金马基金(请问简阳市金马镇有耕保金发放吗)
专栏
2023-12-20 08:09
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目录金马基金,请问简阳市金马镇有耕保金发放吗?
属于,耕保基金并不是所有的地区都有的,像简阳市的就没有设立耕保基金,只有耕地地力补贴。若是有该项基金的地区,一般发放时间为每年的3至6月。耕保金是根据农户个人确权面积发放的,标准为每亩270/uploads/title/20231203/656c431346710.jpg360元。耕保金的发放要在耕地保护一年期满后,经区国土局检查验收合格后予以发放。
邮政货币基金?
邮政银行的货币基金有如下: 中欧趋势 ,长信金利趋势 ,富国天益 ,富国天合 ,富国天博创新主题 ,光大保德信量化核心,光大优势 ,国投瑞银核心基金,国投瑞银创新基金,华安创新,华安宝利配置基金 ,华安策略优选股票 ,金元比联宝石动力保本,天弘精选 ,万家增强收益债券基金,万家180指数基金,万家和谐增长 ,东方龙基金 ,东方精选 ,东方金账簿货币基金 ,富国天利,华安中国A股,华富竞争力,华富成长趋势,银河银联稳健,银河银联收益,南方高增长,南方绩优,友邦华泰,友邦盛世 ,友邦华泰,友邦华泰积极成长 ,嘉实策略增长 ,嘉实优质,金鹰优选,南方积极配置基金 ,南方成份精选基金 ,易方达策略成长,易方达50,益民红利成长,益民创新优势,银华核心价值优选 ,银华-道琼斯88,国泰金龙行业精选 ,国泰金马稳健回报 ,招商优质成长,招商安泰平衡 ,招商股票基金等等。 货币基金是聚集社会闲散资金,由基金管理人运作,基金托管人保管资金的一种开放式基金,专门投向风险小的货币市场工具,区别于其他类型的开放式基金,具有高安全性、高流动性、稳定收益性,具有“准储蓄”的特征。
信托产品违约后会血本无归吗?
信托违约的相关概念
信托违约有两个层面的含义:第一个是信托延期,就是在信托产品出现违约之后,不能立即还钱并申请一定的展期,最后还是能偿还;另外一个就是当信托公司走完法律流程,强制执行完之后,依然收不回本金和利息;这个就叫做实质性违约。现实中信托项目出现实质性违约的,还是极少数。
违约的判断标准
信托是否为违约,通常要在项目到期后10个工作日内以有未收到本息作为判断标准,对于部分信托公司而言可能是15工作日。这个都在合同中予以规定,具体看签署的信托产品合同。
技术性违约
相信很多投资者对于这一个词汇有很多的疑惑;不得不说,中国文字的博大精深,实在是佩服。一个“技术性”,充满了各种想象空间。
现实中,对于“技术性”违约并没有一个统一的定义。不过不管表面的概念有多华丽, “技术性”违约本质就是违约。违反合同约定的行为就是违约,实质大于形式;不论因为什么样的“技术性”原因,逾期兑付都是事实。至于为什么有“技术性”这一限定词,原因还是在于交易对手违约造成的损失风险有所不同。
对于技术性违约而言,事件发生后在极短时间内便进行了足额偿付,并未对债权人当期债务造成实质性损失。很多政信项目都是出现了“技术违约”,典型例子如安庆城投、新密财源受事件影响很小,后续仍有新发行债券,债券市场融资渠道通畅。其他企业,就没有这么幸运了。
这里要强调的是,发生技术性违约的企业虽然没有给投资者带来实质性的损失,但是都或多或少存在着一定的偿付风险。具体表现就是现金类资产与偿债压力的不匹配,存在期限错配。出现这一现象的原因无非就两点:第一是个公司内部的治理存在问题,比如激进扩张等;第二是受宏观层面的货币、导致公司融资渠道收紧,进而使得公司面临较大的偿付压力。
看待信托违约的正确姿态
正如上面所述,一旦确定一个信托产品违约之后,投资者首先一定要冷静。要确定违约的项目类型,不同类型的信托往往对应着不同的解决途径和解决周期,下面来做一个具体分析。
从2018年信托违约情况来看,违约最多的是属于工商企业类信托,而工商企业中又分为国企、上市公司和民企三种类型的违约。其中国有企业有政府信用和优质资产,还款实力较强;上市公司财务透明度较高,违约后投资者比较容易掌握一手信息;而民营企业的违约之后,融资渠道收紧,容易引发实质性的违约。综合来看,工商企业类信托风险是所有信托项目中较高的一类,投资之前务必谨慎。
政信类信托
政信类信托一直都很受投资者欢迎,而且因为有政府信用作为担保,确实风险较小。政信类信托的还款来源主要来源于政府相关收入和资金调配等等。虽然城投信仰破碎,但是政信类项目还是相对安全的。即使是雷王“中江信托”的一些政信项目,也陆陆续续收到了本息。这类项目最终都能偿还,只不过是时间问题。
房地产信托
