black-scholes模型(put的公式)
专栏
2023-12-08 14:27
317
目录- black/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpgscholes模型,put的公式?
- 什么事罗伯特法则数学?
- 有没有一种模式可以预算出世界经济的波动?
- 为什么现在很多期权的时间价值都为负数?
- 对冲值怎么计算?
- MBA论文理论及分析工具有哪些?
- 美股交易常说的买Call和卖Call有什么区别?
black/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpgscholes模型,put的公式?
在数学中,"put"通常指"购买期权",期权是一种金融工具,它赋予持有人在未来某个时间点以特定价格购买或出售某种资产的权利。购买期权时需要支付一定的费用,这个费用称为期权费。put期权是一种在市场下跌时获利的工具,它赋予了持有人在到期日以特定价格卖出某种资产的权利。put期权的价格由很多因素决定,其中包括期权到期日、资产价格、行权价格、波动率等。put期权的价格公式是一个复杂的数学模型,可以使用Black/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpgScholes模型等数学模型进行计算。
什么事罗伯特法则数学?
上世纪70年代,莫顿与 Fischer Black和Myron Scholes 共同发明了金融期权数学模型,并因此与Myron Scholes共同获得了1997年诺贝尔经济学奖。
1970年,他提出了著名的逗Merton模型地,被广泛应用于各种风险资产及金融衍生产品的定价工作,并为当今蓬勃发展的金融工程学奠定了基础。
1973年,他提出了多时间段资本资产定价模型,这个模型明确提出了投资者在不断变化的市场环境中,如何实现最佳投资组合的问题。
莫顿在资产组合领域的研究成果,为现代金融理论作出了巨大贡献,指明了金融学术界的研究方向。
有没有一种模式可以预算出世界经济的波动?
谢谢邀请。
金融危机一旦发生,将给危机国造成巨大损失,还会加重经济萧条。
作为宏观金融研究者,面临的首要问题便是:金融危机真的可以被预测吗?
数十年来,无数经济学家折腰献身,试图通过实证建模来预测金融危机的发生(概率)。
然而,说来惭愧。现有经济学模型在预测危机方面的表现确实都不尽如人意。
金融危机可以分为货币危机、银行业危机和泡沫危机这三种。
货币危机(currency crisis), 一般是指固定汇率制度下,市场参与者对一国的货币失去信心,通过外汇市场进行大量抛售等操作促使该国汇率制度崩溃、外汇市场持续动荡的危机。最严重的货币危机是上世纪90年代末的东南亚金融危机。
预测货币危机的模型包括萨克斯、Kaminsky、Lizondo&Reinhart(1998)和Frankel & Rose(1996)的模型,但遗憾的是,上述以历史关系为基础,试图在宏观变量、资本流动数据和货币危机之间建立预测关系的模型都无法预测东亚危机。
银行业危机(banking crisis),是指由于某种原因,公众对银行的信心出现危机,造成银行挤提,并迅速蔓延到其他银行,造成大批银行倒闭的现象。 2008年次贷危机影响之巨仿佛昨天。包括美联储的FRB/US模型,以及金融业常用的资本资产定价模型(CAPM)、布莱克/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpg斯克尔斯期权定价模型(Black Scholes Option Pricing Model)和风险价值(VAR)模型等在内的主流经济学模型,也都未能发出及时的危机预警信息。
泡沫危机(bubble crisis ),是指因股票、债券或房地产等资产价格脱离了正常的价格水平和经济运行规律而过度上升,造成大量经济泡沫后破裂而导致的危机。按照传统的有效市场假设,股票价格符合随机游走,因而更是不可预测的。
金融危机的种类纷繁复杂并且每次都具有不同的原因和结果,因此,建立在历史指标上的实证模型在预测危机方面都是苍白无力的。
然而,历史在某种情况下会重演,而金融危机也并不总是以全新面目登场,那么,模型在建立危机预警机制方面大有作为。目前国际上比较流行的金融危机预警模型包括FR概率模型、STV横截面回归模型以及KLR模型。
无一例外,各国均建立起宏观金融监测系统,除指标体系外,还包括主要的法律框架和组织结构等制约安排。
一旦发出了预警信号,那么,政策当局就将采取及时、适当的措施,以阻止危机的发生、减缓危机发生的时间或者减轻危机的危害程度。
为什么现在很多期权的时间价值都为负数?
