约束理论(行为金融学主要讲什么)
专栏
2023-12-07 09:15
473
目录约束理论,行为金融学主要讲什么?
谈谈我的一点理解:行为金融学通俗点来说可以理解为:
行为金融学 = 传统金融理论 + 心理学(认知科学)。
传统金融理论又称新古典主义理论。它一个重要的假设就是理性人假设:即人们在做决策的时候都是理性的。基于这个假设,又衍生出来市场也是有效的(有效市场假说)。在这个基础上发展出来很多数学模型如资本资产定价模型CAPM,期权定价模型等都在金融界得到了广泛的应用。
然而理性人这个假设在很多时候并不能切实的反映现实。比如说,遇到金融危机和金融泡沫的时候,人的行为很难说是理性。要研究这类问题的时候,传统金融理论就行不通了。
一些学者们开始试着把心理和行为的纳入金融学的研究中:比如很多人都存在的“羊群效应”,“过度自信"等现象。
学者们发现把这些”人“的因素纳入金融研究后,能更好的解释现实问题。近二十年来,有几位行为经济学家,如罗伯特·希勒(代表作《非理性繁荣》),理查德·塞勒(代表作《助推》)都获得了诺贝尔奖。从一个侧面也反映了行为金融学逐渐为大众所重视。
从这个意义上来讲,行为金融学其实是对于传统金融理论的一个发展和补充,而非独树一帜的学科。
几本我认为比较好的行为金融学的科普读物推荐一下。
1. Thinking, Fast and Slow by Daniel Kahneman, 2011
中译本:《思考,快与慢》,丹尼尔·卡尼曼 (作者为2002年诺贝尔经济学奖获得者)
2. Misbehaving:The Making of Behavioral Economics by Richard H. Thaler, 2016
中译本:《“错误”的行为》理查德·泰勒 (作者为2017年诺贝尔经济学奖获得者)
3. Nudge by Richard H. Thaler, 2009
中译本:《助推》理查德·泰勒
4. The Winner's Curse by Richard H. Thaler, 1994
中译本:《赢家的诅咒》 理查德·泰勒
5. Irrational Exuberance by Robert J. Shiller, 2000
中译本:《非理性繁荣》 罗伯特·希勒 (作者为2013年诺贝尔经济学奖获得者)
顺便介绍几位行为金融学知名学者:
1. 丹尼尔·卡尼曼(Daniel Kahneman,1934年3月5日-),以色列裔美国心理学家。由于在前景理论的贡献,获得2002年诺贝尔经济学奖。前景理论认为人们通常不是从财富的角度考虑问题,而是从输赢的角度考虑,关心收益和损失的多少。
2. 理查德·塞勒 (Richard H.Thaler),在行为金融学方面,塞勒研究人的有限理性行为对金融市场的影响,并作出了很多重要贡献。塞勒的学术观点是:完全理性的经济人不可能存在,人们在现实生活中的各种经济行为必然会受到各种“非理性”的影响。很多从传统经济学角度看来是“错误”的行为,经常被忽视,但往往正是这些行为导致了那些“看起来很美”的决策最终失效乃至酿成恶果。1980年,塞勒提出禀赋效应(Endowment Effect,也称原赋效应):指的是当一个人一旦拥有某项物品,那么他对该物品价值的评价要比未拥有之前大大增加。
3. 罗伯特·希勒(Robert J. Shiller),耶鲁大学,2013年因“资产价格实证分析方面的贡献”获得诺贝尔经济学奖。获奖理由:在资产定价实证分析领域有重要贡献。
4. 阿莫斯·特沃斯基(Amos Tversky,1937年3月16号/uploads/title/20231129/6566895d13d76.jpg 1996年6月2日), 与他的合作者Daniel Kahneman获得了2002年诺贝尔经济学奖。
什么叫无约束的容许控制?
无约束容许控制
在控制系统中,“无约束”反映输入u的每个分量在幅值上的无限执行;“容许控制”是指输入分量在区间J上的平方可积属性。
经典变分理论只能解决一类简单的最优控制问题,因为它只对无约束或开集性约束是有效的。而实际上碰到的更多的是容许控制属于闭集的一类最优控制问题,这就要求人们去探索、求解最优控制问题的新途径。
霍夫斯泰德6个文化维度?