房地产信托相对而言,风险也是小的。毕竟有抵押和担保措施,而且2018年房地产信托违约案例不足10例,相较于5000多单房地产集合资金信托。房地产信托如何筛选,如何判断风险标准这是后话。
二.信托违约的有哪些原因
信托产品违约的原因,从总体上可以分为两类:外因和内因。外因是交易的对手面临的外部环境,内因则是企业自身的生产和经营问题。其中,内因是主要和根本原因。这是马克思唯物论的观点之一,请牢记。
信托产品的违约,并不是孤立的事件,而是一系列信用风险事件层层递进、逐步积累和集中爆发的结果。导致信托产品违约有内部因素和外部因素,而且内部因素之间往往是相互交织,错综复杂,“剪不断,理还乱”。
2018年信托违约大面积爆发,如果将这一现象仅仅归咎于宏观经济的下行,信用环境的收紧和企业融资受限是不公平。这些最多算得上是引发企业违约的导火索,而企业自身的经营管理出了问题,才是导致各类产品违约的根本的原因。
原因一:激进扩张,过度负债
对一个企业的生存发展而言,投资行为十分重要。当然大规模的投资支出必然会挤占企业日常的经营现金流,降低其流动性的。一旦经营现金流无法覆盖投资支出,资金缺口往往需要对外融资弥补,而依赖债务融资的投资支出必将推高企业的杠杆水平,加大些债务偿还和付息压力。
永泰能源就是典型代表,在2015年前后迫于转型压力,永泰能源开始着手调整能源结构,加速了多个领域的布局和投资。而这一切资产投资的钱皆来由债务推动,据统计其有息债务从2011年的92亿元飙升至2017年的714亿元。
依赖于债务规模的快速扩张,是非常脆弱的。当外部环境出现收紧,企业债融资能力有限的时候,借新还旧的模式无以为继;资金链断了,违约也就如期而至了,更何况公司进入自己并不擅长的领域,表面上看资产得以扩张,然而其实背后是想象不到的偿债压力。
控股股东和实控人风险
这类违约往往与交易对手的控股股东或实际控制人有关系,控股股东和实控人对于一家公司的企业和管理的重大的影响。如果这两者自身出现了重大的风险事件,也会对企业的经营带来较大冲击,进而引发金融机构的收贷,压贷、抽贷等等各种现象,加剧了企业的短期流动性风险,进而影响到到期债务的偿还,从而导致了违约。
而且这一类事件带有很大的不确定性,类似于黑天鹅事件,事先很难得以预料,一旦事情发生对于公司正常经营造成极大影响。甚至引发金融市场的急剧波动,上海华信董事局主席叶建明就是做好的例子,当有关他的消息被传出之后,华信业务大幅萎缩,应付账款大规模逾期,货币资金极度短缺,从而导致其多笔债券多个信托产品发生违约。
高比例质押股票引发的违约
在证券市场,股权质押是一种提高债权还款保障的行为,也是一种很常见的风控措施。如果母公司子公司实力不对等的时候(母弱子强),母公司通过大规模质押子公司股权进行融资,一旦二级市场出现股价的大幅下跌,那么母公司一方面需要大规模补仓,另外一方面占用了上市公司资金,影响了上市公司的融资能力。
去年下半年,在宏观杠杆收紧的情况下,二级市场出现了大幅下挫;导致许多上市公司及其控股股东质押股票纷纷出现暴雷,从而引发一系列事件导致逾期进而导致股权冻结,债务评级下调等恶性循环,削弱了公司再融资,从而导致了债务违约。
三.信托违约处置指南
其实在信托产品持有期间,投资者就应有必要通过信托公司发布的定期管理报告,重大事项披露,以及其他各种途径了解信托产品的运行情况,监督自身权益是否受损,同时也了解交易对手的一些情况。当信托出现逾期和违约之后,下面是一份指南:
第一步:与理财经理交涉,了解产品运作细节
当产品出现异常或者有违约的迹象,投资者应该及时了解受托人即信托公司是否有相应的风险处置预案和实施方案,而不是等到项目违约之后才开始制定和实施那就晚了。
如需要召开投资者大会,对风险控制方案予以表决或改变信托财产运用方式和期限等进行表决的,投资者应该积极配合。
通常受益人大会由信托计划的全体成员共同组成。对于提前终止或延长信托计划期限,改变信托的资金用途,财产运用方式更换受托人,提高受托人的报酬标准等决定,需要通过受益人大会予以解决。按照规定,以上需要由参加大会的受益人所持表决权的2/3以上通过。涉及到更换受托人,提前终止合同的,应该由全体人一致通过。
指南二:与管理方交涉,界定管理人责任
注意到,这里讨论的是以信托公司作为主动管理人的背景。如果是私募或者通道型产品,则不在讨论范围之内。信托公司作为主动管理人,需要界定其职责。不过这职责并不是以自有资金保证刚兑,这是不合规也是不允许的。而是以“投资人利益最大化”为中心采取行动。主要包括但不限于:
尽职调查是否真实完善;风控有没有落实到位;有没有及时跟进融资方情况,而不是等到东窗事发;违约后,信托公司是否快速反应,及时处理,这个极为关键