很多期权的时间价值都是负数的原因在于,行情软件中采用了期权价值(期权费)等于内涵价值加上时间价值的计算方式,所以当期权的内涵价值大于期权费时,就会出现期权的时间价值为负数的情况。
实际上,行情软件中采用的简单计算方式无法体现出时间流逝对期权时间价值的具体影响,所以对于期权的时间价值及其变动情况,我们需要更为深入的研究。下面我就先给大家解释一下行情软件上的时间价值计算方式,然后再深入分析时间流逝对期权价值及其变动的具体影响。
回答中会涉及一些期权方面的专业知识,大家如有看不懂的地方欢迎关注私信我,一起探讨。
为什么很多期权的时间价值都是负数行情软件上,期权价值的计算公式是:期权价值(期权费)=内涵价值+时间价值。
其中,
看涨期权内涵价值=MAX[市场价格-执行价格,0]。看跌期权内涵价值=MAX[执行价格-市场价格,0]。MAX表示取括号内的最大值。即,当内涵价值大于期权价值(期权费)时,行情软件上就会出现时间价值为负数的现象。以题目附图中提供的动力煤期权数据为例。
(1)看涨期权的时间价值为负数
行权价格为500元/吨的动力煤看涨期权中,动力煤报价是549.8元/吨,期权费是49.1元/吨。看涨期权的内涵价值是:MAX[549.8﹣500,0]=49.8元/吨。看涨期权的时间价值是:期权价值(期权费)-内涵价值=49.1﹣49.8=﹣0.7元/吨。(2)看跌期权的时间价值为负数
行权价格为580元/吨的动力煤看跌期权中,动力煤报价是549.8元/吨,期权费是0元/吨(盘面无成交/无报价,行情软件以0元计算期权费)。看跌期权的内涵价值是:MAX[580﹣549.8,0]=30.2元/吨。看跌期权的内涵价值是:期权价值(期权费)-内涵价值=0﹣30.2=﹣30.2元/吨。这就是为什么在行情软件上看到的期权时间价值是负数的原因。
实际上这时大家在行情软件中看到的期权时间价值参考意义并不大,只是一个简单公式的计算数值而已。在期权投资中,大家更需要注意的是时间流逝对期权时间价值的具体影响,下面我就给大家详细分析。
时间流逝对期权价值的影响分析在分析时间流逝对期权价值的影响之前,我们需要先理解Theta值。
一、期权的Theta值
Theta值是指随着时间流逝,期权价值的变化幅度。大家可以理解为期权价值对时间流逝的敏感度。Theta值的数学表达式是根据Black﹣Scholes期权定价公式,对期权的剩余期限进行一阶求导。Theta值的数学公式如下图所示。
其中;
下标为C表示看涨期权Theta值,下标为P表示看跌期权Theta值。N(d1)表示标准正态分布累计密度函数,N`(d1)表示标准正态分布密度函数。下面我们就来看一下,时间流逝是怎么影响期权价值的。
二、市场价格<执行价格
下图为市场价格<执行价格时,时间流逝对期权价值的影响。
其中;
右图:时间流逝引起的Theta值自身变动(下同)。左图:随着时间流逝,Theta值变动导致的期权价值变动(下同)。如上图所示;
(1)看涨期权
因为市场价格<执行价格,所以此时看涨期权为虚值期权。上左图可知,随着时间流逝,Theta值对虚值看涨期权价值的影响是逐渐减小的。在到期日,Theta值对期权的价格影响为零。上右图可知,Theta值本身变动的速率随着时间流逝先快速增加后快速减小。背后的逻辑是:当你持有一份虚值看涨期权时,到期日越临近,这份期权为你带来收益的可能性越小,所以时间流逝对你来说是不利的。在到期日,虚值看涨期权时间价值衰减至零,此时虚值看涨期权已经没有了价值。(2)看跌期权
因为市场价格<执行价格,所以此时看跌期权为实值期权。上左图可知,随着时间流逝,Theta值对实值看跌期权价值的影响是逐渐增大的。在到期日,Theta值对期权的价格影响最大。上图右可知,Theta值本身变动的速率与上面一致。背后的逻辑是:当你持有一份实值看跌期权时,到期日越临近,这份期权为你带来收益的确定性越明显,时间流逝对你来说是有利的。在到期日,实值看跌期权的时间价值衰减至零,此时内涵价值刚好等于实值看跌期权价值。三、市场价格>执行价格
下图为市场价格>执行价格时,时间流逝对期权价值的影响。
如上图所示;
(1)看涨期权
