上银转债上市预估价(有500万买什么理财产品最安全)
专栏
2023-11-27 17:08
436
目录- 上银转债上市预估价,有500万买什么理财产品最安全?
- 可以进入股市炒股吗?
- 什么时候买入最合适?
- 为何还没上市就那么多人喊破发?
- 一些银行股为什么不回购?
- 证监会集中曝光258家场外配资平台?
- 这3~5年内中国股票沪指还会到4500点吗?
上银转债上市预估价,有500万买什么理财产品最安全?
题主的要求有两个:安全、收益高!首先在安全的基础上,实现收益最高!
满足这两个条件的,以现在的行情来看推荐三个选择:银行、房产、保险。
银行银行目前一年期利率为1.5%,5年期利率为2.75%,安全毋庸置疑,但是收益却不是很高,还跑不过通货膨胀,所以不建议把大额资金放在银行“贬值”。
房产房产在目前来说也是一个不错的选择,虽然国家战略已然严格控制“房价”上涨,但是在房产税正式出台之前,房产依然有相当大的增值空间;但是,房产价值的低流通性却限制了房产投资。所以,选择房产投资之前要确保资金能在很长一段时间内不需要流通变现。
保险保险理财产品层出不穷,其本质是合同的订立,所以,与银行一样,具有相当高的安全性。每家保险公司产品的收益不同,目前银保监会规定保险理财产品的最高收益可以达到6.0%,远高于银行储蓄。所以,保险兼具了安全与收益高的特点。但是,相对于银行活期即时存取的灵活性,保险理财产品不够灵活,只能借助于保单贷款功能用作补偿。
可以进入股市炒股吗?
3万元如果操作得当,几年后你就可以成为游资江湖绝对的老大。
当年一代传奇,游资总舵主、宁波敢死队龙头大哥徐翔,他入市的资金恰好也只是3万元。
徐翔在92年放弃高中,那个时候他15岁,母亲给了他3万元,让他用这个钱自己去闯荡,徐翔却用这3万元打下了一片江山。
入市的时候93年,那个时候A股还没有涨跌幅限制,在当时的市场上,庄股横行,操盘手遍地,老股民都知道,在95年的时候,上证指数在短短3个交易日从577点暴涨到926点,涨幅达59%,
这是大盘指数呀,现在谈到15年股灾,让很多人魂飞魄散、噩梦连连,可15年股灾的时候,从6月12号最高点5178第一浪跌到8月27号,时间两个半月,跌幅不到45%,就这两个月,让百万股民纷纷爆仓,多年财富华为乌有。
但徐翔入市3天就看到大盘暴涨60%,个股的一天涨幅有很多超过100%,但也有可能会暴跌90%。有人一夜暴富,有人一夜返贫。可以说里面都是大庄恶庄,炒作难度堪称地狱级别的,
那个市场散户进去几乎都是送葬,徐翔也不例外,他在进去的前几年,都是花钱交学费,到了96年底的时候,国家才对股市实行了涨跌幅限制,而徐翔在股市里学习揣摩了5年左右,才在97年慢慢摸索了适合自己的方法。
而没有人能在市场里一帆风顺,起步就是巅峰,入行就风生水起,徐翔的3万元资金,到了1996年的时候,已经赔了个底朝天,几乎不剩下什么。
后来,是徐翔的表哥马信琪再次借了10万元资金给徐翔,徐翔真正展开操作是通过这10万元开始,
徐翔的家庭出身非常普通,当年的10万元是一笔巨款,徐翔的表格更不是土豪,仅仅只是出租车司机,能借给徐翔,且在徐翔已经亏光了自己3万元本金的情况下,是对徐翔极度的信任和对他才能的充分肯定。
徐翔是知恩图报的人,在成功后对表哥格外关照悉心提携。
有的人在股市里一辈子,最终只能长成一颗粗壮的老韭菜,而有的人从散户做起,慢慢成了大户,最后成为手握重金的股市常青树。