投资者应该通过管理方采取手段去争取回款,单个投资者找到融资方意义不大,势力单薄 ,毫无胜算。如果以信托公司出面,则有相当大的话语权和谈判权,相当于是人多力量大。因此,对于投资者而言,重要的是如何利用好管理方这个“工具”。
例如督促信托公司披露进展,通过信托公司的法务部门尽快发起诉讼冻结账户、申请资产保全等等,或者由信托公司聘请律师协商处理抵押物等。
记住,以上均为信托公司管理人职责所在,是其本职工作。投资者如果认为信托公司在这些方面未尽职尽责,可以走信托公司内部投诉渠道,或找监管部门解决。
指南三:通过监管部门和协会来进行维权
作为信托的监管机构,中国银保监管委员对信托公司和业务运作涉及方方面面,如果在进行现场调查或监管中发现有违法违规的情况,将根据银行管理规定采取暂停业务限制股东权利等措施,此外消费者权益保护局也会负责投资者权益保护方面的工作。
不仅如此,投资者还可以多关注中国信托业协会,中国信托业协会是中国信托行业的自律组织,包括自律,维权,协调服务,致力于维护信托公司合法权益,同样也致力维护信托投资者的合法权益,投资者可以通过中国信托业协会进行提问和互动,了解相关法律常识。
指南四:法律途径解决
投资者可以运用法律手段进行合法权益维护,向人民法院提交的信息,进行信托公司的投诉,但一般人这种方式并不会推荐,而且也并不可取,毕竟如果一家信托投资公司连自己委托人都无法保障其权益,这样的信托公司从长期来看必然也将会被投资者所抛弃。
四.存在的困难和制度弊端
在介绍完信托违约的类型,信托为什么会发生违约以及信托投资如何处理措施之后。最后简单说一说信托违约处置的存在的现状。应该看到,信托管理规模在近年来取得了迅速增长,不仅壮大了中国信托市场,提升了信托的影响力。但是伴随着屡屡发生的违约事件,信托违约预防和处置还存在实际困难和制度弊端。
长期刚兑的后遗症
虽然监管政策明令禁止信托公司对信托产品提供兜底和保证收益的承诺,也就是刚兑。然而在现实实践中,信托公司又不得不接受刚性兑付的行业潜规则。这是历史发展的特有阶段,然而从法治逻辑来看,这两者是不应该共存的。
刚兑有悖于监管目标的实现,而且不利于信托本身的发展,受人之托,代人理财买者自负。在长期的刚兑预期的影响之下,投资者作出投资决策时,往往不关注风险,只关注收益率,而一旦发生风险收益很难保证还款。
这也有悖于法治化的要求,违背了利益与风险共存的经济原则。
强行将风险全部转嫁给信托公司,这是不公平的。由于刚兑的存在,中国投资者只关注收益率,降低了心理预期,事实上这种预期应该逐步进行削弱。
受托人民事责任制度设计存在缺陷
从法律角度来看,尽管我国信托业已经是“一法三规”的时代,对于信托公司立法格局予以规范,各项规范的完备性还有待加强,尤其是信托法中对于受托人违背信托义务造成财产损失,受益人受益权损失时,应当承担民事责任规定,信托法中并没有给予明确的位置;即使有也过于零散,不具备可行性和操作性。
而目前的法律法规,还是侧重于从行政监管的角度对受托人也就是信托公司进行约束。由于目前立法不完善,信托财产,信托受益权,法律性质仍有争议的大背景之下,信托受托人的权利和义务和民事责任相对模糊,加大了信托违约的认定和追责力度
实物处置存在的困境
在现实中,信托争议的问题较多,而真正进入司法机关裁判的案例却少之又少。对于一个23万亿的巨大的资管市场而言,这是一个不正常的现象,有悖于常理。
在第三部分我们讲到,投资者在必要的时候可以用用司法手段维护权益,向法院起诉,信托公司也就是受托人,然而委托人起诉信托公司以及信托公司违反义务等的诉讼赔偿诉讼要求少之又少。由于各种原因,法院并不能积极参与到相关过程当中,很多条款成为了空文。
以上三点都是信托违约处置中所面临的现实的困难,这个只有在不断的发展过程当中,去不断的进行推动和完善。
结束语
应读者要求,本文今天梳理了信托违约,聚焦了信托违约概念,重点分析信托违约发生的原因信托违约之后,投资者应该采取这些步骤和目前国内信托时间中存在了一种各种的问题和现实困难。
随着资管新规的逐步落地,过去投资者对于信托的刚兑预期正在逐步打破,而且随着宏观经济的下行,信托违约的风险也在逐步加大。
那么在今后投资的过程中,投资者不应该只关注收益率,而可能更多要考量收益率背后一个信托项目所蕴含的各种风险,无意中提高了投资者对项目甄别要求。市场教育是一个长期的过程,投资者风险判断的水平也需要很多年才能得以逐渐提高,秉承着一直以来初心,笔者将继续贡献相关方面内容。
信托违约并不可怕,违约之后如何冷静看待,如何处置才是最重要。而不能一出现风险就慌乱了阵脚,这是不成熟的表现。
最近有什么新基金发行?