因为市场价格>执行价格,所以此时看涨期权是实值期权。上图左可知,随着时间流逝,Theta值对实值看涨期权价值的影响先增加后减少。在到期日,Theta值对期权价值的影响最小。上右图可知,Theta值本身变动的速率随着时间流逝先快速增加后快速减小。背后的逻辑是:当你持有一份实值看涨期权时,时间流逝对到期获利是有利的,但时间流逝本身会造成期权时间价值的减少,所以曲线位于横轴的下方。而离到期日非常近时,实值看涨期权到期获利就非常明确了,所以此时时间流逝对期权价值的影响程度就会逐渐变小。(2)看跌期权
因为市场价格>执行价格,所以此时看跌期权是虚值期权。上左图可知,随着时间流逝,Theta值对虚值看跌期权价值的影响也是先增加后减少。在到期日,Theta值对期权价值的影响为零。上左图可知,Theta本身变动的速率与实值看涨期权一致。背后的逻辑是:当你持有一份虚值的看跌期权时,时间流逝对你来说是不利的,到期日越近,你获利的可能性就越小。在到期日,时间价值衰减至零,此时虚值的看跌期权已经没有了价值。四、市场价格=执行价格
下图为市场价格=执行价格时,时间流逝对期权价值的影响。
由上图可知;
当市场价格=执行价格时,看涨期货和看跌期权都是平值期权。如上左图。随着时间流逝,Theta值对平值看涨期权和平值看跌期权的价值影响都会变大,且越临近到期日Theta值对这两者的影响就越大。如上右图。随着时间流逝,Theta值自身变动的速率也会增加,且越临近到期日增加的速率越大。背后的逻辑是:当你持有一份平值期权时,时间流逝对期权的时间价值是不利的,所以曲线必然在横轴的下方。但平值期权的优势在于,越靠近到期日时,市场价格只要稍微变动都可能出现期权实值获利或虚值作废的情况,所以此时期权的价值对时间流逝变得异常敏感,于是就表现出上图中的曲线。总结综上所述,可总结为如下两点。
行情软件上,很多期权的时间价值都是负数的原因在于行情软件对期权时间价值的处理是简单的。通常都是直接采用期权价值(期权费)=内涵价值+时间价值的来计算,所以当期权的内涵价值大于期权费时,就会显示期权的时间价值为负数。期权的时间价值是一个非常值得深入研究的期权参数,实际上期权在实值、虚值和平值状态下,时间流逝对期权价值的影响是不同的,需要区别分析。一厢财经:注册国际投资分析师[CIIA]。在这里,与你畅聊财经趣事!
对冲值怎么计算?
对冲值一般用Black/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpgScholes模型来算.比较复杂,从理论上来说认购证的对冲值在0到1之间,而认沽证的对冲值在/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpg1到0之间。
认沽证的对冲值为负,表示认沽证价格的变动方向与正股价格变动方向相反。用delta来表示权证的对冲值.delta=Fu/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpgFd/Su/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpgSd即正股价格的变化与权证价格变化相除。
MBA论文理论及分析工具有哪些?
在撰写MBA论文时,常用的理论和分析工具有很多,以下列举了一些常见的:
1. 知名管理学理论:包括波特的五力模型、SWOT分析、创新理论、资源基础理论、组织文化理论等。这些理论可以用于分析企业的竞争环境、企业战略、创新管理、资源配置等方面。
2. 统计分析工具:包括回归分析、协方差分析、相关分析、因子分析、聚类分析等。这些工具可用于处理和分析大量的数据,揭示数据之间的关系和趋势。
3. 经济学理论:包括供求理论、边际效用理论、成本理论、市场结构理论等。经济学理论可以用于分析市场情况、产品定价、市场结构等经济问题。
4. 金融理论:包括资本结构理论、股票估值理论、资本资产定价模型(CAPM)、期权定价模型(Black/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpgScholes)等。这些理论可用于分析企业的融资决策、投资评估、风险管理等方面。
5. 组织行为理论:包括领导理论、激励理论、组织结构理论、团队动力学理论等。这些理论可以用来分析和解决组织内部的管理问题,如领导力发展、员工激励、组织改变等。
除了以上列举的理论和工具,根据具体的研究课题和论文主题,还可以选用其他相关的理论和分析工具。在选择和运用理论和工具时,需要结合论文的研究目的、数据情况和研究方法的要求,合理进行选择和使用。
美股交易常说的买Call和卖Call有什么区别?
