2013年中级会计师考试时间(可转债和股票有什么不同)
专栏
2023-12-06 19:51
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目录- 2013年中级会计师考试时间,可转债和股票有什么不同?
- 8月23是什么星座?
- 2013年新车如何年检?
- 神舟七号至神舟十三号宇航员和发射时间?
- 工商银行30亿入股锦州银行?
- 为什么最近这么流行?
- 中院判决后上高院申诉?
2013年中级会计师考试时间,可转债和股票有什么不同?
可转债是什么?
可转债的全称是可转换公司债券。
我们从三个维度来解释说明:
1. 从全称中可以发现可转债的本质是一种债券。债券相当于日常生活中的借条,我们借钱给朋友,朋友回给我们一张借条证明。
2. 公司债券说明这张借条的借款方不是个人,而是公司。
3. 可转换表示这张债券具有“可以转换”的性质。怎么理解“可以转换”呢?
在一定条件下,我们可以将这张债券持有到期,获得公司兑付的本金+利息。
也可以选择在约定时间内将这张债券按照一定的比例转换成该公司的股票,享受股票带来的利益(或许是亏损噢)。
因此可转债具有两个属性:债权和股权。
总结一下:可转债是一种可以转换为股票的公司债券。
02知道了可转债的定义,那投资可转债有什么优势呢?
投资主要看两个方面:收益和安全性。
不管什么样的投资品都是有风险存在的,连债券也不是绝对安全。不过相对于风险更高的股票来说,可转债的投资还是比较安全的,几乎保本。
给大家推荐一个看可转债信息的网站:集思录。
随意点开一个可转债的详情页,如图所示,红框内的赎回价代表债券到期后的价格,可转债到期后公司会按照这个价格把钱付给我们,所以说可转债几乎是保本的(前提是低于这个价格买入)。
目前我国可转债历史上还没有出现过违约事件,但之前没出现过不代表永远不会出现。公司债券有可能因经营不善等问题而违约,但由于可转债发行审批相对比较严格,能通过审查发行可转债的公司还是有保障的。
这一点我们可以通过可转债的债券评级来筛选质地优良的债券。
可转债的评级一共分为五档,从高到低依次是:AAA、AA+、AA、AA/uploads/title/20231128/6565d78dc2c4c.jpg、A+。
建议大家选择AA级以上的可转债,安全性方面更有保障。
由于可转债可转股的性质,对应公司正股上涨时可能会带动可转债的上涨(有些投资者投资股票时会通过可转债转股,也会带动可转债一波上涨),相较于普通债券的固定收益,可转债收益是浮动的。
从详情页往下拉,可以看到可转债的历史收盘价格,券商App中也可以看到,可转债是有上涨能力的,收益表现也不俗。
总结一下:相对于股票,可转债更安全。相对于普通债券,可转债收益是浮动的。
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8月23是什么星座?
农历2013年8月23日是阳历9月27日,九月的星座有两个,8月23日至9月22日的处女座和9月23日至10月23日的天秤座,所以农历2013年8月23日是天秤座
2013年新车如何年检?
请核对车辆行驶证的打印的车辆类型、车辆注册日期、车辆年检截止年月等信息。新上牌的小型私家客车 六年内免上线,但仍需 按时(六年内两年一次)申领年检及环保标志。若你的车是2013年该月 上牌的7座以下 的非营运私家小型客车。那么根据新规,六年内(2015年该月 及2017年该月)无需上线年检,但车主仍需提供交通事故强制责任保险凭证、车船税纳税或者免征证明后,处理完交通违法、交通事故后,可直接向公安交管部门申请领取检验标志。(期间车辆未发生过造成人员伤亡的交通事故 )2019年该月 仍需上线年检。货车、面包车,均不在新规范围内。
神舟七号至神舟十三号宇航员和发射时间?