9月18日:招商先锋证券投资基金(招商先锋,217005)分红(每10份基金份额8.00元)——权益登记日东方龙混合型开放式证券投资基金(东方龙,400001)分红(每10份基金份额派发现金红利7.40元)——权益登记日 富国天合稳健优选股票型证券投资基金(富国天合基金,100026)拟分红,分红后净值回归1元——权益登记日易方达50指数证券投资基金(易基50,110003)分红(每10份基金份额派发红利0.3元)——权益登记日长城品牌优选股票型证券投资基金(长城品牌,200008)——暂停申购业务华安策略优选股票型证券投资基金(华安优选,040008)——暂停申购和转入业务 9月19日:鹏华普天收益基金(鹏华收益,160603)分红(每10份基金份额派发红利人民币11.36元)——权益登记日 中银国际收益混合型证券投资基金(中银收益,163804)分红(每10份基金份额拟派发现金红利0.20元)——权益登记日 招商先锋证券投资基金(招商先锋,217005)——恢复本基金的日常申购及转换转入业务 9月20日:宝盈策略增长股票型证券投资基金(宝盈策略,213003)分红(拟向基金份额持有人按每10份基金份额派发红利约2元)——权益登记日华安宝利配置证券投资基金(华安宝利,040004)分红(每10份基金份额派发现金红利8.00元)——权益登记日大成财富管理2020生命周期(大成2020,090006)分红(拟向基金份额持有人每10份基金份额派发现金红利14元)——权益登记日 中银国际收益混合型证券投资基金(中银收益,163804)——恢复本基金的日常申购(含定期定额投资)和转换转入业务。 鹏华普天收益基金(鹏华收益,160603)分红(每10份基金份额派发红利人民币11.36元)——恢复本基金的申购(包括定期定额申购)和转换转入业务 9月21日: 申万巴黎新经济混合型证券投资基金(新经济基金,310358)拟按照截止2007年9月21日本基金实现的可分配收益的90%以上对基金份额持有人进行收益分配——权益登记日博时价值增长贰号证券投资基金(博时价值贰,050201)分红(预告每十份基金份额分配现金红利7.9元)——权益登记日 9月25日: 国泰金马稳健回报证券投资基金(国泰金马,020005)——暂停日常申购业务。
富豪张玉富近况?
根据公开报道,富豪张玉富最近的近况比较低调。他是中国著名的投资人之一,是深圳市远景能源有限公司的创始人和董事长。据悉,他曾在中国能源市场取得了巨大成功,资产达数亿美元。然而,由于个人原因,他已经有一段时间没有出现在公众视野中。有传言称他近期购买了一辆价值超过3000万元的豪车,并在深圳购买了一处豪宅。但是这些消息都没有得到他本人的证实。总的来说,张玉富的近况目前并没有得到官方的披露,我们只能等待以后的报道了解他的最新情况。
个人有营业执照可以领失业金吗?
办了营业执照还可以领取失业保险金,并且可以一次性支取剩余部分。
参考依据:
依据《北京市失业保险规定》(市政府令[2007]190号)的规定,失业人员在领取失业保险金期间从事个体经营、兴办企业,凭其营业执照,社会保险经办机构可以将其应领取的失业保险金一次性发给本人。
失业保险金一次性申领需具备下列条件:
一是进行了失业登记的;
二是失业人员组织起来就业和自谋职业已领取了营业执照;
三是按规定已接受了再就业培训;
四是领取失业保险金2个月以上。
一次性申领失业金时,需携带营业执照的原件、复印件(如果与他人合伙创业,营业执照法人非本人时,需提供合伙证明及法人身份证复印件),个人申请,并填写社保部门提供的申报表,于每月10日前到市社会保险事业管理局服务大厅(唐宫路与玻璃厂路交叉口西)二楼的6号窗口办理申请,待审批通过后,当月月底就可领取剩余的失业保险金。
中国股市实行T+0?
中国股市实行T+0取消涨跌停限制,可以走出十年大牛市,目前中国股市也正往这一步推进,虽然很漫长,但希望还是有的。
第一、科创板率先试水为创业板注册制的试点打下了基础。
第二、创业板注册制试点改革已经确定,估计不久以后就会使用新的交易制度。
第三、在创业板注册制试点开通并且成熟后,预计会尝试t+0新规。
创业板注册制试点意味着什么?
创业板注册制试点意味着针对上市公司的去弱留强,真正好的企业留下来,不好的企业被淘汰。这符合价值投资,有利于股市的发展,也有利于上市公司的发展,有利于长期走牛。
这也就意味着将来创业板里会出现赶超茅台的品种,甚至出现对标美股里面的英伟达、特斯拉的科技品种。
在创业板实行注册制试点后,如果要来牛市一定是"科技牛"。至于会不会有十年的大牛市,等进一步改善。随着A股制度的完善,后续会越来越好,现正为十年大牛市打基础。
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金马基金,请问简阳市金马镇有耕保金发放吗?
