的坚毅,决定成败的往往是帮你摇旗呐喊的侧翼杂牌军。比如吴佩孚兵溃于冯玉祥的落井下石,张灵甫失败于李天霞的见死不救。此时的猪队友辽国发,已经开始偷偷的利用剩余资金建立多仓,以对冲风险,而管教父却全然不知。
第四回合 假作真时真亦假,无为有处有还无。
双方拉锯到3月23日,决战的号角终于吹向了,此时财政部已发布公告,327国债将以每百元面值148.5元的价格兑付,此时空方的失败也已经注定。甫一开盘327的价格就调升至149.5元,这也注定了金融衍生工具的价格与现货的价格背离,此时的期货成为了多空双方巨额保证金的争夺战。此时管教父已从建设银行紧急融资1亿元,他用这亿元的杠杆将价格勉强的压制回149。此时的做多者开始有人获利平仓,随着市面票据的增多,价格也形成回落至148.5元。此时突然市场上抛出一笔200万口的空仓平仓单,像一只鸣镝箭直插空方的软肋。这只要命的响箭正是来自前几天还同仇敌忾的辽国发。辽国发利用监管的漏洞将手中的空单全部甩给了旗下的一家没有资质的小证券公司。收盘后,这家小公司将会因付不出相应的保证金而进入破产清算,辽国发下了一手丢卒保车的好棋。此单一出管教父被当头打了一记闷棍,而空头联盟也相继溃散。下午开盘辽国发将坏人进行到底,反手做多50万口,2分钟内将市场价格推高至151.98元。此时管教父的浮亏已经达到14亿元。此时作为市场上唯一的空头,他需要面对的是与整个市场的对赌,为了组织价格继续上涨,他将所有的空单照单全收,手中的空仓迅速增加了40万口。而此时万国证券已经没有那么多流动资金来支付保证金了,只能采取透支交易的方式来接空单。(透支交易是当时因监管漏洞导致的畸形交易方式,在没有缴纳保证金的前提下信口开交易单,这是当时期货交易的潜规则。)151元附近波动的一直持续到16点22分13秒,此时距离收盘还有7分47秒。万国证券突然发难挂出了1056万口的空单(虚单),这笔空单市值2100亿,占1994年GDP的1/30,应交保证金150亿元。(此时的期货已经与国债现货背离,成为了纯金融工具,就算收盘多空方也无法足额交割。)同时,万国证券黄埔营业部将1056万口的空单照单全收,让天量空单成交,期货价格一路被压制回147.9亿元,直至收盘。
尾声 一切有为法,如梦幻泡影,如露亦如电,应作如是观。
如果按照147.9亿的价格,万国证券将会获利6/uploads/title/20231128/6565c32743774.jpg7亿元,而多方全部爆仓并损失十几亿的保证金。然而这显然触动了多方及其背后隐藏boss的利益。当晚10点,证监会和上交所召开紧急新闻发布会,抓住万国证券没有足额缴纳保证金和持仓量超标的问题,宣布23日下午16:22分13秒以后的327交易所有成交无效,23日收盘价为违规交易前的最后一笔成交价即151.30元。所有交易的清算将按调整后的数据办理。匪夷所思的、前所未见的公盘交易不算数的场景竟然出现了。
落幕 英雄问鼎意萧然,风烛销磨吊古原。
第二天,万国证券不出意外、不负众望的出现了挤兑。28日,所有327期货被以151的价格强制平仓,万国证券这个超级大散户亏损保证金9.6亿,以被上海滩另一家期货公司申银证券合并告终,自此申银万国活跃于金融市场。6月底国债期货市场关闭,我国第一个金融期货品种宣告夭折,直至2013年重新开启。辽国发的控制人高原、高岭兄弟在此次事件后神秘蒸发,至此杳无音信。而中经开一跃成为金融市场首席高富帅,在后来的股市和大宗物品期货市场狂飙突进,一呼百应。只要沾上他们名字的交易品种,马上身价倍增。然而不可一世的中经开也在后续的“长虹转配股”和“银广夏造假”案件中英雄落幕,于2002年被吊销证券许可。诡异的是在人家眼中应该血赚一笔的首席庄家在清算的时候竟然巨额亏损,让人不禁唏嘘,钱到底去哪了。
同时,327事件还有一批跟着大佬喝汤的小散完成了最初的资本积累,这些名字在20年后如雷贯耳,巧合的是这些当初的小散们大多没有好的结局。(请看下图)
吊诡之处:
诚然,此次事件的背后有可以让投机抓住的监管层和交易市场漏洞。但是这场交易背后却充满了细思极恐之处:
1、为什么在通货膨胀率并不高的情况下,财政部会增加16亿的贴息补贴?