(一)权力距离(PowerDistance)指某一社会中地位低的人对于权力在社会或组织中不平等分配的接受程度。各个国家由于对权力的理解不同,在这个维度上存在着很大的差异。欧美人不是很看重权力,他们更注重个人能力。而亚洲国家由于体制的关系,注重权力的约束力。
(二)不确定性的规避(Uncertainty Avoidance)指一个社会受到不确定的事件和非常规的环境威胁时是否通过正式的渠道来避免和控制不确定性。回避程度高的文化比较重视权威、地位、资历、年龄等,并试图以提供较大的职业安全,建立更正式的规则,不容忍偏激观点和行为,相信绝对知识和专家评定等手段来避免这些情景。回避程度低的文化对于反常的行为和意见比较宽容,规章制度少,在哲学、宗教方面他们容许各种不同的主张同时存在。
(三)个人主义/集体主义(IndividualismversusCollectivism)维度是衡量某一社会总体是关注个人的利益还是关注集体的利益。个人主义倾向的社会中人与人之间的关系是松散的,人们倾向于关心自己及小家庭;而具有集体主义倾向的社会则注重族群内关系,关心大家庭,牢固的族群关系可以给人们持续的保护,而个人则必须对族群绝对忠诚。
(四)男性化与女性化(Masculinity versus Femininity)维度主要看某一社会代表男性的品质如竞争性、独断性更多,还是代表女性的品质如谦虚、关爱他人更多,以及对男性和女性职能的界定。男性度指数(MDI:MasculinityDimensionIndex)的数值越大,说明该社会的男性化倾向越明显,男性气质越突出;反之,则说明该社会的女性气质突出。
(五)长期取向与短期取向(Long/uploads/title/20231129/6566895d13d76.jpgterm versus Short/uploads/title/20231129/6566895d13d76.jpgterm)维度指的是某一文化中的成员对延迟其物质、情感、社会需求的满足所能接受的程度。这一维度显示有道德的生活在多大程度上是值得追求的,而不需要任何宗教来证明其合理性。长期取向指数与各国经济增长有着很强的关系。20世纪后期东亚经济突飞猛进,学者们认为长期取向是促进发展的主要原因之一。
(六)自身放纵与约束(Indulgence versus Restraint)维度指的是某一社会对人基本需求与享受生活享乐欲望的允许程度。Indulgence(自身放纵)的数值越大,说明该社会整体对自身约束力不大,社会对任自放纵的允许度越大,人们越不约束自身。
有哪些人生感悟?
自在就是幸福,就是心情愉快。
怎样才能让自己心情保持愉快呢?怎样使自己幸福?
让自己心情愉快的第一个方法就是:无论什么事都看开,与别人不竞不争不比。我们同学每五年都有一次聚会,在聚会时,有好多人都喜欢互相比较谁的官儿又升了,谁的官儿最大,还有的人认为自己的官儿没有别人的大,有点苦恼。我自毕业以来都是一个老百姓,一个穷教师,别人当校长当主任,咱对别人的升官儿不眼红,感觉当一个教师挺自在的,没有当官儿的责任和危机,不用考虑谁能把自己挤下去,自己把自己的课上好,什么都不用考虑。
让自己心情愉快的第二个方法就是:保持知足者常乐的心态,比上不足比下有余自己在中间不用急。我们教师工作任务重,待遇低,有的人就抱怨起来,说教师的工作和工资不成正比。对于这一点,我就用知足常乐的价值观安慰自己,再说教师的工资也是准时发放的,和一般的农民相比还是有保障的。
让自己心情愉快的第三个方法就是:常拿自己的长处憧憬美好的未来。我有个做军官的儿子,儿媳妇是研究生,今年年关结的婚,儿子、儿媳妇懂事孝顺,事业也都蒸蒸日上,有着美好的前程,当有了烦心事的时候,我就把儿子儿媳妇的前程似锦想一遍,就感觉到自己还是有奔头的,遇事烦心事就忘了,心理就自在起来。
让自己心情愉快的第四个方法就是:能帮助人的尽量帮人。帮助了别人心里就非常痛快,这就叫赠人玫瑰,手有余香。古人云:与人方便与己方便,就是你帮助了别人,实际上也是帮助了你自己,别人会记住你,在以后说不定在那一天就能报答你。这一点我深有体会,我原来有一个外甥,上高中时经济很困难,我那时刚毕业,手头还有点余钱,外甥困难时来找我,我就帮助了他,没有想到,二十年以后,外甥在部队做了军官,当得知我的儿子高考考的不太好的消息后,就告诉我,他可以帮助我儿子上军校,于是我就按照外甥的话把儿子送进了部队,两年以后,儿子进了军校,成了军官,这让我非常感动。每每想到这,心里能不自在能不幸福吗?