属于,耕保基金并不是所有的地区都有的,像简阳市的就没有设立耕保基金,只有耕地地力补贴。若是有该项基金的地区,一般发放时间为每年的3至6月。耕保金是根据农户个人确权面积发放的,标准为每亩270/uploads/title/20231203/656c431346710.jpg360元。耕保金的发放要在耕地保护一年期满后,经区国土局检查验收合格后予以发放。
邮政货币基金?
邮政银行的货币基金有如下: 中欧趋势 ,长信金利趋势 ,富国天益 ,富国天合 ,富国天博创新主题 ,光大保德信量化核心,光大优势 ,国投瑞银核心基金,国投瑞银创新基金,华安创新,华安宝利配置基金 ,华安策略优选股票 ,金元比联宝石动力保本,天弘精选 ,万家增强收益债券基金,万家180指数基金,万家和谐增长 ,东方龙基金 ,东方精选 ,东方金账簿货币基金 ,富国天利,华安中国A股,华富竞争力,华富成长趋势,银河银联稳健,银河银联收益,南方高增长,南方绩优,友邦华泰,友邦盛世 ,友邦华泰,友邦华泰积极成长 ,嘉实策略增长 ,嘉实优质,金鹰优选,南方积极配置基金 ,南方成份精选基金 ,易方达策略成长,易方达50,益民红利成长,益民创新优势,银华核心价值优选 ,银华-道琼斯88,国泰金龙行业精选 ,国泰金马稳健回报 ,招商优质成长,招商安泰平衡 ,招商股票基金等等。 货币基金是聚集社会闲散资金,由基金管理人运作,基金托管人保管资金的一种开放式基金,专门投向风险小的货币市场工具,区别于其他类型的开放式基金,具有高安全性、高流动性、稳定收益性,具有“准储蓄”的特征。
信托产品违约后会血本无归吗?
信托违约的相关概念
信托违约有两个层面的含义:第一个是信托延期,就是在信托产品出现违约之后,不能立即还钱并申请一定的展期,最后还是能偿还;另外一个就是当信托公司走完法律流程,强制执行完之后,依然收不回本金和利息;这个就叫做实质性违约。现实中信托项目出现实质性违约的,还是极少数。
违约的判断标准
信托是否为违约,通常要在项目到期后10个工作日内以有未收到本息作为判断标准,对于部分信托公司而言可能是15工作日。这个都在合同中予以规定,具体看签署的信托产品合同。
技术性违约
相信很多投资者对于这一个词汇有很多的疑惑;不得不说,中国文字的博大精深,实在是佩服。一个“技术性”,充满了各种想象空间。
现实中,对于“技术性”违约并没有一个统一的定义。不过不管表面的概念有多华丽, “技术性”违约本质就是违约。违反合同约定的行为就是违约,实质大于形式;不论因为什么样的“技术性”原因,逾期兑付都是事实。至于为什么有“技术性”这一限定词,原因还是在于交易对手违约造成的损失风险有所不同。
对于技术性违约而言,事件发生后在极短时间内便进行了足额偿付,并未对债权人当期债务造成实质性损失。很多政信项目都是出现了“技术违约”,典型例子如安庆城投、新密财源受事件影响很小,后续仍有新发行债券,债券市场融资渠道通畅。其他企业,就没有这么幸运了。
这里要强调的是,发生技术性违约的企业虽然没有给投资者带来实质性的损失,但是都或多或少存在着一定的偿付风险。具体表现就是现金类资产与偿债压力的不匹配,存在期限错配。出现这一现象的原因无非就两点:第一是个公司内部的治理存在问题,比如激进扩张等;第二是受宏观层面的货币、导致公司融资渠道收紧,进而使得公司面临较大的偿付压力。
看待信托违约的正确姿态
正如上面所述,一旦确定一个信托产品违约之后,投资者首先一定要冷静。要确定违约的项目类型,不同类型的信托往往对应着不同的解决途径和解决周期,下面来做一个具体分析。
从2018年信托违约情况来看,违约最多的是属于工商企业类信托,而工商企业中又分为国企、上市公司和民企三种类型的违约。其中国有企业有政府信用和优质资产,还款实力较强;上市公司财务透明度较高,违约后投资者比较容易掌握一手信息;而民营企业的违约之后,融资渠道收紧,容易引发实质性的违约。综合来看,工商企业类信托风险是所有信托项目中较高的一类,投资之前务必谨慎。
政信类信托
政信类信托一直都很受投资者欢迎,而且因为有政府信用作为担保,确实风险较小。政信类信托的还款来源主要来源于政府相关收入和资金调配等等。虽然城投信仰破碎,但是政信类项目还是相对安全的。即使是雷王“中江信托”的一些政信项目,也陆陆续续收到了本息。这类项目最终都能偿还,只不过是时间问题。
房地产信托
房地产信托相对而言,风险也是小的。毕竟有抵押和担保措施,而且2018年房地产信托违约案例不足10例,相较于5000多单房地产集合资金信托。房地产信托如何筛选,如何判断风险标准这是后话。