2、为什么中经开会有恃无恐的、不惜财力的吃进多单?
3、为什么辽国发临阵倒戈、背后捅刀?
4、为什么最后的八分钟交易会删档回滚?
5、中经开在此次事件中仅获利1亿元,而其幕后的主操盘手魏东个人却获利2亿元。钱到底去哪了?
综合各方面的背景后,我们有理由相信万国证券是倒在了内幕交易之下,我们甚至可以大胆推测,16亿的贴息本身就是中经开自己争取来的。
最后我们节选几句舒婷的小诗《墙》来凭吊一下落幕的各路豪杰。
我无法反抗墙只有反抗的愿望我是什么?它是什么?我的偶然决定了它的必然夜晚,墙活动起来伸出柔软的伪足挤压我勒索我要我适应各式各样的形状
我首先必须反抗的是我对墙的妥协,和对这个世界的不安全感
有交6000一年的哪种好?
【社保侦探】观点:按年交社保,一般是城乡居民社保。对于通过缴纳城乡居民社保,领取养老金的参保人而言,45岁开始交社保再划算不过了,而且能支付得起6000元/年的档次,就不要选3000元/年档。
接下来,我们对于这两个问题详细解析一下,如果您也存在类似的疑惑,不妨一起来一探究竟。
第一个问题:为什么说45岁开始个人交社保非常划算?根据《国务院关于建立统一的城乡居民基本养老保险制度的意见》可知,参加城乡居民养老保险的个人,年满60周岁、累计缴费满15年,且未领取国家规定的基本养老保障待遇的,可以按月领取城乡居民养老保险待遇。
也就是说,参保人想要领到终生受益的养老金,必须同时满足【法定退休年龄和养老保险满15年】这两个条件,缺一不可。
而不管是男性参保人,还是女性参保人,缴纳城乡居民社保的法定退休年龄目前都是60周岁。45岁开始交社保,退休时养老保险才可以累计缴费满15年,才能符合退休资格,按月领到养老金。
所以,45岁前开始缴纳城乡居民社保,法定退休年龄正好缴纳15年社保,符合领取养老金资格,也就非常划算。
第二个问题:为什么说个人交社保,能交高档次不选低档次?城乡居民社保养老金计算公式:
退休当月养老金=基础养老金+个人账户养老金;基础养老金由中央确定基础养老金最低标准,并根据经济发展和物价变动等情况,适时调整全国基础养老金最低标准。地方人民政府可以根据实际情况适当提高基础养老金标准,对长期缴费的,可适当加发基础养老金;个人账户养老金为个人账户全部储存额除以139(与现行职工基本养老保险个人账户养老金计发系数相同)。原因一:个人交社保,档次越高,退休时养老金越多。
根据城乡居民社保养老金计算公式可知,基础养老金由当地经济状况决定,不受缴费档次高低的影响。也就是说,缴费档次越高,财政补贴就越多,个人账户储存额就越多,个人账户养老金就越多,退休当月养老金就越高。
例1:王大爷,45岁开始按照6000元/年档次缴纳城乡居民社保,法定退休年龄60岁时,当地基础养老金为710元/月,个人账户储存额为95000元。
则王大爷退休当月养老金为:
基础养老金:710元;
个人账户养老金:95000÷139=683元;
综合所得,按照6000元/年档次缴纳15年,退休当月养老金为710+683=1393元。
例2:刘大爷,45岁开始按照3000元/年档次缴纳城乡居民社保,法定退休年龄60岁时,当地基础养老金为710元/月,个人账户储存额为48000元。
则刘大爷退休当月养老金为:
基础养老金:710元;
个人账户养老金:48000÷139=345元;
综合所得,按照3000元/年档次缴纳15年城乡居民社保的刘大爷退休当月养老金为710+345=1055元,比王大爷每月少领338元,一年少领4056元养老金。
原因二:个人交社保档次越高,退休后越赚养老金。
首先,退休后养老金优先从个人账户储存额支出,如果参保人因故离世,个人账户储存额余额可以由家人继承,所以即使按高基数缴纳,也不会浪费一分钱。
其次,如果参保人身体健康,万寿无疆,养老金领取无时间限制,可以领到地老天荒,也就是说缴费档次越高,越赚养老金。
最后,退休后养老金根据当地经济状况上调养老金,涨幅一致,月养老金越高,涨幅就越大,退休后的基本生活保障就更好一点。
写在最后的总结:45岁开始个人交社保,即使一年不断,退休时才刚好累计缴费满15年,符合领取养老金待遇的最低门槛,领取终生受益的养老金。所以,为保证万无一失,经济状况允许的话,可以再提前几年交社保。