最近才发现丈夫心中一直深藏着别人?
很高兴回答这个问题。
最近发现丈夫心中一直深藏着别人,他一生的最爱,不知道该怎么办?
我来分享一下我的看法和观点。
没有必要非去弄明白丈夫为何心中一直深藏着别人,为此苦恼计较。
不管男人还是女人,都有忘不了初恋或是曾经暗恋过的人,心中也都有放不下的一段情。也许对于他们来说,只是保留一段美好的回忆罢了。
与其整日计较和苦恼,不如想办法解决这个问题。
一 努力提升自己,做到内外兼修
女为悦己者容,首先提升自己的外在,让自己变得更漂亮,更有气质。
内修,做一个有思想,有内涵,有修养,有韵味的女人。
加强学习,接受新的思想,新的观念,保持良好的心态,热爱生活,学会生活,培养一些兴趣爱好,常怀宽容和感恩之心,做一个内外兼修的魅力女人。你若盛开,蝴蝶自来。
二 弄清丈夫的需求是什么
每个人都是有精神需求的,你可以和丈夫做下来,开诚布公地谈一次,了解丈夫的需求是什么,他心中深藏的那个女人都给到了他什么,了解清楚以后,努力满足给予他,平时多和丈夫沟通聊天,做他的知心人,相互分享彼此喜怒哀乐,共同进退。
夫妇有相同的精神需求,精神思维的互动才是维持两人关系的关键。
你丈夫心中一直深藏着别人,也许对于他来说,这个人对他来说还是留恋回忆的,如果你能超越他心中深藏的那个人,那么他的这份留恋回忆也就没有意义了。
我是吾独妖娆,关注我!用心写文章,温暖你!
你听过三观极歪的一句话是什么?
‘’我不好,也不能让他好‘’,这句话也许是社会上某些人的嘴上说的极端话了,随着社会的快速发展,有些人不能与时俱进,跟不上时代了,自私和局限觉的,得到了又失去了,或感慨命运的不公,受各方面的不良影响,造成心里上的扭曲,其三观形成严重的错误价值取向,可以说社会最大的恶,就是见不的别人的好。客观上,影响了社会良好风气的弘扬,就像瘟疫一样对社会危害极大!
作为新时代的每一个人,要树立正确的人生观,与时代同步伐,自觉抵制歪风邪气,想别人所想,人人为我,我为人人,我们都是国家和社会的一份子,因为国家好,民族好,大家才能好,我们每个人才能真正人人都好,人人受益!
电路中的约束方程是什么?
电路中的约束方程,就是电路中不应该有的状态,就好像是适用条件一样。
好比RS触发器的约束方程是RS=1,意思是R和S不能同时为1.如果同时为1的话,触发器的下一个状态是不稳定状态。为了避免输出的状态不稳定,于是规定R和S不能同时为1,写成约束方程:RS=1.
约束方程,在建立系统模型时,系统的状态变量必须满足的一些条件所构成的方程。
是数字电路中的约束条件(方程)吧,就是不能出现(存在)的逻辑状态。如触发器的复位(置 0)、置位(置 1)信号,是不能够同时输入的,这是逻辑错误状态。
电路(模型)由电路元件连接而成,电路中各支路电流受到基尔霍夫电流定律(KCL)约束,各支路电压受到基尔霍夫电压定律(KVL)约束,这两种约束只与电路元件的连接方式有关,与元件特性无关。
任何集总参数电路的约束方程电压和电流都必须同时满足这两类约束关系(拓扑约束、元件约束)。因此电路分析的基本方法是:根据电路的结构和参数,列出反映这两类约束关系的KCL、KVL 和VCR方程(称为电路方程),然后求解电路方程就能得到各电压和电流的解答。
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约束理论,行为金融学主要讲什么?