二.信托违约的有哪些原因
信托产品违约的原因,从总体上可以分为两类:外因和内因。外因是交易的对手面临的外部环境,内因则是企业自身的生产和经营问题。其中,内因是主要和根本原因。这是马克思唯物论的观点之一,请牢记。
信托产品的违约,并不是孤立的事件,而是一系列信用风险事件层层递进、逐步积累和集中爆发的结果。导致信托产品违约有内部因素和外部因素,而且内部因素之间往往是相互交织,错综复杂,“剪不断,理还乱”。
2018年信托违约大面积爆发,如果将这一现象仅仅归咎于宏观经济的下行,信用环境的收紧和企业融资受限是不公平。这些最多算得上是引发企业违约的导火索,而企业自身的经营管理出了问题,才是导致各类产品违约的根本的原因。
原因一:激进扩张,过度负债
对一个企业的生存发展而言,投资行为十分重要。当然大规模的投资支出必然会挤占企业日常的经营现金流,降低其流动性的。一旦经营现金流无法覆盖投资支出,资金缺口往往需要对外融资弥补,而依赖债务融资的投资支出必将推高企业的杠杆水平,加大些债务偿还和付息压力。
永泰能源就是典型代表,在2015年前后迫于转型压力,永泰能源开始着手调整能源结构,加速了多个领域的布局和投资。而这一切资产投资的钱皆来由债务推动,据统计其有息债务从2011年的92亿元飙升至2017年的714亿元。
依赖于债务规模的快速扩张,是非常脆弱的。当外部环境出现收紧,企业债融资能力有限的时候,借新还旧的模式无以为继;资金链断了,违约也就如期而至了,更何况公司进入自己并不擅长的领域,表面上看资产得以扩张,然而其实背后是想象不到的偿债压力。
控股股东和实控人风险
这类违约往往与交易对手的控股股东或实际控制人有关系,控股股东和实控人对于一家公司的企业和管理的重大的影响。如果这两者自身出现了重大的风险事件,也会对企业的经营带来较大冲击,进而引发金融机构的收贷,压贷、抽贷等等各种现象,加剧了企业的短期流动性风险,进而影响到到期债务的偿还,从而导致了违约。
而且这一类事件带有很大的不确定性,类似于黑天鹅事件,事先很难得以预料,一旦事情发生对于公司正常经营造成极大影响。甚至引发金融市场的急剧波动,上海华信董事局主席叶建明就是做好的例子,当有关他的消息被传出之后,华信业务大幅萎缩,应付账款大规模逾期,货币资金极度短缺,从而导致其多笔债券多个信托产品发生违约。
高比例质押股票引发的违约
在证券市场,股权质押是一种提高债权还款保障的行为,也是一种很常见的风控措施。如果母公司子公司实力不对等的时候(母弱子强),母公司通过大规模质押子公司股权进行融资,一旦二级市场出现股价的大幅下跌,那么母公司一方面需要大规模补仓,另外一方面占用了上市公司资金,影响了上市公司的融资能力。
去年下半年,在宏观杠杆收紧的情况下,二级市场出现了大幅下挫;导致许多上市公司及其控股股东质押股票纷纷出现暴雷,从而引发一系列事件导致逾期进而导致股权冻结,债务评级下调等恶性循环,削弱了公司再融资,从而导致了债务违约。
三.信托违约处置指南
其实在信托产品持有期间,投资者就应有必要通过信托公司发布的定期管理报告,重大事项披露,以及其他各种途径了解信托产品的运行情况,监督自身权益是否受损,同时也了解交易对手的一些情况。当信托出现逾期和违约之后,下面是一份指南:
第一步:与理财经理交涉,了解产品运作细节
当产品出现异常或者有违约的迹象,投资者应该及时了解受托人即信托公司是否有相应的风险处置预案和实施方案,而不是等到项目违约之后才开始制定和实施那就晚了。
如需要召开投资者大会,对风险控制方案予以表决或改变信托财产运用方式和期限等进行表决的,投资者应该积极配合。
通常受益人大会由信托计划的全体成员共同组成。对于提前终止或延长信托计划期限,改变信托的资金用途,财产运用方式更换受托人,提高受托人的报酬标准等决定,需要通过受益人大会予以解决。按照规定,以上需要由参加大会的受益人所持表决权的2/3以上通过。涉及到更换受托人,提前终止合同的,应该由全体人一致通过。
指南二:与管理方交涉,界定管理人责任
注意到,这里讨论的是以信托公司作为主动管理人的背景。如果是私募或者通道型产品,则不在讨论范围之内。信托公司作为主动管理人,需要界定其职责。不过这职责并不是以自有资金保证刚兑,这是不合规也是不允许的。而是以“投资人利益最大化”为中心采取行动。主要包括但不限于:
尽职调查是否真实完善;风控有没有落实到位;有没有及时跟进融资方情况,而不是等到东窗事发;违约后,信托公司是否快速反应,及时处理,这个极为关键