而对于缴费档次,缴纳城乡居民社保参保人可根据经济状况选择高档次基数,因为不仅可以【多缴多得长缴多得】,更可以多涨养老金,更好的保障退休后基本生活水平。
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一则公告, 激起千层浪花。
原油宝美油2005期合约于4月21日(北京时间)到期,正常情况下应该在4月20日22:00(北京时间)停止交易和启动移仓,但事实上中行并没有按照22点的价格对客户进行移仓。
相反是工行、建行等已经早帮客户移仓。这些行的客户,应该感到庆幸,总比亏完本金还要赔几倍强吧。
另一个被分猪肉的土豪,是有迷之自信的印度。
而在中行购买原油宝的客户,出现大幅亏损的,都是在油价暴跌的情况下,抄底的投机客。如今面临着不仅仅将亏掉本金,还可能由于遭遇穿仓,将倒欠银行一大笔钱。
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倒欠银行数百万?抄底中行账户原油巨亏
今天,小考拉看到一个巨逗的段子:
据网友称,在美国原油期货跌到1分钱时候,有人买了1万块,心想着最多是亏掉本金,因为期货顶多是保证金亏没了,就会被平仓,最多亏掉本金而已。
但是,马上有网友出来纠正:你这只是爆仓而已!如果出现极端行情找不到交易对手做及时平仓,那么就进入下一个环节:穿仓!倒欠期货公司钱。
至于什么是“穿仓”?听小考拉慢慢解释:
在国内,银行所扮演的角色相当于经纪商的角色,熟悉这条链条的朋友可以看下图,经纪商在其中扮演的角色,其中两个框分别代表着两种方式。
方便理解,我们把红色方框叫作:内部对冲,绿色方框抛到国际市场叫作:外部对冲。
外汇产业链
结合这次原油交割结算价格,对这两种方式下于参与者可能带来的盈亏情况,我们来分析下:
如果在平常时刻,是可以这么来理解的,但在交割价为/uploads/title/20231128/6565c32743774.jpg37.6美元/桶的时候,就增加了另外一个因素。
多头亏损的钱超过了账户里面的资金,需要另外拿钱来补足欠款。俗称“穿仓”。
本来以为是个段子,但有网友称自己在中国银行的原油宝被爆了,抄底原油不仅本金被亏光,还被中行要求赔钱,并贴出了中行原油宝要求补足交割金的追债短信:
很快,又有网友晒了一张在各投资群传播的投资中行原油宝被强平巨亏的截图:
截图不知真假,但如果按照此公告,此前通过中行原油宝抄底原油的投资者,确实将在4月20日以/uploads/title/20231128/6565c32743774.jpg37.63美元的收盘价成交,从而承受巨大的损失。
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原油宝究竟是什么样的理财产品?
据中国银行官网显示,原油宝是指中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品,按照报价参考对象不同,包括美国原油产品和英国原油产品。
其中,美国原油对应的基准标的为“WTI原油期货合约”,英国原油对应的基准标的为“布伦特原油期货合约”,并均以美元(USD)和人民币(CNY)计价。
中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理,个人客户在中国银行开立相应综合保证金账户,签订协议,并存入足额保证金后,实现做多与做空双向选择的原油交易工具。
与已有的期货产品,以及此前被集中清理的原油现货等产品相比,原油宝本身不具备杠杆属性。
对此中国银行亦特别强调,“原油宝采用保证金交易形式,暂不提供杠杆,可以进行多空操作。”
只是,现在明显不是“正常情况下”,美原油05合约跌至负数,即便是没有杠杆效应,投资者也会出现类似期货投资者爆仓情况,需要向经纪机构追加“保证金”,也就是本金全部损失后,需要倒贴。
对国内投资者来说,直接参与原油投资有几大渠道,主要包括上期所原油期货和银行账户原油业务。此外,如果有海外证券期货账户,也可以直接参与外盘交易。
其中,自2013年工行首次推出账户原油后,包括中行、建行、交行、民生等在内的多家银行跟进布局,目前以工行和中行的业务量最大。但参与该业务的投资者以普通散户居多,只有少数投资者本金超过百万。
03
谁的错?亏损谁来承担?