谈谈我的一点理解:行为金融学通俗点来说可以理解为:
行为金融学 = 传统金融理论 + 心理学(认知科学)。
传统金融理论又称新古典主义理论。它一个重要的假设就是理性人假设:即人们在做决策的时候都是理性的。基于这个假设,又衍生出来市场也是有效的(有效市场假说)。在这个基础上发展出来很多数学模型如资本资产定价模型CAPM,期权定价模型等都在金融界得到了广泛的应用。
然而理性人这个假设在很多时候并不能切实的反映现实。比如说,遇到金融危机和金融泡沫的时候,人的行为很难说是理性。要研究这类问题的时候,传统金融理论就行不通了。
一些学者们开始试着把心理和行为的纳入金融学的研究中:比如很多人都存在的“羊群效应”,“过度自信"等现象。
学者们发现把这些”人“的因素纳入金融研究后,能更好的解释现实问题。近二十年来,有几位行为经济学家,如罗伯特·希勒(代表作《非理性繁荣》),理查德·塞勒(代表作《助推》)都获得了诺贝尔奖。从一个侧面也反映了行为金融学逐渐为大众所重视。
从这个意义上来讲,行为金融学其实是对于传统金融理论的一个发展和补充,而非独树一帜的学科。
几本我认为比较好的行为金融学的科普读物推荐一下。
1. Thinking, Fast and Slow by Daniel Kahneman, 2011
中译本:《思考,快与慢》,丹尼尔·卡尼曼 (作者为2002年诺贝尔经济学奖获得者)
2. Misbehaving:The Making of Behavioral Economics by Richard H. Thaler, 2016
中译本:《“错误”的行为》理查德·泰勒 (作者为2017年诺贝尔经济学奖获得者)
3. Nudge by Richard H. Thaler, 2009
中译本:《助推》理查德·泰勒
4. The Winner's Curse by Richard H. Thaler, 1994
中译本:《赢家的诅咒》 理查德·泰勒
5. Irrational Exuberance by Robert J. Shiller, 2000
中译本:《非理性繁荣》 罗伯特·希勒 (作者为2013年诺贝尔经济学奖获得者)
顺便介绍几位行为金融学知名学者:
1. 丹尼尔·卡尼曼(Daniel Kahneman,1934年3月5日-),以色列裔美国心理学家。由于在前景理论的贡献,获得2002年诺贝尔经济学奖。前景理论认为人们通常不是从财富的角度考虑问题,而是从输赢的角度考虑,关心收益和损失的多少。
2. 理查德·塞勒 (Richard H.Thaler),在行为金融学方面,塞勒研究人的有限理性行为对金融市场的影响,并作出了很多重要贡献。塞勒的学术观点是:完全理性的经济人不可能存在,人们在现实生活中的各种经济行为必然会受到各种“非理性”的影响。很多从传统经济学角度看来是“错误”的行为,经常被忽视,但往往正是这些行为导致了那些“看起来很美”的决策最终失效乃至酿成恶果。1980年,塞勒提出禀赋效应(Endowment Effect,也称原赋效应):指的是当一个人一旦拥有某项物品,那么他对该物品价值的评价要比未拥有之前大大增加。
3. 罗伯特·希勒(Robert J. Shiller),耶鲁大学,2013年因“资产价格实证分析方面的贡献”获得诺贝尔经济学奖。获奖理由:在资产定价实证分析领域有重要贡献。
4. 阿莫斯·特沃斯基(Amos Tversky,1937年3月16号/uploads/title/20231129/6566895d13d76.jpg 1996年6月2日), 与他的合作者Daniel Kahneman获得了2002年诺贝尔经济学奖。
什么叫无约束的容许控制?
无约束容许控制
在控制系统中,“无约束”反映输入u的每个分量在幅值上的无限执行;“容许控制”是指输入分量在区间J上的平方可积属性。
经典变分理论只能解决一类简单的最优控制问题,因为它只对无约束或开集性约束是有效的。而实际上碰到的更多的是容许控制属于闭集的一类最优控制问题,这就要求人们去探索、求解最优控制问题的新途径。
霍夫斯泰德6个文化维度?