神舟七号发射日期:2008年9月25日,于2008年9月28日17点37分成功着陆于中国内蒙古四子王旗主着陆场。三名宇航员分别为翟志刚、刘伯明和景海鹏。神舟七号实现了中国历史上第一次太空漫步,令中国成为能进行太空漫步的国家。
神舟八号飞船发射时间:2011年11月1日,于2011年11月17日19时32分30秒返回。 该飞船是一枚由中国航天科技集团研制的无人目标飞行器,无宇航员,采取三舱结构,由轨道舱、返回舱、推进舱组成,主要用于完成与“天宫一号”目标飞行器进行空间交会对接的任务。
神舟九号飞船发射时间:2012年6月16日,于6月29日返回。3名宇航员分别是景海鹏 、刘旺和首位女宇航员刘洋,神舟九号飞船是中国首个宇宙实验室项目组成部分。
神舟十号发射时间:2013年6月11日17时38分,于6月26日9时41分许返回,航天员是聂海胜、张晓光和女航天员王亚平。飞船由推进舱、返回舱、轨道舱和附加段组成。升空后再和目标飞行器天宫一号对接,并对其进行短暂的有人照管试验。对接完成之后的任务将是打造太空实验室。
神舟十一号飞船于2016年10月17日07时30分31秒成功发射,2016年11月18日返回。航天员是景海鹏和陈冬。飞船搭载两名航天员与天宫二号空间实验室进行交会对接后,入驻天宫二号进行空间试验,是中国持续时间最长的一次载人飞行任务。
神舟十二号飞船发射时间: 2021年6月17日9时22分,按照计划,将在9月中旬返回地球。航天员是聂海胜、刘伯明、汤洪波。神舟十二号载人飞行是空间站关键技术验证阶段第四次飞行任务,也是空间站阶段首次载人飞行任务。对接模式成功对接于天和核心舱前向端口,与此前已对接的天舟二号货运飞船一起构成三舱(船)组合体,三名航天员先后进入天和核心舱,标志着中国人首次进入自己的空间站。
神舟十三号飞船是神舟十二号载人飞船发射任务的地面待命救援飞船。 2021年6月17日,神舟十二号载人飞船发射时,神舟十三号飞船同步完成推进剂加注前准备,在厂房就位,随时可启动后续发射工作程序。一旦在轨发生需要救援的情况,在长征2号F运载火箭配合下随时可启动救援程序,短时间内即可发射入轨,将航天员接回地面。
工商银行30亿入股锦州银行?
商业银行的业务
在大部分人传统的理念之中,银行就主要是赚利差的,以低息吸收存款,再以高息发放贷款,从而躺赢。二十几年前的银行,确实如此。但是随着经济以及科技的发展,目前大银行基本都是多元化业务全面发展。除了传统的利差之外,银行还会拓展其他方面的收入,以分散经营风险,具体的比如:
(1)信用卡业务收入:年费、分期费用、手续费用、商户佣金等;
(2) 金融市场业务收入:外汇做市、人民币利率做市、衍生产品交易、资产组合投资管理、代客资产管理、贵金属交易、同业产品代理等。
(3)投行业务收入:财务顾问、并购重组、银团贷款、项目融资、不良资产结构化处置、资信评级、资产证券化等等。
(4)其他中间业务业务:比如汇款手续费、企业账户年费、银承手续费用等等。
自营投资银行赚了众多的利润,除了上缴、分红之外,还会有部分留存,留存的资金除了自身扩张之后,还有用于各类自营投资,一方面扩张自己的版图,另一方面获取其他方面的利润,扩大利润来源渠道。
目前商业银行主要通过参股、债转股或全额出资设立子公司等参与其他行业或者企业的经营,这部分主要就是自营投资。自营投资基本上在主要的大银行里都可以看到(小银行相对会少一些),比如工行就出资设立了工银瑞信基金、工银金融租赁、工银安盛人寿保险等等;比如兴业银行出资设立了兴业消费金融、兴业信托、兴业期货等等;比如建行设立了建信人寿、建信信托、建银国际、建信基金、建信金融租赁以及参与出资中德住房储蓄银行、20多家村镇银行等等。
所以对于银行而言,自营投资属于一件极其正常普遍的事情,如下图所示,工行直接参与未公开的投资就有91项,其中就不乏商业银行,比如厦门国际银行、恒丰银行等。
而工行除了自身投资之外,还全额设立了一家工银金融资产投资有限公司,在全国到处各地投投投,所以工商银行并不是只有一家银行而已,工行参与出资的企业公开及未公开的数量高达几百家,而近期除了参与出资锦州银行之外,工行还参与出资了众能联合(下图1系工行近期的投资情况,图2系众能联合的融资历程的最新一轮;图三是工银投资近期的投资概况)。