回到本次“中行原油宝”事件,不同于印度,国内的解决方案,从三个方面来看。
首先是客户方面,只能走维权。不然一直处于欠银行的钱的状态,影响太大。
第二监管方面,提示风险,暂停业务。估计在开会讨论了,但是这个事情,跨部门,按程序,没这么快有结果的。
第三中行方面,先暂停业务。中国银行app大宗商品,原油页面失踪了,豁出去不要脸了!
然后维稳。各种维稳!
目前,这个瓜里面,中行明显的问题有三个:
1、中行的帐户原油协议中明确4月20日移仓,为什么没移?
2、双方协议中也明确最大风险为“本金”!
3、目前国家相关法律法规规定,穿仓不用补款。现在凭什么让投资者承担穿仓风险?
如果协议都不能约束双方,那一切法律法规都白制定了。
难道这又是另一条【现金当面点清,离柜概不负责】,只对客户有效的温馨“要求”。
而从中国银行(601988,03988)今天的股票走势来看,市场认为中国银行能把锅甩给客户,否则300亿闷下来中行要跌5%以上 。
亏损部分究竟由投资者承担,还是银行承担,尚未最终定论。
有网友觉得投资者自己承担:愿赌服输,要是买股票亏钱了,难道还能找券商赔钱?
也有网友指出:这明显是中行风控有漏洞,银行应承担主要损失。
对此,你怎么看?
你认为长春长生事件会带动其他食品药品的严查吗?
任何行业的监管整治都是来自行业暴雷,出现黑天鹅的开始的。例如,之前的证券行业乱象丛生,327国债期货事件、327国债期货事件等,都是引导行业问题的大雷,最后导致证券行业的严管治理,证券监督委员会、资金第三方存管、从业人员资格证等一些列措施,最终形成今日有条不絮的局面。
此外,这次事件无疑是行业严厉监管的导火线,政府会出台诸多的规章制度,给予公众交代。
审计专业的选什么论文题目?
审计学论文选题(一)
1. 企业绩效审计评价指标体系的构建
2. 经济效益审计指标评价体系浅析
3. 绩效审计评价指标的构建
4. 完善我国政府绩效审计的对策思考
5. 基于ERP环境下的效益审计
6. 试论平衡计分卡在企业经济效益审计中的应用
7. 浅析领导干部离任审计——基于xx的分析
8. 关于政府绩效审计效果的研究
9. 经济责任审计的方法探讨
10. 关于企业经济效益审计方法运用效果的分析
11. 浅析建筑企业工程项目经济效益审计重点
12. 社保基金绩效审计目标与内容分析
13. 浅论企业社会责任审计
14. 加强项目经济效益审计的思考
15. 浅析公共投资项目绩效审计
16. 经济责任审计评价指标体系研究——基于国有企业领导人经营目标责任的研究视角
17. 衍生金融工具审计风险的防范——XX危机的启示
18. 衍生金融工具的审计风险防范:327国债案例分析
19. 论金融资产的审计风险
20. 商业银行舞弊审计策略及方法
21. 论企业持续经营能力的审计评价
22. 发挥金融审计免疫功能的若干思考
23. 浅议套期保值的会计处理——基于江西铜业的案例分析
24. 浅析企业衍生金融工具的风险控制——以中信泰富套期保值实败为例。
宏观分析师为何能值1500万?