call 应该指的是call option,即看涨期权。
什么是期权?期权是合约双方约定的,在未来某一个特定时间以及该时间之前,买入或者卖出约定资产的权利。
买call就是买入看涨期权当我们看好一个标的,以纳斯达克指数为例,就可以买入对应的看涨期权。期权都是有剩余到期时间,时间越长,期权内在价值越高。假设我们选择3个月以后到期,纳斯达克指数在12000的看涨期权(目前指数10000点),如果到期日之前,指数已经超过12000点,那么该期权可以行权,超过的部分就是收益,也叫做实值期权。相反,如果指数一直低于12000点,那么这个期权到期以后没有办法行权,价值为0,就是虚值期权。
买入看涨期权只要支付期权费就可以,风险有限(大不了看错了只是损失期权费),收益无限(看对了涨幅都是自己的收益)。
卖call就是卖出看涨期权如果不看好市场表现,也可以卖出看涨期权,赚取期权费,但是要冒的风险比较大,如果市场上涨,超过12000点,比如到了20000点,要支付给对方的金额是非常巨大的。
所以卖出期权是收益有限(确定的期权费),风险无限(上涨空间无限)。
期权定价公式比较经典的是black/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpgscholes,这个公式在我大学考试时,让我痛不欲生。
从上面的介绍,大家会有疑问,既然买入看涨期权,风险有限,收益无限,谁会去卖呢?
这就需要对期权进行严格的定价计算。公式太复杂,就不介绍了,主要会考虑无风险利率、时间价值等等,这样计算出来的结果,就会让一些机构愿意卖出合适的期权给到投资者。本质上,概率和收益还是要匹配。
以上就是我的回答,欢迎大家关注与交流!
本站涵盖的内容、图片等数据系网络收集,部分未能与原作者取得联系。若涉及版权问题,请联系ynstorm@foxmail.com进行删除!
- black/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpgscholes模型,put的公式?
- 什么事罗伯特法则数学?
- 有没有一种模式可以预算出世界经济的波动?
- 为什么现在很多期权的时间价值都为负数?
- 对冲值怎么计算?
- MBA论文理论及分析工具有哪些?
- 美股交易常说的买Call和卖Call有什么区别?
black/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpgscholes模型,put的公式?
在数学中,"put"通常指"购买期权",期权是一种金融工具,它赋予持有人在未来某个时间点以特定价格购买或出售某种资产的权利。购买期权时需要支付一定的费用,这个费用称为期权费。put期权是一种在市场下跌时获利的工具,它赋予了持有人在到期日以特定价格卖出某种资产的权利。put期权的价格由很多因素决定,其中包括期权到期日、资产价格、行权价格、波动率等。put期权的价格公式是一个复杂的数学模型,可以使用Black/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpgScholes模型等数学模型进行计算。
什么事罗伯特法则数学?
上世纪70年代,莫顿与 Fischer Black和Myron Scholes 共同发明了金融期权数学模型,并因此与Myron Scholes共同获得了1997年诺贝尔经济学奖。
1970年,他提出了著名的逗Merton模型地,被广泛应用于各种风险资产及金融衍生产品的定价工作,并为当今蓬勃发展的金融工程学奠定了基础。
1973年,他提出了多时间段资本资产定价模型,这个模型明确提出了投资者在不断变化的市场环境中,如何实现最佳投资组合的问题。
莫顿在资产组合领域的研究成果,为现代金融理论作出了巨大贡献,指明了金融学术界的研究方向。
有没有一种模式可以预算出世界经济的波动?
谢谢邀请。
金融危机一旦发生,将给危机国造成巨大损失,还会加重经济萧条。
作为宏观金融研究者,面临的首要问题便是:金融危机真的可以被预测吗?