徐翔五年时间,因自己的勤奋和天赋,竟然发掘了涨停板战法,这对反应速度和看盘能力,尤其瞬间看图看趋势看量能看指标要作出最正确的判断,对交易者能力和素质要求极高。且除此以外,还要有非常稳定的心理素质。
而这些,徐翔在五年交易环境中全部养成,有了适合自己的操作手法,在市场里能更好地游刃有余,得心应手,很多股民财富的一次腾飞或者是爆发式增长,往往来源于一次牛市的馈赠。
徐翔的机会来了,97年5月是一场大的牛市,爆发力度很大,很多股民对当时519行情记忆犹新,中国科技股走出了一波轰轰烈烈上涨行情,不到两个月,大盘指数从1100点涨到了1725点,涨幅高达50%,徐翔如鱼得水,蛟龙入海,财富呈现了爆发式的几何级爆炸。
仅仅这一年,徐翔利用自己独创的涨停板战法,“跟庄涨停板八步操盘法”,让自己的财富在牛市里火上浇油,应该是烈火烹油。到了97年年底,他的资金量已经达到了300万元。而这,竟然是在没有动用任何杠杆的情况下实现的,
可以看出涨停板战法的暴力和暴利。而这一年,徐翔不过仅仅只有20岁,这不是他人生辉煌的终点,
恰恰是凭借5年积累,资金量到了300万元,然后才真正在市场上掀起了腥风血雨,开创自己的传奇时代。
又过了6年,到了2003年,徐翔的资金已经达到一亿多元,他这资金,完全是在极为凶悍的市场里凭借自己的能力赚来的,每一分钱都是他能力的证明。
到了一亿多元的资金,在采用追板打板的战法,限制就很多,加上当时徐翔名头太响,迫不得已他从宁波悄然来到上海,在金融中心成为风暴里最亮眼的投资之神
2005年6月,A股经历漫长熊市,大盘暴跌到998的低点,令人难以置信的是,徐翔资金不但没有缩水,反而在慢慢熊市里市值仍然开挂一般的上升。
从2005年底到2007年10月,开启了一轮轰轰烈烈的史无前例的巨大牛市,A股大盘更是疯狂的上冲到6124高点,这个点位在今天也仍然没能再次超越。
熊市尚且能稳步推升市值,牛市那更是波澜壮阔,一发不可收拾,在2007年底,徐翔的资金已经由6亿再次跃升到70亿。
稍微了解股市的股民都知道,这样庞大的资金量,再玩涨停板战法完全不可能,任何一只票,这样的资金量进去,就直接把票给玩死了。
而一些大盘票尽管能容纳巨大资金量的,但出现涨停板可能性很少,这样的资金量,徐翔必须转型。
2008年,A股爆发了一轮极为惨烈的股灾,灾难深重,影响深远,可以说是史无前例,上证指数从6124高点一路暴跌到1664低点,跌幅令人崩溃,大盘指数竟然跌到了73%,很多个股只有高点的一成左右,爆仓资金全部亏损结束的投资者数以千万计。
而徐翔仅仅只亏损了11%。
2009年12月,徐翔在上海成立私募,泽熙投资,这个时候的徐翔,资产已经超过了100多亿元,有人说,泽熙主要是选择领袖毛泽东和清朝康熙大帝,而这两个人,是徐翔心中最敬佩的神,这也是泽熙成立初衷,希望借此实现自己的梦想。
2015年6月开始,A股杠杆牛开始屠杀杠杆客,千股跌停家常便饭,很多融资配资纷纷爆仓,市场极度惨烈,徐翔凭借高超的判断早已空仓。
直到大盘疯狂宣泄一路到底,在3000点的时候,徐翔不是试探建仓,而是雷厉风行一剑封喉,一天之内狂买上百亿元,抄底抄在了绝对低点。这样的判断能力和魄力,市场谁能做到,
但徐翔在人生最巅峰的时候,却因为不便言说的事情,在2015年11月的时候被抓了进去。
判决书材料显示,徐翔主要利用上市公司对于市值管理方面的法律漏洞,配合公司大股东做高股价,上市公司负责配合发布一系列利好消息,徐翔负责拉抬股价,然后在最高位的时候,配合大股东进行高位减持,而徐翔的任务是在高位的时候负责通过操作手法和操作资金维稳股价,让大股东可以从容减持。