谢谢小秘书信任,问为什么宏观经济师能值1500万。
这个问题“许首富”能看见就好了,因为现在恒大许老板,就开出了这样的offer, 邀请网红经济学者任泽平,出任恒大集团首席经济学家(副总裁级)兼恒大经济研究院院长,年薪1500万,人民币。
宏观经济师,是一个工作岗位,只要不是老板,他就应该有价码酬劳。至于值不值1500万,那么还要看,这个岗位能给企业带来多大的收益,或者能避免多少损失。
说起来,宏观经济师和这个参谋的作用有些相似。参谋是干什么的,往早一点说,就是谋士,为君主运筹帷幄。当年刘备三顾茅庐,从隆中对到三分天下,你说刘备那点车马费贵不贵,还算不算钱。
参谋有大有小。战争年代流行一句话,参谋不带长,放屁也不响。小参谋,更像是办事员,打字、绘图,接电话,但参谋长就不一样了,是部队作战计划的执行者。是分割包围,还是集团歼灭,需要参谋长具有丰富的临战指挥经验。
同理反推,一个企业主体,尤其体量较大的企业集团,在市场的运作方向上也需要一个实战经验极强操盘手。
做资本投资的都知道一条铁律,不要和趋势作对。趋势对了,想输都难。小企业看小波段,那么大企业就要做大趋势。宏观经济左右企业盈利水平,金融依附于实体经济的走势区间。细想当年,327国债事件对于中国资本市场的影响,如果决战前夜,管金生能够对宏观走势有一个清醒的认识,从更高的层面看待贴息的利弊,也不至于输得那么惨烈。
所以,玩资本必须懂宏观,做企业必须讲政治。
现在,宏观分析师要做的研究包括,国内甚至全球国际的经济形势、货币政策、财政政策的研究,那么首席宏观分析师就要在所有的研究基础之上,得出自己的判断,决策前告诉老板,行还是不行,接下来仗要怎么打。
任泽平入主恒大,戳破了经济学家入职企业年薪的天花板,使得原本上不受买方机构待见的宏观分析师突然身价猛涨,甚至一些做对冲的基金相继开出1000万的年薪筹码。行业里的老人儿说的好,都是上千亿的盘子,1000万,不高。
2017年,许家印被胡润富豪榜评为首富,身家2900亿。此时此刻,首富思考的要比以往更加宏观和全面。恒大巨舰的战略正在转舵,如想实现由规模型改向规模+效益型,就特别需要一个懂经济的首席宏观经济师来参谋掌舵。
钢铁侠许老板,确有过人之处。当年辞职踏进地产,不仅仅是幸运,还要有勇气。玩足球,那是眼光,还有魄力。接万科,那是胆量,还有高度。
任泽平,也很幸运,成为宏观经济师里的薪资翘楚。但要知道,任先生可不是职场小白,从业资历深的很。国研中心宏观经济研究部研究室副主任、国泰君安证券首席宏观分析师、科技部国家高新区升级评审专家、中国投入产出学会副秘书长、中国人民大学经济研究所兼职研究员……
不久前,任泽平履新后不久,公开提出了一个观点,再次引发热议,表示“中国经济正站在新周期的起点上”。“新周期的核心内涵是世界经济在复苏,中国在坚定地推动新的一轮改革开放。”
“1500万先生”认为,2016年到2018年,经过连续三年的L型探底,将会逐步改变大家过去几年的悲观预期。随着新一轮产能周期的启动,新一轮库存周期的叠加,以及房地产调控对经济的影响接近尾声,“2019年中国经济可能会突破L型向上。”
大伙不觉得,任泽平某些地方和老板很像么,有视野,讲政治!
327国债是怎么回事?