(一)权力距离(PowerDistance)指某一社会中地位低的人对于权力在社会或组织中不平等分配的接受程度。各个国家由于对权力的理解不同,在这个维度上存在着很大的差异。欧美人不是很看重权力,他们更注重个人能力。而亚洲国家由于体制的关系,注重权力的约束力。
(二)不确定性的规避(Uncertainty Avoidance)指一个社会受到不确定的事件和非常规的环境威胁时是否通过正式的渠道来避免和控制不确定性。回避程度高的文化比较重视权威、地位、资历、年龄等,并试图以提供较大的职业安全,建立更正式的规则,不容忍偏激观点和行为,相信绝对知识和专家评定等手段来避免这些情景。回避程度低的文化对于反常的行为和意见比较宽容,规章制度少,在哲学、宗教方面他们容许各种不同的主张同时存在。
(三)个人主义/集体主义(IndividualismversusCollectivism)维度是衡量某一社会总体是关注个人的利益还是关注集体的利益。个人主义倾向的社会中人与人之间的关系是松散的,人们倾向于关心自己及小家庭;而具有集体主义倾向的社会则注重族群内关系,关心大家庭,牢固的族群关系可以给人们持续的保护,而个人则必须对族群绝对忠诚。
(四)男性化与女性化(Masculinity versus Femininity)维度主要看某一社会代表男性的品质如竞争性、独断性更多,还是代表女性的品质如谦虚、关爱他人更多,以及对男性和女性职能的界定。男性度指数(MDI:MasculinityDimensionIndex)的数值越大,说明该社会的男性化倾向越明显,男性气质越突出;反之,则说明该社会的女性气质突出。
(五)长期取向与短期取向(Long/uploads/title/20231129/6566895d13d76.jpgterm versus Short/uploads/title/20231129/6566895d13d76.jpgterm)维度指的是某一文化中的成员对延迟其物质、情感、社会需求的满足所能接受的程度。这一维度显示有道德的生活在多大程度上是值得追求的,而不需要任何宗教来证明其合理性。长期取向指数与各国经济增长有着很强的关系。20世纪后期东亚经济突飞猛进,学者们认为长期取向是促进发展的主要原因之一。
(六)自身放纵与约束(Indulgence versus Restraint)维度指的是某一社会对人基本需求与享受生活享乐欲望的允许程度。Indulgence(自身放纵)的数值越大,说明该社会整体对自身约束力不大,社会对任自放纵的允许度越大,人们越不约束自身。
有哪些人生感悟?
自在就是幸福,就是心情愉快。
怎样才能让自己心情保持愉快呢?怎样使自己幸福?
让自己心情愉快的第一个方法就是:无论什么事都看开,与别人不竞不争不比。我们同学每五年都有一次聚会,在聚会时,有好多人都喜欢互相比较谁的官儿又升了,谁的官儿最大,还有的人认为自己的官儿没有别人的大,有点苦恼。我自毕业以来都是一个老百姓,一个穷教师,别人当校长当主任,咱对别人的升官儿不眼红,感觉当一个教师挺自在的,没有当官儿的责任和危机,不用考虑谁能把自己挤下去,自己把自己的课上好,什么都不用考虑。
让自己心情愉快的第二个方法就是:保持知足者常乐的心态,比上不足比下有余自己在中间不用急。我们教师工作任务重,待遇低,有的人就抱怨起来,说教师的工作和工资不成正比。对于这一点,我就用知足常乐的价值观安慰自己,再说教师的工资也是准时发放的,和一般的农民相比还是有保障的。
让自己心情愉快的第三个方法就是:常拿自己的长处憧憬美好的未来。我有个做军官的儿子,儿媳妇是研究生,今年年关结的婚,儿子、儿媳妇懂事孝顺,事业也都蒸蒸日上,有着美好的前程,当有了烦心事的时候,我就把儿子儿媳妇的前程似锦想一遍,就感觉到自己还是有奔头的,遇事烦心事就忘了,心理就自在起来。
让自己心情愉快的第四个方法就是:能帮助人的尽量帮人。帮助了别人心里就非常痛快,这就叫赠人玫瑰,手有余香。古人云:与人方便与己方便,就是你帮助了别人,实际上也是帮助了你自己,别人会记住你,在以后说不定在那一天就能报答你。这一点我深有体会,我原来有一个外甥,上高中时经济很困难,我那时刚毕业,手头还有点余钱,外甥困难时来找我,我就帮助了他,没有想到,二十年以后,外甥在部队做了军官,当得知我的儿子高考考的不太好的消息后,就告诉我,他可以帮助我儿子上军校,于是我就按照外甥的话把儿子送进了部队,两年以后,儿子进了军校,成了军官,这让我非常感动。每每想到这,心里能不自在能不幸福吗?