数十年来,无数经济学家折腰献身,试图通过实证建模来预测金融危机的发生(概率)。
然而,说来惭愧。现有经济学模型在预测危机方面的表现确实都不尽如人意。
金融危机可以分为货币危机、银行业危机和泡沫危机这三种。
货币危机(currency crisis), 一般是指固定汇率制度下,市场参与者对一国的货币失去信心,通过外汇市场进行大量抛售等操作促使该国汇率制度崩溃、外汇市场持续动荡的危机。最严重的货币危机是上世纪90年代末的东南亚金融危机。
预测货币危机的模型包括萨克斯、Kaminsky、Lizondo&Reinhart(1998)和Frankel & Rose(1996)的模型,但遗憾的是,上述以历史关系为基础,试图在宏观变量、资本流动数据和货币危机之间建立预测关系的模型都无法预测东亚危机。
银行业危机(banking crisis),是指由于某种原因,公众对银行的信心出现危机,造成银行挤提,并迅速蔓延到其他银行,造成大批银行倒闭的现象。 2008年次贷危机影响之巨仿佛昨天。包括美联储的FRB/US模型,以及金融业常用的资本资产定价模型(CAPM)、布莱克/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpg斯克尔斯期权定价模型(Black Scholes Option Pricing Model)和风险价值(VAR)模型等在内的主流经济学模型,也都未能发出及时的危机预警信息。
泡沫危机(bubble crisis ),是指因股票、债券或房地产等资产价格脱离了正常的价格水平和经济运行规律而过度上升,造成大量经济泡沫后破裂而导致的危机。按照传统的有效市场假设,股票价格符合随机游走,因而更是不可预测的。
金融危机的种类纷繁复杂并且每次都具有不同的原因和结果,因此,建立在历史指标上的实证模型在预测危机方面都是苍白无力的。
然而,历史在某种情况下会重演,而金融危机也并不总是以全新面目登场,那么,模型在建立危机预警机制方面大有作为。目前国际上比较流行的金融危机预警模型包括FR概率模型、STV横截面回归模型以及KLR模型。
无一例外,各国均建立起宏观金融监测系统,除指标体系外,还包括主要的法律框架和组织结构等制约安排。
一旦发出了预警信号,那么,政策当局就将采取及时、适当的措施,以阻止危机的发生、减缓危机发生的时间或者减轻危机的危害程度。
为什么现在很多期权的时间价值都为负数?
很多期权的时间价值都是负数的原因在于,行情软件中采用了期权价值(期权费)等于内涵价值加上时间价值的计算方式,所以当期权的内涵价值大于期权费时,就会出现期权的时间价值为负数的情况。
实际上,行情软件中采用的简单计算方式无法体现出时间流逝对期权时间价值的具体影响,所以对于期权的时间价值及其变动情况,我们需要更为深入的研究。下面我就先给大家解释一下行情软件上的时间价值计算方式,然后再深入分析时间流逝对期权价值及其变动的具体影响。
回答中会涉及一些期权方面的专业知识,大家如有看不懂的地方欢迎关注私信我,一起探讨。
为什么很多期权的时间价值都是负数
行情软件上,期权价值的计算公式是:期权价值(期权费)=内涵价值+时间价值。
其中,
看涨期权内涵价值=MAX[市场价格-执行价格,0]。看跌期权内涵价值=MAX[执行价格-市场价格,0]。MAX表示取括号内的最大值。即,当内涵价值大于期权价值(期权费)时,行情软件上就会出现时间价值为负数的现象。
以题目附图中提供的动力煤期权数据为例。
(1)看涨期权的时间价值为负数
行权价格为500元/吨的动力煤看涨期权中,动力煤报价是549.8元/吨,期权费是49.1元/吨。看涨期权的内涵价值是:MAX[549.8﹣500,0]=49.8元/吨。看涨期权的时间价值是:期权价值(期权费)-内涵价值=49.1﹣49.8=﹣0.7元/吨。
(2)看跌期权的时间价值为负数
行权价格为580元/吨的动力煤看跌期权中,动力煤报价是549.8元/吨,期权费是0元/吨(盘面无成交/无报价,行情软件以0元计算期权费)。看跌期权的内涵价值是:MAX[580﹣549.8,0]=30.2元/吨。看跌期权的内涵价值是:期权价值(期权费)-内涵价值=0﹣30.2=﹣30.2元/吨。
这就是为什么在行情软件上看到的期权时间价值是负数的原因。
实际上这时大家在行情软件中看到的期权时间价值参考意义并不大,只是一个简单公式的计算数值而已。在期权投资中,大家更需要注意的是时间流逝对期权时间价值的具体影响,下面我就给大家详细分析。