最后,根据最终获益情况,与徐翔一般是对半分配利润,这样操作的股票不是一只,涉及很多,包括文峰股份、金科股份、中弘股份等等,而这些才是构成徐翔操纵市场、内幕交易等罪,最终徐翔被判刑五年六个月,罚金110亿元,且没收违法所得款项70多亿元。
直到前几个月,才低调出狱。他的人生就是一部传奇,而起点也仅仅只用3万元的资金。
如果这样讲得太笼统,那就说点当时他的操作传奇吧,这样就更能理解,他的操作不是靠运气,每个操作都是市场静静得到的神话。
重庆啤酒一战成名
2011年底,重庆啤酒因一直宣传跨行业研究乙肝疫苗,受到市场广泛关注和热烈追捧,给了这只票很高的市场溢价。但到了2011年11月25日的时候,突然宣布乙肝疫苗失败,市场一片哗然,那原来给重庆啤酒高溢价的逻辑就不复存在,市场开始惨烈的清洗估值,连续11个一字跌停盘,里面有多少配资盘都爆仓了。市场在重庆啤酒最疯狂的时候,也是徐翔看到了曙光的时候,他在24元开始尝试抄底,但市场太过于恐慌,进去了没有能带起一点浪花,重庆啤酒继续跌停。
而这一切都在徐翔的预料之中,于是,他在20元的价位加大了抄底资金的投入,一次性买入了3000万股,仅仅第二次投入资金就达到了6亿元。
然后,短短十几个交易日,重庆啤酒最高冲到了39元左右,而徐翔在35元开始分批大量出货。
仅仅这一只票,他赚取的利润超过了5亿元。一战封神。
獐子岛再创传奇人生
2014年10月31日,獐子岛的扇贝海参逃跑了,没错,当时的公告就是这么说的,因为冷水团的影响,海底播撒的贝类大量跑丢了,这可是固定资产呀,跑了你利润呢,你估值呢,那市场自然用脚开始投票,
股民跑得比扇贝还要快。连续3个一字跌停板,第三个跌停板的时候,市场恐慌达到了极点,原来观望的人不再犹豫,纷纷在跌停板上挂单逃跑,徐翔在收市前几分钟,用巨额资金不但把所有排队跌停板的资金全部扫光,竟然把从跌停板上的资金拉起来九个点,而这一天,徐翔扫货的资金就用了4个多亿。
第二天獐子岛竟然涨停,徐翔在涨停板上从容出货,他在第一天跌停板扫货,当天拉到白线附近,第二天涨停板从容出货,两天就是20个点,也就是说投入了4.6亿资金,两天时间收入就是一个多亿。
定增概念让徐翔成为股市定海神针
2013年,鑫科材料以每股5.16元发行1.76亿股,徐翔旗下资金就认购了2.58亿,后面他配合公司推出10转15高送转,让自己的股份进一步扩大,然后等到市场疯狂追捧的时候,自己再从容出货,这只票收益超过了2倍。
后来,徐翔发现定增比在二级市场操作利润率更高,于是频繁参与了华东重机、华丽家族、南洋科技等股票的定增。
徐翔整体上来说,他的起家除了自己的运气,还有对股市的痴迷以及百分之百的努力专研,他没有个人爱好,几乎没有社交,每天所有的时间都花费在股票研究上,他这样的传奇也是用自己的努力和勤奋换来的。
徐翔传奇的一生几乎不用杠杆,不用配资,如果他要使用杠杆和配资的话,财富积累的会更快,
徐翔不可否认,是股市里难得一遇的天才,但很多新入市的新股民,每个人都觉得自己是天选之子,也都觉得自己是万里挑一的,自己就是下一个徐翔,
但,很可惜,大多数人的操作像翔一样臭不可闻,他们最后,没有成为徐翔,在经历了市场沉浮,爆仓痛不欲生的晚上忽然悔悟,当年,自己头脑里一定有翔,才想到在股市里博取人生渺茫的成功。
什么时候买入最合适?
如何选基金,什么时候买入又合适呢?作为一个有7年基金投资经历的我,简单聊聊投资基金的经历和趟过的坑,以及总结的基金投资的经验和教训,希望有帮助!