本来改版第一篇调戏一下最近萎靡不举的A股,可就在前几天,监管层突然传出“春天不远了”的利好消息。现在各大股评砖家忙着带领大家寻找春天在哪里,土鳖君就不凑热闹了。春天我没看到,但是脑海里突然冒出一个充斥着内幕交易、多空截杀和反截杀、兄弟临阵反水、监管不力的悲壮故事。土鳖君特别想用327国债期货事件/uploads/title/20231128/6565c32743774.jpg中国金融史上最离奇、最刺激的故事带大家领略一下金融世界金钱和权利的翻云覆雨。给大家在寻找春天的同时增加点谈资。
故事发生在23年前的上海,327事件里的327并不是一个日期,而是一支国债期货的交易代号。,对应是1992年发行的将于1995年6月兑付的3年期240亿元规模贴息保值型国库券。一般来说国库券的利润来源于债券的定额票面,比如该只国债的票面利率为9.5%,也就是说每一100元面额的国库券到期后将可以兑付128.5元人民币。根据当时通膨率来算此利率并不具备吸引力,同志们并不买账,所以央妈决定采取贴息保值的方式给予一些国债保值补贴,来刺激大家购买的欲望。(为了直观起见国债的收益、贴息补贴、保值补贴到底是怎么回事,土鳖君就用图来表示了。)
同时,央妈借鉴欧美的先进经验,开放国债期货市场,以期利用衍生工具来提高国债的流通性和价格弹性。(期货的小知识,土鳖君也用图来表示了)
所谓的国债期货多空双方对赌的预期的贴息率对改期国债到期兑付价格的影响。
下面我们来看一下多空对决的大佬以及跟着大佬受益的散户阵容:
介绍完出场阵容让我们回顾一下这场史诗级的金融战争。
第一回合 乱哄哄你方唱罢我登场,天下熙熙攘攘皆为利往。
让时间回滚到1995年3月20日前后,金融战争的序幕于此徐徐拉开,由于91/uploads/title/20231128/6565c32743774.jpg94年,一直于10%左右居高不下,国债贴息补贴率维持在7/uploads/title/20231128/6565c32743774.jpg8%左右,而95年通膨率突然下降为2.5%,所以管教父及其麾下金融精英认为,95年的贴息补贴率不可能高于8%,这样算来25日该笔国债每百面值兑付价格将不超过132元(100+(9.5%+8%)*300),而此时上海及周边期货市场上的每百元国债合约交易价格则位于145/uploads/title/20231128/6565c32743774.jpg148元区间波动,做空的话每百面值收益将达10元左右。于是万国证券开始联合辽宁国发集团采取无对冲方式,投入万国证券所有的流动资金在145元建立空仓。与此同时多方代表/uploads/title/20231128/6565c32743774.jpg具有浓厚财政部背景的中经开和紧随其后的江浙财阀也登场建仓。
第二回合 但使龙城飞将在、不教胡马度阴山。
由于强势多方的出现,管教父也意识到了压力,如果按此时148元价格并维持到交割日期的话管教父的万国证券将陷入万劫不复之地。此时管教父也不敢增加仓位,并着手逐步减仓以期回流部分保证金。而此时土豪中经开态度也相当强硬,直接上手与空方对刚,期货价格一直维持在148元水平线。如此时摆在管教父面前的路有且只有,多空双方采取“仓位和解”的方式议价减仓,来回笼保证金。
虽然此举会让管教父小赔离场,但也不至于伤筋动骨。但管教父是纵横上海滩多年的金融巨鳄,岂会对北方土鳖折腰屈膝?当即制定了逢机减仓,不议和不妥协的战略,在这种不是你死就是我活的战略思想指导下,管教父只能铤而走险,利用与上交所的关系,透支交易,拼尽以求全力打爆多方。
第三回合 区区蜀汉迁谪地,纵使倒戈何足为。
3月20日开盘,多方凭借其强大实力维持了价格的稳定,管教父和辽国发根本没有机会减仓,一天下来管教父的仓位不降反升到收盘时手里反倒积攒了144万口的仓位。此时管教父依然不为所动,继续以大无畏的精神将空头扮演到底,同时敦促战略同盟辽国发加紧做空。历史的经验告诉我们一场战争的胜败往往不在于主将的优秀和中军的坚毅,决定成败的往往是帮你摇旗呐喊的侧翼杂牌军。比如吴佩孚兵溃于冯玉祥的落井下石,张灵甫失败于李天霞的见死不救。此时的猪队友辽国发,已经开始偷偷的利用剩余资金建立多仓,以对冲风险,而管教父却全然不知。