时间流逝对期权价值的影响分析
在分析时间流逝对期权价值的影响之前,我们需要先理解Theta值。
一、期权的Theta值
Theta值是指随着时间流逝,期权价值的变化幅度。大家可以理解为期权价值对时间流逝的敏感度。Theta值的数学表达式是根据Black﹣Scholes期权定价公式,对期权的剩余期限进行一阶求导。
Theta值的数学公式如下图所示。
其中;
下标为C表示看涨期权Theta值,下标为P表示看跌期权Theta值。N(d1)表示标准正态分布累计密度函数,N`(d1)表示标准正态分布密度函数。
下面我们就来看一下,时间流逝是怎么影响期权价值的。
二、市场价格<执行价格
下图为市场价格<执行价格时,时间流逝对期权价值的影响。
其中;
右图:时间流逝引起的Theta值自身变动(下同)。左图:随着时间流逝,Theta值变动导致的期权价值变动(下同)。
如上图所示;
(1)看涨期权
因为市场价格<执行价格,所以此时看涨期权为虚值期权。上左图可知,随着时间流逝,Theta值对虚值看涨期权价值的影响是逐渐减小的。在到期日,Theta值对期权的价格影响为零。上右图可知,Theta值本身变动的速率随着时间流逝先快速增加后快速减小。背后的逻辑是:当你持有一份虚值看涨期权时,到期日越临近,这份期权为你带来收益的可能性越小,所以时间流逝对你来说是不利的。在到期日,虚值看涨期权时间价值衰减至零,此时虚值看涨期权已经没有了价值。
(2)看跌期权
因为市场价格<执行价格,所以此时看跌期权为实值期权。上左图可知,随着时间流逝,Theta值对实值看跌期权价值的影响是逐渐增大的。在到期日,Theta值对期权的价格影响最大。上图右可知,Theta值本身变动的速率与上面一致。背后的逻辑是:当你持有一份实值看跌期权时,到期日越临近,这份期权为你带来收益的确定性越明显,时间流逝对你来说是有利的。在到期日,实值看跌期权的时间价值衰减至零,此时内涵价值刚好等于实值看跌期权价值。
三、市场价格>执行价格
下图为市场价格>执行价格时,时间流逝对期权价值的影响。
如上图所示;
(1)看涨期权
因为市场价格>执行价格,所以此时看涨期权是实值期权。上图左可知,随着时间流逝,Theta值对实值看涨期权价值的影响先增加后减少。在到期日,Theta值对期权价值的影响最小。上右图可知,Theta值本身变动的速率随着时间流逝先快速增加后快速减小。背后的逻辑是:当你持有一份实值看涨期权时,时间流逝对到期获利是有利的,但时间流逝本身会造成期权时间价值的减少,所以曲线位于横轴的下方。而离到期日非常近时,实值看涨期权到期获利就非常明确了,所以此时时间流逝对期权价值的影响程度就会逐渐变小。
(2)看跌期权
因为市场价格>执行价格,所以此时看跌期权是虚值期权。上左图可知,随着时间流逝,Theta值对虚值看跌期权价值的影响也是先增加后减少。在到期日,Theta值对期权价值的影响为零。上左图可知,Theta本身变动的速率与实值看涨期权一致。背后的逻辑是:当你持有一份虚值的看跌期权时,时间流逝对你来说是不利的,到期日越近,你获利的可能性就越小。在到期日,时间价值衰减至零,此时虚值的看跌期权已经没有了价值。
四、市场价格=执行价格
下图为市场价格=执行价格时,时间流逝对期权价值的影响。
由上图可知;
当市场价格=执行价格时,看涨期货和看跌期权都是平值期权。如上左图。随着时间流逝,Theta值对平值看涨期权和平值看跌期权的价值影响都会变大,且越临近到期日Theta值对这两者的影响就越大。如上右图。随着时间流逝,Theta值自身变动的速率也会增加,且越临近到期日增加的速率越大。背后的逻辑是:当你持有一份平值期权时,时间流逝对期权的时间价值是不利的,所以曲线必然在横轴的下方。但平值期权的优势在于,越靠近到期日时,市场价格只要稍微变动都可能出现期权实值获利或虚值作废的情况,所以此时期权的价值对时间流逝变得异常敏感,于是就表现出上图中的曲线。总结
综上所述,可总结为如下两点。
行情软件上,很多期权的时间价值都是负数的原因在于行情软件对期权时间价值的处理是简单的。通常都是直接采用期权价值(期权费)=内涵价值+时间价值的来计算,所以当期权的内涵价值大于期权费时,就会显示期权的时间价值为负数。期权的时间价值是一个非常值得深入研究的期权参数,实际上期权在实值、虚值和平值状态下,时间流逝对期权价值的影响是不同的,需要区别分析。
一厢财经:注册国际投资分析师[CIIA]。在这里,与你畅聊财经趣事!