如何看?工行投资锦州银行,正常而言只是属于常规的一个操作而已,毕竟工行并不是第一次投资同业,工行至今投资的银行数量已达十个以上;当然也不排除此次是对锦州银行的一次救济,因为锦州银行的2018年的年报至今迟迟难产。
按照市场上的普遍情况,上市企业的年报,一般最迟在5月份都会发布,但是锦州银行2018年度的年报至今尚未公布,反而在4月1日、5月14日连续发布公告称需要延期发布年度报表。一般情况下,一家企业如果经营正常,没有出现重大难以调节的问题,年报是不会延迟发布的,因为这个会影响到股价(锦州银行是上市企业,不过目前已停牌),当然以上属于个人预估,与实际不一定相符,毕竟从锦州银行2015/uploads/title/20231128/6565d78dc2c4c.jpg2017近三年的财务数据来看,这是一家发展非常不错的商业银行。
由于双方的交易并未透露更多的具体细节,所以本次是正常投资行为还是江湖救急,有待更多的消息进行解读。
为什么最近这么流行?
攻守兼备,牛熊利器/uploads/title/20231128/6565d78dc2c4c.jpg可转债专题一:概念篇
有没有这么一种产品牛市时涨幅不逊指数,熊市时下有保底,不用承受“地板”下还有“地下室”的恐慌?答案就是——可转债,兼具股票、债券收益特征。什么是可转债
全称为可转换公司债券,是在一定条件下,可以被转换成公司股票的公司债券。
您可能参与过可转债打新
但仍不了解可转债的优点与特性
今天我们就以雨虹转债为例跟您聊聊可转债
初识可转债可转债做为债券,一张面值100块钱,多为6年到期,每年支付利息,到期按106块赎回,这就是可转债的债性,即只要公司不违约,从首发持有一定本息拿回。
可转债的最大特点体现在转股,即发行时就会约定转股价格,如雨虹转债在18年3月29日后,即可在任何时候以38.48元每股的价格将手中的可转债换成股票,按上例,一张转债可以换成2股(100/38.48)和现金。
可转债的三个关键条款可转债有赎回条款、下修条款、回售条款三个关键条款
赎回条款:
可转债领域有一个潜规则,就是上市公司发行可转债的终极目的,不是6年后还钱,而是在6年内,达到条件,促使持有人将债转成股,这样上市公司就完全不用归还此笔债务。那么怎么能让投资人转股呢?这里就涉及到三大条款中的第一个——赎回条款。
达到触发条件时可转债的价格也会在130元或以上,如果投资人在100元首发价买入,就可以通过换股卖出获30%收益(不考虑股价卖出下跌),如果还不转换,发行发有权以极低价格强制转化(如105块),大家当然都会行使转换权利。而历史上绝大部分可转债都已强制赎回结束。但是如果遇到漫长熊市,股价远远低于转股价而无法转化呢?上市公司还有下一招。
下修条款:
也就是股票价格实在太低,距离转股价太远,转股希望渺茫,上市公司可以调低转股价,以促使转股机会增大。
回售条款:
最后,投资人还有最后一条安全带,就是“回售条款”,满足时间、价格条件后投资人可向上市公司卖回转债。雨虹转债约定也就是在最后两年,投资人看到转股无望,也不想继续等待,那么如果符合条件,可将转债按100元面值和一定收益卖回给上市公司。但是,这种情况并不多见。
其实对个人投资人,当然可以自行投资可转债,但是可转债估值计算、个券选择并非那么简单,最简单的如一般都说可转债“下有保底,上不封顶”,这就需要同时满足三个条件:
(1)买的便宜
(2)必须持有到期,中间可能有亏有赚
(3)可转债的发行人不违约。我们更建议您,通过可转债基金,借助专业投资人的手实现长期稳定收益
可转债的核心条款就是上面这些,您觉得您可以投资可转债了么?恐怕还是不能,下期,我们将为继续您回顾14年后可转债、可转债基金表现,收益特征。
市场深度回调,如何安心抄底/uploads/title/20231128/6565d78dc2c4c.jpg可转债专题二:交易篇原创:
可转债,为什么最近这么流行?