我是在2014年下半年接触基金产品的,那年我大学毕业第二年,在做销售,手里多少也攒了点钱。很偶然的机会遇到客户在买基金,并跟我们介绍她买的那只基金怎样怎样好,最近赚了多少钱等等,有一定投资阅历的老股民想必都知道,2014年是上一次全面大牛市的前奏,2014年下半年股市就开始异动,券商最先发力,因此那会基金受益着实不错
我当时也跟着客户一块买了点基金,没敢多买,挑了5只基金,总共只买了5000块钱,那时候还是用的天天基金的账户操作的,买了后就天天打开账户看收益,刚开始两天还不错,后来大盘回调了一下,然后基金又绿了,一直绿了好一阵子,好在没赔太多钱,大概几百块钱吧,那时候没经验,赔钱了就不舍得卖,一直放账户里,后来也懒得打开账户看了。就这么过了一两个月,快到年底了,偶然想起账户来,打开账户一看,嚯,赚了好几百!别提多开心呢,立马就卖了,美滋滋了好几天,但过了几天看基金每天还在涨,忍不住就又追了进去
说到这里,大家想必看到了我的新手期问题所在,那就是赔钱的时候舍不得卖,死拿着,赚点小钱就拿不住,想卖了套现,这就是投资大忌了,随着经验的逐渐丰富和对投资体系的逐步打磨,现在的我肯定不会这么做了,如果是炒股,那就是赔钱的时候一定要严格止损,设置止损位,到了止损位就要抛,不要犹豫,如果是买基金,则忽视短期收益盈亏,不在乎一城一地的得失,长期拿住,这是买点。那么卖点就是,如果是股票,会考虑在压力线附近抛,基金的话,阶段高位会抛一下,或者长期持有不动,坚持定投!
继续说,2015年的时候,进入全面大牛市,股票基金都在疯涨,每天复盘看基金排名,经常某只基金一段时间收益不佳的时候就卖掉,基金排名靠前的就买入,颇有追涨杀跌的意味,当时最多的时候投资了十几只基金,几乎每天都有交易,折腾一番,2015年股灾爆发,最终赚的钱全部搭进去,本金部分也有损失!可谓是得不偿失
从这一段经历,也看得出来2015年也犯了不少投资大忌,首先,投资的基金数量过多,一般来说,持有4-7只优秀的基金就足够了,投资那么多只基金,虽然想着是不同基金经理的,不同风格的,不同行业的都买点,但这样买卖的结果就是买了一堆投资价值不见得多高的基金,投资的数量过多,虽然均摊了风险,却也拉低了整体收益,你自己要考虑一个问题,那就是,你投资是精挑细选优质商品呢还是开杂货铺,采购一堆质地可能很一般的货~其次,频繁地追涨杀跌,跟炒股票一样交易基金,不管是投资股票还是基金都是大忌,尤其是基金,买入后要长期持有,除非短期内暴力拉升,可以阶段卖出外,其余时间不要折腾,保持定投。这里有一个很有意思的调查,话说有基金公司调查了内部十多年里哪些基金持有人收益率最高,后来总结了三类人的基金收益最高,分别是:1,基金持有人亡故,账户长期不动的2,基金持有人亡故,家人争夺家产导致账户冻结的3,基金买入后忘记有这么回事,长期不动的从以上可以看出来,基金就是买了后长期不动,收益都是做出来的,因为基金交易频率越高,犯错误的次数也越多,赔钱也越快!因此找一个好的基金经理,买入后长期不动或者保持定投,尽量减少操作,甚至账户也要减少打开,如此,过去几年或者更久,你再看看收益!
继续讲我的基金经历,到了2016年,熔断导致股灾再次爆发,心灰意冷的我离开了基金市场,卸载了相关软件。到了2017年,手痒又杀进了基金市场,这次保持了耐心,不轻易动,基金定投下去,到了2018年初,账户收益也不错,然后加大了投资,结果没多久,赶上中美贸易战,股市再次大跌,而且阴跌了一年,这段时间断断续续还是会定投,没有撤出来,长久的阴跌,我也几乎不再关注账户。到了2019年,中美贸易战阴云逐步消散,大A股开始了业绩修复,2019,2020两年连续两年大行情,基金账户收益还不错 。因此在这几年,基金收益还不错就是坚持了定投,长期投资
那么如何选基金,通过我的经历,简单总结一下
精选4-7只基金,我现在的配置是三只知名公募基金经理的产品,两只行业基金,一只港股基金,一只美股基金,可供参考
什么时候买入最合适?其实如果立足长远的话,什么时候买入都可以,普通人择时做得并不好,那就不如坚持定投,平摊一下低点和高点,避免站在高点上。如果只是短期买点基金的话,尽量选择大盘调整到位时介入吧,不建议短期持有基金!
以上,就是我的投资基金的经历和经验教训,对于如何选基金,什么时候买入合适也有一点浅薄的分析,欢迎交流!
为何还没上市就那么多人喊破发?