最近才发现丈夫心中一直深藏着别人?
很高兴回答这个问题。
最近发现丈夫心中一直深藏着别人,他一生的最爱,不知道该怎么办?
我来分享一下我的看法和观点。
没有必要非去弄明白丈夫为何心中一直深藏着别人,为此苦恼计较。
不管男人还是女人,都有忘不了初恋或是曾经暗恋过的人,心中也都有放不下的一段情。也许对于他们来说,只是保留一段美好的回忆罢了。
与其整日计较和苦恼,不如想办法解决这个问题。
一 努力提升自己,做到内外兼修
女为悦己者容,首先提升自己的外在,让自己变得更漂亮,更有气质。
内修,做一个有思想,有内涵,有修养,有韵味的女人。
加强学习,接受新的思想,新的观念,保持良好的心态,热爱生活,学会生活,培养一些兴趣爱好,常怀宽容和感恩之心,做一个内外兼修的魅力女人。你若盛开,蝴蝶自来。
二 弄清丈夫的需求是什么
每个人都是有精神需求的,你可以和丈夫做下来,开诚布公地谈一次,了解丈夫的需求是什么,他心中深藏的那个女人都给到了他什么,了解清楚以后,努力满足给予他,平时多和丈夫沟通聊天,做他的知心人,相互分享彼此喜怒哀乐,共同进退。
夫妇有相同的精神需求,精神思维的互动才是维持两人关系的关键。
你丈夫心中一直深藏着别人,也许对于他来说,这个人对他来说还是留恋回忆的,如果你能超越他心中深藏的那个人,那么他的这份留恋回忆也就没有意义了。
我是吾独妖娆,关注我!用心写文章,温暖你!
你听过三观极歪的一句话是什么?
‘’我不好,也不能让他好‘’,这句话也许是社会上某些人的嘴上说的极端话了,随着社会的快速发展,有些人不能与时俱进,跟不上时代了,自私和局限觉的,得到了又失去了,或感慨命运的不公,受各方面的不良影响,造成心里上的扭曲,其三观形成严重的错误价值取向,可以说社会最大的恶,就是见不的别人的好。客观上,影响了社会良好风气的弘扬,就像瘟疫一样对社会危害极大!
作为新时代的每一个人,要树立正确的人生观,与时代同步伐,自觉抵制歪风邪气,想别人所想,人人为我,我为人人,我们都是国家和社会的一份子,因为国家好,民族好,大家才能好,我们每个人才能真正人人都好,人人受益!
电路中的约束方程是什么?
电路中的约束方程,就是电路中不应该有的状态,就好像是适用条件一样。
好比RS触发器的约束方程是RS=1,意思是R和S不能同时为1.如果同时为1的话,触发器的下一个状态是不稳定状态。为了避免输出的状态不稳定,于是规定R和S不能同时为1,写成约束方程:RS=1.
约束方程,在建立系统模型时,系统的状态变量必须满足的一些条件所构成的方程。
是数字电路中的约束条件(方程)吧,就是不能出现(存在)的逻辑状态。如触发器的复位(置 0)、置位(置 1)信号,是不能够同时输入的,这是逻辑错误状态。
电路(模型)由电路元件连接而成,电路中各支路电流受到基尔霍夫电流定律(KCL)约束,各支路电压受到基尔霍夫电压定律(KVL)约束,这两种约束只与电路元件的连接方式有关,与元件特性无关。
任何集总参数电路的约束方程电压和电流都必须同时满足这两类约束关系(拓扑约束、元件约束)。因此电路分析的基本方法是:根据电路的结构和参数,列出反映这两类约束关系的KCL、KVL 和VCR方程(称为电路方程),然后求解电路方程就能得到各电压和电流的解答。
本站涵盖的内容、图片等数据系网络收集,部分未能与原作者取得联系。若涉及版权问题,请联系ynstorm@foxmail.com进行删除!