为您介绍了可转债的基本定义,现在聊聊您更关心的,可转债的盈亏特性。继续有请雨虹转债闪亮登场,我们通过18年以来正股东方雨虹和对应转债表现为您展示可转债的神奇“下有托底、上涨无限”特性。
请认真聆听
敲黑板啦!!!
转债价格变化的特性
下图蓝色实现代表股票价格,红线代表对应转债价格,横虚线代表转股价,是一个关键价格。在下图1区间时,股价远高于转债价格,转债表现股性,涨跌和股票几乎一样。
在2区间,股价在转股价附近时,股性、债性混合,转债价格涨跌幅度稍小于正股;在3区间,当股价远远低于转股价时,可转债展现债性,价格涨跌都变得特别缓慢。相比股票价格下跌幅度,转债价格变得非常平缓。
概念比较抽象,我们来看例子,18年以来东方雨虹经过两次连续下跌见底,随后反弹,我们截取了三段,表现如下:
雨虹转债转股价为38块,18年3月到7月,股价从27元跌至15.76,跌幅45.7%,转债处于上面说的第二区间,就是股价和转股价比较接近,此时转债价格跌幅小于股票。
在7月到10月,股票价格再次深度回调,下跌41%,此时因为股票价格18块已经远离了转股价,转债处于上面说的3区域,债性强,下跌幅度小,股票下跌41%而同期转债下跌14%,可以很确定的说,如果股价继续下跌,转债价格下降幅度会更小,以至于“跌不动”。最后去年底开始,股价反弹,转债也跟随反弹,幅度小于正股。
总体看18年年大部分股票跌跌不休,转债价格多处于上述状态。转债表现较强债性,抗跌显著,此时的可转债处于最黄金的投资时点即:债性显著,持有到期保本保息,所谓下有保底;下跌幅度极小,不用担心个股“地板”下面还有“地下室”情况。这个时候只要耐心持有,等待市场转强,迎来收获期。
随着今年来市场强势反弹,转债总体也收获了大约8%的。优秀回报,市场热度增加,短期风险的确有所累积,但长期看估值仍低
如过我们回顾更长历史,2015年,转债体现完全的股性,转债基金表现和沪深300指数高度相关,牛市时进攻效果显著
2016年2月开始,伴随股灾、熔断,正股价格大幅下跌,可转债进入债性区间,在此后的三年间在/uploads/title/20231128/6565d78dc2c4c.jpg5%到10%之间窄幅震荡。
如果您坚信本轮反弹持续,那选择股票及股票型基金更优。如果您觉得经济仍未见底,今年行情仍将反复,可转债,特别是建仓期转债基金将是中期稳健更优选择。
我们都有过这种经历,市场暴涨,上车不及,暗自下定决心,“下次回踩,定将满仓杀入”,但是,当回踩真的来临,又会陷入犹豫,“如果再跌呢?如果创新低呢?”这种犹豫与挣扎实乃人之常情,站在当下时点,我们认为可转债过去三年筑底充分,以一个可预期的可能较小损失,博取中期牛市收益,是一个划算的买卖。如果转债基金正处于建仓期,更可较好规避回踩波动。
中院判决后上高院申诉?
首先来介绍一下这个申诉,我国在法律的审判程序为两审终审,就是说经过两级法院的审判之后,判决文书就生效了,但是如果你认为二审法院所作出的判决确有错误或者遗漏了重大证据等等法定情形,你还可以向二审法院或者它的上一级法院进行申诉,这个申诉在法律上称之为申请再审。
对于申请再审的时间,法律是有严格限制的,一般应当在判决书发生法律效力之后的六个月内提出,而且这六个月属于除斥期间,就是不因为任何事由中止,中断和延长,因此在这六个月内你没去申请再审,就丧失了这个救济的机会,因此如果你认为二审法院的判决确有错误,一定要记得在六个月内申请再审。
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2013年中级会计师考试时间,可转债和股票有什么不同?