投资者应该通过管理方采取手段去争取回款,单个投资者找到融资方意义不大,势力单薄 ,毫无胜算。如果以信托公司出面,则有相当大的话语权和谈判权,相当于是人多力量大。因此,对于投资者而言,重要的是如何利用好管理方这个“工具”。
例如督促信托公司披露进展,通过信托公司的法务部门尽快发起诉讼冻结账户、申请资产保全等等,或者由信托公司聘请律师协商处理抵押物等。
记住,以上均为信托公司管理人职责所在,是其本职工作。投资者如果认为信托公司在这些方面未尽职尽责,可以走信托公司内部投诉渠道,或找监管部门解决。
指南三:通过监管部门和协会来进行维权
作为信托的监管机构,中国银保监管委员对信托公司和业务运作涉及方方面面,如果在进行现场调查或监管中发现有违法违规的情况,将根据银行管理规定采取暂停业务限制股东权利等措施,此外消费者权益保护局也会负责投资者权益保护方面的工作。
不仅如此,投资者还可以多关注中国信托业协会,中国信托业协会是中国信托行业的自律组织,包括自律,维权,协调服务,致力于维护信托公司合法权益,同样也致力维护信托投资者的合法权益,投资者可以通过中国信托业协会进行提问和互动,了解相关法律常识。
指南四:法律途径解决
投资者可以运用法律手段进行合法权益维护,向人民法院提交的信息,进行信托公司的投诉,但一般人这种方式并不会推荐,而且也并不可取,毕竟如果一家信托投资公司连自己委托人都无法保障其权益,这样的信托公司从长期来看必然也将会被投资者所抛弃。
四.存在的困难和制度弊端
在介绍完信托违约的类型,信托为什么会发生违约以及信托投资如何处理措施之后。最后简单说一说信托违约处置的存在的现状。应该看到,信托管理规模在近年来取得了迅速增长,不仅壮大了中国信托市场,提升了信托的影响力。但是伴随着屡屡发生的违约事件,信托违约预防和处置还存在实际困难和制度弊端。
长期刚兑的后遗症
虽然监管政策明令禁止信托公司对信托产品提供兜底和保证收益的承诺,也就是刚兑。然而在现实实践中,信托公司又不得不接受刚性兑付的行业潜规则。这是历史发展的特有阶段,然而从法治逻辑来看,这两者是不应该共存的。
刚兑有悖于监管目标的实现,而且不利于信托本身的发展,受人之托,代人理财买者自负。在长期的刚兑预期的影响之下,投资者作出投资决策时,往往不关注风险,只关注收益率,而一旦发生风险收益很难保证还款。
这也有悖于法治化的要求,违背了利益与风险共存的经济原则。
强行将风险全部转嫁给信托公司,这是不公平的。由于刚兑的存在,中国投资者只关注收益率,降低了心理预期,事实上这种预期应该逐步进行削弱。
受托人民事责任制度设计存在缺陷
从法律角度来看,尽管我国信托业已经是“一法三规”的时代,对于信托公司立法格局予以规范,各项规范的完备性还有待加强,尤其是信托法中对于受托人违背信托义务造成财产损失,受益人受益权损失时,应当承担民事责任规定,信托法中并没有给予明确的位置;即使有也过于零散,不具备可行性和操作性。
而目前的法律法规,还是侧重于从行政监管的角度对受托人也就是信托公司进行约束。由于目前立法不完善,信托财产,信托受益权,法律性质仍有争议的大背景之下,信托受托人的权利和义务和民事责任相对模糊,加大了信托违约的认定和追责力度
实物处置存在的困境
在现实中,信托争议的问题较多,而真正进入司法机关裁判的案例却少之又少。对于一个23万亿的巨大的资管市场而言,这是一个不正常的现象,有悖于常理。
在第三部分我们讲到,投资者在必要的时候可以用用司法手段维护权益,向法院起诉,信托公司也就是受托人,然而委托人起诉信托公司以及信托公司违反义务等的诉讼赔偿诉讼要求少之又少。由于各种原因,法院并不能积极参与到相关过程当中,很多条款成为了空文。
以上三点都是信托违约处置中所面临的现实的困难,这个只有在不断的发展过程当中,去不断的进行推动和完善。
结束语
应读者要求,本文今天梳理了信托违约,聚焦了信托违约概念,重点分析信托违约发生的原因信托违约之后,投资者应该采取这些步骤和目前国内信托时间中存在了一种各种的问题和现实困难。
随着资管新规的逐步落地,过去投资者对于信托的刚兑预期正在逐步打破,而且随着宏观经济的下行,信托违约的风险也在逐步加大。
那么在今后投资的过程中,投资者不应该只关注收益率,而可能更多要考量收益率背后一个信托项目所蕴含的各种风险,无意中提高了投资者对项目甄别要求。市场教育是一个长期的过程,投资者风险判断的水平也需要很多年才能得以逐渐提高,秉承着一直以来初心,笔者将继续贡献相关方面内容。
信托违约并不可怕,违约之后如何冷静看待,如何处置才是最重要。而不能一出现风险就慌乱了阵脚,这是不成熟的表现。
最近有什么新基金发行?