第四回合 假作真时真亦假,无为有处有还无。
双方拉锯到3月23日,决战的号角终于吹向了,此时财政部已发布公告,327国债将以每百元面值148.5元的价格兑付,此时空方的失败也已经注定。甫一开盘327的价格就调升至149.5元,这也注定了金融衍生工具的价格与现货的价格背离,此时的期货成为了多空双方巨额保证金的争夺战。此时管教父已从建设银行紧急融资1亿元,他用这亿元的杠杆将价格勉强的压制回149。此时的做多者开始有人获利平仓,随着市面票据的增多,价格也形成回落至148.5元。此时突然市场上抛出一笔200万口的空仓平仓单,像一只鸣镝箭直插空方的软肋。这只要命的响箭正是来自前几天还同仇敌忾的辽国发。辽国发利用监管的漏洞将手中的空单全部甩给了旗下的一家没有资质的小证券公司。收盘后,这家小公司将会因付不出相应的保证金而进入破产清算,辽国发下了一手丢卒保车的好棋。此单一出管教父被当头打了一记闷棍,而空头联盟也相继溃散。下午开盘辽国发将坏人进行到底,反手做多50万口,2分钟内将市场价格推高至151.98元。此时管教父的浮亏已经达到14亿元。此时作为市场上唯一的空头,他需要面对的是与整个市场的对赌,为了组织价格继续上涨,他将所有的空单照单全收,手中的空仓迅速增加了40万口。而此时万国证券已经没有那么多流动资金来支付保证金了,只能采取透支交易的方式来接空单。(透支交易是当时因监管漏洞导致的畸形交易方式,在没有缴纳保证金的前提下信口开交易单,这是当时期货交易的潜规则。)151元附近波动的一直持续到16点22分13秒,此时距离收盘还有7分47秒。万国证券突然发难挂出了1056万口的空单(虚单),这笔空单市值2100亿,占1994年GDP的1/30,应交保证金150亿元。(此时的期货已经与国债现货背离,成为了纯金融工具,就算收盘多空方也无法足额交割。)同时,万国证券黄埔营业部将1056万口的空单照单全收,让天量空单成交,期货价格一路被压制回147.9亿元,直至收盘。
尾声 一切有为法,如梦幻泡影,如露亦如电,应作如是观。
如果按照147.9亿的价格,万国证券将会获利6/uploads/title/20231128/6565c32743774.jpg7亿元,而多方全部爆仓并损失十几亿的保证金。然而这显然触动了多方及其背后隐藏boss的利益。当晚10点,证监会和上交所召开紧急新闻发布会,抓住万国证券没有足额缴纳保证金和持仓量超标的问题,宣布23日下午16:22分13秒以后的327交易所有成交无效,23日收盘价为违规交易前的最后一笔成交价即151.30元。所有交易的清算将按调整后的数据办理。匪夷所思的、前所未见的公盘交易不算数的场景竟然出现了。
落幕 英雄问鼎意萧然,风烛销磨吊古原。
第二天,万国证券不出意外、不负众望的出现了挤兑。28日,所有327期货被以151的价格强制平仓,万国证券这个超级大散户亏损保证金9.6亿,以被上海滩另一家期货公司申银证券合并告终,自此申银万国活跃于金融市场。6月底国债期货市场关闭,我国第一个金融期货品种宣告夭折,直至2013年重新开启。辽国发的控制人高原、高岭兄弟在此次事件后神秘蒸发,至此杳无音信。而中经开一跃成为金融市场首席高富帅,在后来的股市和大宗物品期货市场狂飙突进,一呼百应。只要沾上他们名字的交易品种,马上身价倍增。然而不可一世的中经开也在后续的“长虹转配股”和“银广夏造假”案件中英雄落幕,于2002年被吊销证券许可。诡异的是在人家眼中应该血赚一笔的首席庄家在清算的时候竟然巨额亏损,让人不禁唏嘘,钱到底去哪了。
同时,327事件还有一批跟着大佬喝汤的小散完成了最初的资本积累,这些名字在20年后如雷贯耳,巧合的是这些当初的小散们大多没有好的结局。(请看下图)
吊诡之处:
诚然,此次事件的背后有可以让投机抓住的监管层和交易市场漏洞。但是这场交易背后却充满了细思极恐之处:
1、为什么在通货膨胀率并不高的情况下,财政部会增加16亿的贴息补贴?
2、为什么中经开会有恃无恐的、不惜财力的吃进多单?
3、为什么辽国发临阵倒戈、背后捅刀?
4、为什么最后的八分钟交易会删档回滚?
5、中经开在此次事件中仅获利1亿元,而其幕后的主操盘手魏东个人却获利2亿元。钱到底去哪了?