对冲值怎么计算?
对冲值一般用Black/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpgScholes模型来算.比较复杂,从理论上来说认购证的对冲值在0到1之间,而认沽证的对冲值在/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpg1到0之间。
认沽证的对冲值为负,表示认沽证价格的变动方向与正股价格变动方向相反。用delta来表示权证的对冲值.delta=Fu/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpgFd/Su/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpgSd即正股价格的变化与权证价格变化相除。
MBA论文理论及分析工具有哪些?
在撰写MBA论文时,常用的理论和分析工具有很多,以下列举了一些常见的:
1. 知名管理学理论:包括波特的五力模型、SWOT分析、创新理论、资源基础理论、组织文化理论等。这些理论可以用于分析企业的竞争环境、企业战略、创新管理、资源配置等方面。
2. 统计分析工具:包括回归分析、协方差分析、相关分析、因子分析、聚类分析等。这些工具可用于处理和分析大量的数据,揭示数据之间的关系和趋势。
3. 经济学理论:包括供求理论、边际效用理论、成本理论、市场结构理论等。经济学理论可以用于分析市场情况、产品定价、市场结构等经济问题。
4. 金融理论:包括资本结构理论、股票估值理论、资本资产定价模型(CAPM)、期权定价模型(Black/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpgScholes)等。这些理论可用于分析企业的融资决策、投资评估、风险管理等方面。
5. 组织行为理论:包括领导理论、激励理论、组织结构理论、团队动力学理论等。这些理论可以用来分析和解决组织内部的管理问题,如领导力发展、员工激励、组织改变等。
除了以上列举的理论和工具,根据具体的研究课题和论文主题,还可以选用其他相关的理论和分析工具。在选择和运用理论和工具时,需要结合论文的研究目的、数据情况和研究方法的要求,合理进行选择和使用。
美股交易常说的买Call和卖Call有什么区别?
call 应该指的是call option,即看涨期权。
什么是期权?
期权是合约双方约定的,在未来某一个特定时间以及该时间之前,买入或者卖出约定资产的权利。
买call就是买入看涨期权
当我们看好一个标的,以纳斯达克指数为例,就可以买入对应的看涨期权。期权都是有剩余到期时间,时间越长,期权内在价值越高。假设我们选择3个月以后到期,纳斯达克指数在12000的看涨期权(目前指数10000点),如果到期日之前,指数已经超过12000点,那么该期权可以行权,超过的部分就是收益,也叫做实值期权。相反,如果指数一直低于12000点,那么这个期权到期以后没有办法行权,价值为0,就是虚值期权。
买入看涨期权只要支付期权费就可以,风险有限(大不了看错了只是损失期权费),收益无限(看对了涨幅都是自己的收益)。
卖call就是卖出看涨期权
如果不看好市场表现,也可以卖出看涨期权,赚取期权费,但是要冒的风险比较大,如果市场上涨,超过12000点,比如到了20000点,要支付给对方的金额是非常巨大的。
所以卖出期权是收益有限(确定的期权费),风险无限(上涨空间无限)。
期权定价公式
比较经典的是black/uploads/title/20231130/65677d19b32af.jpgscholes,这个公式在我大学考试时,让我痛不欲生。
从上面的介绍,大家会有疑问,既然买入看涨期权,风险有限,收益无限,谁会去卖呢?
这就需要对期权进行严格的定价计算。公式太复杂,就不介绍了,主要会考虑无风险利率、时间价值等等,这样计算出来的结果,就会让一些机构愿意卖出合适的期权给到投资者。本质上,概率和收益还是要匹配。
以上就是我的回答,欢迎大家关注与交流!
本站涵盖的内容、图片等数据系网络收集,部分未能与原作者取得联系。若涉及版权问题,请联系ynstorm@foxmail.com进行删除!