可转债是什么?
可转债的全称是可转换公司债券。
我们从三个维度来解释说明:
1. 从全称中可以发现可转债的本质是一种债券。债券相当于日常生活中的借条,我们借钱给朋友,朋友回给我们一张借条证明。
2. 公司债券说明这张借条的借款方不是个人,而是公司。
3. 可转换表示这张债券具有“可以转换”的性质。怎么理解“可以转换”呢?
在一定条件下,我们可以将这张债券持有到期,获得公司兑付的本金+利息。
也可以选择在约定时间内将这张债券按照一定的比例转换成该公司的股票,享受股票带来的利益(或许是亏损噢)。
因此可转债具有两个属性:债权和股权。
总结一下:可转债是一种可以转换为股票的公司债券。
02
知道了可转债的定义,那投资可转债有什么优势呢?
投资主要看两个方面:收益和安全性。
不管什么样的投资品都是有风险存在的,连债券也不是绝对安全。不过相对于风险更高的股票来说,可转债的投资还是比较安全的,几乎保本。
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随意点开一个可转债的详情页,如图所示,红框内的赎回价代表债券到期后的价格,可转债到期后公司会按照这个价格把钱付给我们,所以说可转债几乎是保本的(前提是低于这个价格买入)。
目前我国可转债历史上还没有出现过违约事件,但之前没出现过不代表永远不会出现。公司债券有可能因经营不善等问题而违约,但由于可转债发行审批相对比较严格,能通过审查发行可转债的公司还是有保障的。
这一点我们可以通过可转债的债券评级来筛选质地优良的债券。
可转债的评级一共分为五档,从高到低依次是:AAA、AA+、AA、AA/uploads/title/20231128/6565d78dc2c4c.jpg、A+。
建议大家选择AA级以上的可转债,安全性方面更有保障。
由于可转债可转股的性质,对应公司正股上涨时可能会带动可转债的上涨(有些投资者投资股票时会通过可转债转股,也会带动可转债一波上涨),相较于普通债券的固定收益,可转债收益是浮动的。
从详情页往下拉,可以看到可转债的历史收盘价格,券商App中也可以看到,可转债是有上涨能力的,收益表现也不俗。
总结一下:相对于股票,可转债更安全。相对于普通债券,可转债收益是浮动的。
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8月23是什么星座?
农历2013年8月23日是阳历9月27日,九月的星座有两个,8月23日至9月22日的处女座和9月23日至10月23日的天秤座,所以农历2013年8月23日是天秤座
2013年新车如何年检?
请核对车辆行驶证的打印的车辆类型、车辆注册日期、车辆年检截止年月等信息。新上牌的小型私家客车 六年内免上线,但仍需 按时(六年内两年一次)申领年检及环保标志。若你的车是2013年该月 上牌的7座以下 的非营运私家小型客车。那么根据新规,六年内(2015年该月 及2017年该月)无需上线年检,但车主仍需提供交通事故强制责任保险凭证、车船税纳税或者免征证明后,处理完交通违法、交通事故后,可直接向公安交管部门申请领取检验标志。(期间车辆未发生过造成人员伤亡的交通事故 )2019年该月 仍需上线年检。货车、面包车,均不在新规范围内。
神舟七号至神舟十三号宇航员和发射时间?