上海银行(601229.SH)是深耕上海及长三角等地区的老牌城商行。转债方面,发行规模大(200亿),债项评级为AAA级,债底保护性较好但平价偏低,综合看申购安全垫尚可。定价方面,上银正股当前价格8.27元,对应转债平价为74.98元,参考浦发、中信等相似个券并结合正股基本面判断,预计上银转债上市首日平价溢价率在38%附近,对应价格在103元附近。综上,建议一级市场适当参与。
基本面稳健,行业经营改善和资产质量优势助推业绩回暖:上海银行是老牌区域性城商行,主要业务布局上海本地和长三角等地。根据2020年业绩预告,上银营收和PPOP增速同比均实现转正,其中Q4增速分别为10.8%和13.6%。三要素来看,上银净息差为1.8%(20Q3),在上市银行中偏低;截至20Q4,总资产达到2.5万亿,略高于浦发和苏银;不良率为1.2%,在上市银行中偏低;20Q4拨备覆盖率继续下降6.7pct至321.4%。上海银行在Q4出现了较明显净利回暖势头,得益于信贷投放力度增大和资产结构优化(拨备降低),部分弥补息差劣势。行业上,随经济复苏,银行经营环境持续改善,金融让利的影响和拨备压力或逐步降低。
正股估值偏低、股价弹性偏弱,银行业绩回暖和估值修复是主要触发剂正股股价8.27元,PETTM为5.6x,PBLF为0.7x,处于上市以来低分位。以北京银行(5.2x,0.5x)、南京银行(6.6x,0.9x)、宁波银行(15.9x,2.3x)等对比估值偏低。该股近一月换手率4.43%,当前100周年化波动率为17.73%,股价弹性较弱。截至20Q3,基金等机构投资者持股0.09%,关注度较低。公司净利回暖和板块整体估值修复是主要上涨触发剂。
公司股权集中度不高,信用风险整体可控:公司股权集中度不高,第一大股东上海联和投资持股比例占总股本的14.68%,前十大股东持股比例合计54.95%。截至20Q3,无大股东质押;近期无限售股解禁。信用方面,该行资产规模和质量均较高,整体信用风险较低。建议关注后续银行业监管政策及利率变化的影响。
条款分析:评级高,债底保护性较强,平价偏低,但申购安全垫仍较好上银转债的票面利率分别为0.3%,0.8%,1.5%,2.8%,3.5%,4.0%,到期赎回价为112元(含最后一期年度利息),期限为6年,面值对应的YTM为3.30%;债项/主体评级为AAA/AAA(新世纪),以上清所6年期AAA中短期票据到期收益率3.77%(2021/1/21)作为贴现率估算,债底价值为97.40元,债底保护性较好。下修条款为[15/30,80%],有条件赎回条款[15/30,130%]。当前股价8.27元,对应平价74.98元。综合看,受制于净资产限制,该券平价较低,但综合看申购安全垫较好。
上市定位与申购价值分析:上银正股当前股价8.27元,对应平价74.98元,可参考相近规模、相同评级的浦发(平价68.99元,平价溢价率48.09%)、中信(73.64元,43.62%)。认为:1、上银显然入库无忧,流动性预计较好;2、公司基本面稳健且处于回升趋势,而银行整体经营环境预计也将随经济复苏持续改善;3、公司资质显然无需担心,转债不会受到信用冲击影响;4、当前固收+基金需求仍旺盛,该券作为底仓品种配置价值较好。不过短期限于正股弹性问题,上市定位可能不会太高。参考浦发等老券,预计其上市首日平价溢价率在38%左右,对应转债价格在103元附近
欢迎关注【财经基本面】头条号,这里会持续给大家更新好文,欢迎大家评论转发收藏点赞,谢谢!
一些银行股为什么不回购?