9月18日:招商先锋证券投资基金(招商先锋,217005)分红(每10份基金份额8.00元)——权益登记日东方龙混合型开放式证券投资基金(东方龙,400001)分红(每10份基金份额派发现金红利7.40元)——权益登记日 富国天合稳健优选股票型证券投资基金(富国天合基金,100026)拟分红,分红后净值回归1元——权益登记日易方达50指数证券投资基金(易基50,110003)分红(每10份基金份额派发红利0.3元)——权益登记日长城品牌优选股票型证券投资基金(长城品牌,200008)——暂停申购业务华安策略优选股票型证券投资基金(华安优选,040008)——暂停申购和转入业务 9月19日:鹏华普天收益基金(鹏华收益,160603)分红(每10份基金份额派发红利人民币11.36元)——权益登记日 中银国际收益混合型证券投资基金(中银收益,163804)分红(每10份基金份额拟派发现金红利0.20元)——权益登记日 招商先锋证券投资基金(招商先锋,217005)——恢复本基金的日常申购及转换转入业务 9月20日:宝盈策略增长股票型证券投资基金(宝盈策略,213003)分红(拟向基金份额持有人按每10份基金份额派发红利约2元)——权益登记日华安宝利配置证券投资基金(华安宝利,040004)分红(每10份基金份额派发现金红利8.00元)——权益登记日大成财富管理2020生命周期(大成2020,090006)分红(拟向基金份额持有人每10份基金份额派发现金红利14元)——权益登记日 中银国际收益混合型证券投资基金(中银收益,163804)——恢复本基金的日常申购(含定期定额投资)和转换转入业务。 鹏华普天收益基金(鹏华收益,160603)分红(每10份基金份额派发红利人民币11.36元)——恢复本基金的申购(包括定期定额申购)和转换转入业务 9月21日: 申万巴黎新经济混合型证券投资基金(新经济基金,310358)拟按照截止2007年9月21日本基金实现的可分配收益的90%以上对基金份额持有人进行收益分配——权益登记日博时价值增长贰号证券投资基金(博时价值贰,050201)分红(预告每十份基金份额分配现金红利7.9元)——权益登记日 9月25日: 国泰金马稳健回报证券投资基金(国泰金马,020005)——暂停日常申购业务。
富豪张玉富近况?
根据公开报道,富豪张玉富最近的近况比较低调。他是中国著名的投资人之一,是深圳市远景能源有限公司的创始人和董事长。据悉,他曾在中国能源市场取得了巨大成功,资产达数亿美元。然而,由于个人原因,他已经有一段时间没有出现在公众视野中。有传言称他近期购买了一辆价值超过3000万元的豪车,并在深圳购买了一处豪宅。但是这些消息都没有得到他本人的证实。总的来说,张玉富的近况目前并没有得到官方的披露,我们只能等待以后的报道了解他的最新情况。
个人有营业执照可以领失业金吗?
办了营业执照还可以领取失业保险金,并且可以一次性支取剩余部分。参考依据:
依据《北京市失业保险规定》(市政府令[2007]190号)的规定,失业人员在领取失业保险金期间从事个体经营、兴办企业,凭其营业执照,社会保险经办机构可以将其应领取的失业保险金一次性发给本人。
失业保险金一次性申领需具备下列条件:
一是进行了失业登记的;
二是失业人员组织起来就业和自谋职业已领取了营业执照;
三是按规定已接受了再就业培训;
四是领取失业保险金2个月以上。
一次性申领失业金时,需携带营业执照的原件、复印件(如果与他人合伙创业,营业执照法人非本人时,需提供合伙证明及法人身份证复印件),个人申请,并填写社保部门提供的申报表,于每月10日前到市社会保险事业管理局服务大厅(唐宫路与玻璃厂路交叉口西)二楼的6号窗口办理申请,待审批通过后,当月月底就可领取剩余的失业保险金。
中国股市实行T+0?
中国股市实行T+0取消涨跌停限制,可以走出十年大牛市,目前中国股市也正往这一步推进,虽然很漫长,但希望还是有的。
第一、科创板率先试水为创业板注册制的试点打下了基础。
第二、创业板注册制试点改革已经确定,估计不久以后就会使用新的交易制度。
第三、在创业板注册制试点开通并且成熟后,预计会尝试t+0新规。
创业板注册制试点意味着什么?
创业板注册制试点意味着针对上市公司的去弱留强,真正好的企业留下来,不好的企业被淘汰。这符合价值投资,有利于股市的发展,也有利于上市公司的发展,有利于长期走牛。
这也就意味着将来创业板里会出现赶超茅台的品种,甚至出现对标美股里面的英伟达、特斯拉的科技品种。
在创业板实行注册制试点后,如果要来牛市一定是"科技牛"。至于会不会有十年的大牛市,等进一步改善。随着A股制度的完善,后续会越来越好,现正为十年大牛市打基础。
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