神舟七号发射日期:2008年9月25日,于2008年9月28日17点37分成功着陆于中国内蒙古四子王旗主着陆场。三名宇航员分别为翟志刚、刘伯明和景海鹏。神舟七号实现了中国历史上第一次太空漫步,令中国成为能进行太空漫步的国家。神舟八号飞船发射时间:2011年11月1日,于2011年11月17日19时32分30秒返回。 该飞船是一枚由中国航天科技集团研制的无人目标飞行器,无宇航员,采取三舱结构,由轨道舱、返回舱、推进舱组成,主要用于完成与“天宫一号”目标飞行器进行空间交会对接的任务。
神舟九号飞船发射时间:2012年6月16日,于6月29日返回。3名宇航员分别是景海鹏 、刘旺和首位女宇航员刘洋,神舟九号飞船是中国首个宇宙实验室项目组成部分。
神舟十号发射时间:2013年6月11日17时38分,于6月26日9时41分许返回,航天员是聂海胜、张晓光和女航天员王亚平。飞船由推进舱、返回舱、轨道舱和附加段组成。升空后再和目标飞行器天宫一号对接,并对其进行短暂的有人照管试验。对接完成之后的任务将是打造太空实验室。
神舟十一号飞船于2016年10月17日07时30分31秒成功发射,2016年11月18日返回。航天员是景海鹏和陈冬。飞船搭载两名航天员与天宫二号空间实验室进行交会对接后,入驻天宫二号进行空间试验,是中国持续时间最长的一次载人飞行任务。
神舟十二号飞船发射时间: 2021年6月17日9时22分,按照计划,将在9月中旬返回地球。航天员是聂海胜、刘伯明、汤洪波。神舟十二号载人飞行是空间站关键技术验证阶段第四次飞行任务,也是空间站阶段首次载人飞行任务。对接模式成功对接于天和核心舱前向端口,与此前已对接的天舟二号货运飞船一起构成三舱(船)组合体,三名航天员先后进入天和核心舱,标志着中国人首次进入自己的空间站。
神舟十三号飞船是神舟十二号载人飞船发射任务的地面待命救援飞船。 2021年6月17日,神舟十二号载人飞船发射时,神舟十三号飞船同步完成推进剂加注前准备,在厂房就位,随时可启动后续发射工作程序。一旦在轨发生需要救援的情况,在长征2号F运载火箭配合下随时可启动救援程序,短时间内即可发射入轨,将航天员接回地面。
工商银行30亿入股锦州银行?
商业银行的业务
在大部分人传统的理念之中,银行就主要是赚利差的,以低息吸收存款,再以高息发放贷款,从而躺赢。二十几年前的银行,确实如此。但是随着经济以及科技的发展,目前大银行基本都是多元化业务全面发展。除了传统的利差之外,银行还会拓展其他方面的收入,以分散经营风险,具体的比如:
(1)信用卡业务收入:年费、分期费用、手续费用、商户佣金等;
(2) 金融市场业务收入:外汇做市、人民币利率做市、衍生产品交易、资产组合投资管理、代客资产管理、贵金属交易、同业产品代理等。
(3)投行业务收入:财务顾问、并购重组、银团贷款、项目融资、不良资产结构化处置、资信评级、资产证券化等等。
(4)其他中间业务业务:比如汇款手续费、企业账户年费、银承手续费用等等。
自营投资
银行赚了众多的利润,除了上缴、分红之外,还会有部分留存,留存的资金除了自身扩张之后,还有用于各类自营投资,一方面扩张自己的版图,另一方面获取其他方面的利润,扩大利润来源渠道。
目前商业银行主要通过参股、债转股或全额出资设立子公司等参与其他行业或者企业的经营,这部分主要就是自营投资。自营投资基本上在主要的大银行里都可以看到(小银行相对会少一些),比如工行就出资设立了工银瑞信基金、工银金融租赁、工银安盛人寿保险等等;比如兴业银行出资设立了兴业消费金融、兴业信托、兴业期货等等;比如建行设立了建信人寿、建信信托、建银国际、建信基金、建信金融租赁以及参与出资中德住房储蓄银行、20多家村镇银行等等。
所以对于银行而言,自营投资属于一件极其正常普遍的事情,如下图所示,工行直接参与未公开的投资就有91项,其中就不乏商业银行,比如厦门国际银行、恒丰银行等。
而工行除了自身投资之外,还全额设立了一家工银金融资产投资有限公司,在全国到处各地投投投,所以工商银行并不是只有一家银行而已,工行参与出资的企业公开及未公开的数量高达几百家,而近期除了参与出资锦州银行之外,工行还参与出资了众能联合(下图1系工行近期的投资情况,图2系众能联合的融资历程的最新一轮;图三是工银投资近期的投资概况)。
如何看?