综合各方面的背景后,我们有理由相信万国证券是倒在了内幕交易之下,我们甚至可以大胆推测,16亿的贴息本身就是中经开自己争取来的。
最后我们节选几句舒婷的小诗《墙》来凭吊一下落幕的各路豪杰。
我无法反抗墙只有反抗的愿望我是什么?它是什么?我的偶然决定了它的必然夜晚,墙活动起来伸出柔软的伪足挤压我勒索我要我适应各式各样的形状
我首先必须反抗的是我对墙的妥协,和对这个世界的不安全感
有交6000一年的哪种好?
【社保侦探】观点:按年交社保,一般是城乡居民社保。对于通过缴纳城乡居民社保,领取养老金的参保人而言,45岁开始交社保再划算不过了,而且能支付得起6000元/年的档次,就不要选3000元/年档。
接下来,我们对于这两个问题详细解析一下,如果您也存在类似的疑惑,不妨一起来一探究竟。
第一个问题:为什么说45岁开始个人交社保非常划算?
根据《国务院关于建立统一的城乡居民基本养老保险制度的意见》可知,参加城乡居民养老保险的个人,年满60周岁、累计缴费满15年,且未领取国家规定的基本养老保障待遇的,可以按月领取城乡居民养老保险待遇。
也就是说,参保人想要领到终生受益的养老金,必须同时满足【法定退休年龄和养老保险满15年】这两个条件,缺一不可。
而不管是男性参保人,还是女性参保人,缴纳城乡居民社保的法定退休年龄目前都是60周岁。45岁开始交社保,退休时养老保险才可以累计缴费满15年,才能符合退休资格,按月领到养老金。
所以,45岁前开始缴纳城乡居民社保,法定退休年龄正好缴纳15年社保,符合领取养老金资格,也就非常划算。
第二个问题:为什么说个人交社保,能交高档次不选低档次?
城乡居民社保养老金计算公式:
退休当月养老金=基础养老金+个人账户养老金;基础养老金由中央确定基础养老金最低标准,并根据经济发展和物价变动等情况,适时调整全国基础养老金最低标准。地方人民政府可以根据实际情况适当提高基础养老金标准,对长期缴费的,可适当加发基础养老金;个人账户养老金为个人账户全部储存额除以139(与现行职工基本养老保险个人账户养老金计发系数相同)。
原因一:个人交社保,档次越高,退休时养老金越多。
根据城乡居民社保养老金计算公式可知,基础养老金由当地经济状况决定,不受缴费档次高低的影响。也就是说,缴费档次越高,财政补贴就越多,个人账户储存额就越多,个人账户养老金就越多,退休当月养老金就越高。
例1:王大爷,45岁开始按照6000元/年档次缴纳城乡居民社保,法定退休年龄60岁时,当地基础养老金为710元/月,个人账户储存额为95000元。
则王大爷退休当月养老金为:
基础养老金:710元;
个人账户养老金:95000÷139=683元;
综合所得,按照6000元/年档次缴纳15年,退休当月养老金为710+683=1393元。
例2:刘大爷,45岁开始按照3000元/年档次缴纳城乡居民社保,法定退休年龄60岁时,当地基础养老金为710元/月,个人账户储存额为48000元。
则刘大爷退休当月养老金为:
基础养老金:710元;
个人账户养老金:48000÷139=345元;
综合所得,按照3000元/年档次缴纳15年城乡居民社保的刘大爷退休当月养老金为710+345=1055元,比王大爷每月少领338元,一年少领4056元养老金。
原因二:个人交社保档次越高,退休后越赚养老金。
首先,退休后养老金优先从个人账户储存额支出,如果参保人因故离世,个人账户储存额余额可以由家人继承,所以即使按高基数缴纳,也不会浪费一分钱。
其次,如果参保人身体健康,万寿无疆,养老金领取无时间限制,可以领到地老天荒,也就是说缴费档次越高,越赚养老金。
最后,退休后养老金根据当地经济状况上调养老金,涨幅一致,月养老金越高,涨幅就越大,退休后的基本生活保障就更好一点。
写在最后的总结:
45岁开始个人交社保,即使一年不断,退休时才刚好累计缴费满15年,符合领取养老金待遇的最低门槛,领取终生受益的养老金。所以,为保证万无一失,经济状况允许的话,可以再提前几年交社保。
而对于缴费档次,缴纳城乡居民社保参保人可根据经济状况选择高档次基数,因为不仅可以【多缴多得长缴多得】,更可以多涨养老金,更好的保障退休后基本生活水平。
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