工行投资锦州银行,正常而言只是属于常规的一个操作而已,毕竟工行并不是第一次投资同业,工行至今投资的银行数量已达十个以上;当然也不排除此次是对锦州银行的一次救济,因为锦州银行的2018年的年报至今迟迟难产。
按照市场上的普遍情况,上市企业的年报,一般最迟在5月份都会发布,但是锦州银行2018年度的年报至今尚未公布,反而在4月1日、5月14日连续发布公告称需要延期发布年度报表。一般情况下,一家企业如果经营正常,没有出现重大难以调节的问题,年报是不会延迟发布的,因为这个会影响到股价(锦州银行是上市企业,不过目前已停牌),当然以上属于个人预估,与实际不一定相符,毕竟从锦州银行2015/uploads/title/20231128/6565d78dc2c4c.jpg2017近三年的财务数据来看,这是一家发展非常不错的商业银行。
由于双方的交易并未透露更多的具体细节,所以本次是正常投资行为还是江湖救急,有待更多的消息进行解读。
为什么最近这么流行?
攻守兼备,牛熊利器/uploads/title/20231128/6565d78dc2c4c.jpg可转债专题一:概念篇
有没有这么一种产品牛市时涨幅不逊指数,熊市时下有保底,不用承受“地板”下还有“地下室”的恐慌?答案就是——可转债,兼具股票、债券收益特征。
什么是可转债
全称为可转换公司债券,是在一定条件下,可以被转换成公司股票的公司债券。
您可能参与过可转债打新
但仍不了解可转债的优点与特性
今天我们就以雨虹转债为例跟您聊聊可转债
初识可转债
可转债做为债券,一张面值100块钱,多为6年到期,每年支付利息,到期按106块赎回,这就是可转债的债性,即只要公司不违约,从首发持有一定本息拿回。
可转债的最大特点体现在转股,即发行时就会约定转股价格,如雨虹转债在18年3月29日后,即可在任何时候以38.48元每股的价格将手中的可转债换成股票,按上例,一张转债可以换成2股(100/38.48)和现金。
可转债的三个关键条款
可转债有赎回条款、下修条款、回售条款三个关键条款
赎回条款:
可转债领域有一个潜规则,就是上市公司发行可转债的终极目的,不是6年后还钱,而是在6年内,达到条件,促使持有人将债转成股,这样上市公司就完全不用归还此笔债务。那么怎么能让投资人转股呢?这里就涉及到三大条款中的第一个——赎回条款。
达到触发条件时可转债的价格也会在130元或以上,如果投资人在100元首发价买入,就可以通过换股卖出获30%收益(不考虑股价卖出下跌),如果还不转换,发行发有权以极低价格强制转化(如105块),大家当然都会行使转换权利。而历史上绝大部分可转债都已强制赎回结束。但是如果遇到漫长熊市,股价远远低于转股价而无法转化呢?上市公司还有下一招。
下修条款:
也就是股票价格实在太低,距离转股价太远,转股希望渺茫,上市公司可以调低转股价,以促使转股机会增大。
回售条款:
最后,投资人还有最后一条安全带,就是“回售条款”,满足时间、价格条件后投资人可向上市公司卖回转债。雨虹转债约定也就是在最后两年,投资人看到转股无望,也不想继续等待,那么如果符合条件,可将转债按100元面值和一定收益卖回给上市公司。但是,这种情况并不多见。
其实对个人投资人,当然可以自行投资可转债,但是可转债估值计算、个券选择并非那么简单,最简单的如一般都说可转债“下有保底,上不封顶”,这就需要同时满足三个条件:
(1)买的便宜
(2)必须持有到期,中间可能有亏有赚
(3)可转债的发行人不违约。我们更建议您,通过可转债基金,借助专业投资人的手实现长期稳定收益
可转债的核心条款就是上面这些,您觉得您可以投资可转债了么?恐怕还是不能,下期,我们将为继续您回顾14年后可转债、可转债基金表现,收益特征。
市场深度回调,如何安心抄底/uploads/title/20231128/6565d78dc2c4c.jpg可转债专题二:交易篇原创:
可转债,为什么最近这么流行?
为您介绍了可转债的基本定义,现在聊聊您更关心的,可转债的盈亏特性。继续有请雨虹转债闪亮登场,我们通过18年以来正股东方雨虹和对应转债表现为您展示可转债的神奇“下有托底、上涨无限”特性。
请认真聆听
敲黑板啦!!!
转债价格变化的特性
下图蓝色实现代表股票价格,红线代表对应转债价格,横虚线代表转股价,是一个关键价格。在下图1区间时,股价远高于转债价格,转债表现股性,涨跌和股票几乎一样。
在2区间,股价在转股价附近时,股性、债性混合,转债价格涨跌幅度稍小于正股;在3区间,当股价远远低于转股价时,可转债展现债性,价格涨跌都变得特别缓慢。相比股票价格下跌幅度,转债价格变得非常平缓。
概念比较抽象,我们来看例子,18年以来东方雨虹经过两次连续下跌见底,随后反弹,我们截取了三段,表现如下:
雨虹转债转股价为38块,18年3月到7月,股价从27元跌至15.76,跌幅45.7%,转债处于上面说的第二区间,就是股价和转股价比较接近,此时转债价格跌幅小于股票。
在7月到10月,股票价格再次深度回调,下跌41%,此时因为股票价格18块已经远离了转股价,转债处于上面说的3区域,债性强,下跌幅度小,股票下跌41%而同期转债下跌14%,可以很确定的说,如果股价继续下跌,转债价格下降幅度会更小,以至于“跌不动”。最后去年底开始,股价反弹,转债也跟随反弹,幅度小于正股。
总体看18年年大部分股票跌跌不休,转债价格多处于上述状态。转债表现较强债性,抗跌显著,此时的可转债处于最黄金的投资时点即:债性显著,持有到期保本保息,所谓下有保底;下跌幅度极小,不用担心个股“地板”下面还有“地下室”情况。这个时候只要耐心持有,等待市场转强,迎来收获期。
随着今年来市场强势反弹,转债总体也收获了大约8%的。优秀回报,市场热度增加,短期风险的确有所累积,但长期看估值仍低
如过我们回顾更长历史,2015年,转债体现完全的股性,转债基金表现和沪深300指数高度相关,牛市时进攻效果显著
2016年2月开始,伴随股灾、熔断,正股价格大幅下跌,可转债进入债性区间,在此后的三年间在/uploads/title/20231128/6565d78dc2c4c.jpg5%到10%之间窄幅震荡。
如果您坚信本轮反弹持续,那选择股票及股票型基金更优。如果您觉得经济仍未见底,今年行情仍将反复,可转债,特别是建仓期转债基金将是中期稳健更优选择。
我们都有过这种经历,市场暴涨,上车不及,暗自下定决心,“下次回踩,定将满仓杀入”,但是,当回踩真的来临,又会陷入犹豫,“如果再跌呢?如果创新低呢?”这种犹豫与挣扎实乃人之常情,站在当下时点,我们认为可转债过去三年筑底充分,以一个可预期的可能较小损失,博取中期牛市收益,是一个划算的买卖。如果转债基金正处于建仓期,更可较好规避回踩波动。
中院判决后上高院申诉?
首先来介绍一下这个申诉,我国在法律的审判程序为两审终审,就是说经过两级法院的审判之后,判决文书就生效了,但是如果你认为二审法院所作出的判决确有错误或者遗漏了重大证据等等法定情形,你还可以向二审法院或者它的上一级法院进行申诉,这个申诉在法律上称之为申请再审。
对于申请再审的时间,法律是有严格限制的,一般应当在判决书发生法律效力之后的六个月内提出,而且这六个月属于除斥期间,就是不因为任何事由中止,中断和延长,因此在这六个月内你没去申请再审,就丧失了这个救济的机会,因此如果你认为二审法院的判决确有错误,一定要记得在六个月内申请再审。
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