银行股的估值一直都比较低,在整个资本市场都是一个“异类”,常年个位数估值,熊市的时候就五六倍,牛市也才十来倍,这是一种低估吗?因为回购是不少企业应对股票低估后的一个措施。银行做的是杠杆生意和牌照生意,不良资产是悬在头上的一把刀,不良资产率一抬头就把利润侵蚀了。最近有一家银行就被接管了。这个也是估值不高的一个原因。
为什么不回购股票呢?因为没有必要!下面说说具体理由:
一、股本过于集中宇宙第一大行——工商银行,总股本3564.06亿股,但是前十大股东持有3440.95亿股,占比达到96.54%,当然这其中有871亿股的H股(在香港上市的股份数量),这个占比是24%,即便除去在H股上市的股份,在A股的十大股东之外的股东持股占比也不超过10%,股份已经如此集中了,再回购有什么用呢?而最大的两个持股股东是财政部和中央汇金,这两个持股人的持股数量几乎没有什么变化。
建设银行,前十大股东持股2840.16亿股,占总股本的96.47%,如果把在香港上市的819.09亿股去除,前十大股东持股也在90%以上。中央汇金投资有限公司是第一大股东,持股1884.62亿股,占比64.02%。股本结构同样是十分的集中的。
二、主要股东是为了分红,而不是卖差价获利国有四大银行的股东基本都是中央汇金或者财政部,都是代表国家持股的,国家代表全民持股的,他们是依靠银行的经营分红获得收益,而不是买卖股价的差价获利,所以对于拉抬股价没有动力,其他的资金更加不敢拉抬股价了,因为筹码高度集中,要是拉抬股价,大股东到时候一抛售,都得砸到自己碗里。
下图是工商银行的历年分红图,每年都会分红,每年净利润的30%都会拿出来给股东分掉,比如2018年的股利支付率是30.56%,分红金额675亿元,工商银行上市12年以来,累计分红6566亿元,可以想象一下,作为两个主要的大股东获得了多少回报?工商银行每年的股息率都有将近5%,这个对于拉不拉股价已经没有什么意义了。
三、银行需要不断的融资补充核心资本充足率,银行虽然有钱,也很赚钱,但是为了赚更多的钱,为了更稳健的经营,满足监管的要求,就得不断的补充核心资本金。
本文开头就讲了,银行做的是杠杆生意,风险也大,不良资产像一把刀一样悬着,所以必须不断的补充资本金,银行的经营才能稳健,才能稳定的渡过经济周期的起伏。银行通过发行优先股、定增、永续债、可转债等方式补充资本金(补血),一个经常需要补血的机构,怎么会有钱用来回购股票?
今年以来,截止2019年6月10日,工商银行获得银监会的批准,发行优先股融资不超过700亿元,中国银行获准发行优先股募集资金1000亿元!据测算,今年商业银行整体需要补充资本金4500亿-6000亿元,这个数据是 远高于往年的。
总结:基于以上三个原因,股本高度集中,大股东依靠分红获利,银行需要不断的补充资本金,需要不断的从市场输血。所以没有必要在二级市场去回购股票。
证监会集中曝光258家场外配资平台?
对于这个消息,我认为不应该按现有的判断体系去判断,否则基本都是一面看好的声音。我认为可以对比一下,同时是证监会严查场外配资,到底市场是怎么看的,结果又是如何?
首先要说的是最近证监会查配资的正规消息,是在2019年4月20日证监会曝出用新的技术手段查配资。我们现在复盘一下当时的情况:
1、市场状况在2019年4月19日,市场的成交量是6330亿,这个量能在现在看来是很正常的量,跟配资好像上,但2019年4月20日证监会曝出用新的技术手段查配资消息出来后,到4月30日,成交量能已经萎缩一半,到达4551亿,说明证监会当时用技术手段严查配资是有成效的。与此对应的是,当时上证指数从区间跌幅-5.88%。
2、消息出来后的股评界人士的反应对此,我专门找了问答题目是:“证监会昨晚曝出用新的技术手段查配资是重大利空吗?下周大盘会不会大跌开始调整?”,如下图
我看了整个问题的内容,由于当时行情还是相当不错的,因此大部分人对这类信息的解读是偏向利好,或者是短线利空,长线利好。
以第一名的展示看,该作者观战是并不会改变大盘的整体趋势。接下来作者论述的是从日线,周线,月线等技术手段,都认为趋势是呈上升状态,因此我可以得出这样一个结论,该作者认为证监会严查配资是利好,不会改变市场向上的趋势。
第二名的作者比较冷静,说出了短期利空,中长期利好的判断,因此2019年市场走得不好,2020年市场走好了。但这个是判断对极长时间里是对的,作者在诸多分析下,反而作出影响有限或者市场解读为利好,是一个前后矛盾的观点,事实上第二天开始市场就下跌,没有解读成利好。
第三名作者的观点更为理性,说出2019年与2015年情况不同,不会出现2015年的情况,有负面影响,但不至于造成严重冲击。对于这个观点来说从一年后看,已经属于很正确的观点,但因为没有作出看好的表述,因此屈居第三,这说明了一个问题:那怕是一个利空的消息,大众更喜欢理解为利好的作者,那怕他的观点可能对自己的投资造成伤害,对那些看空的观点,天生有一种抗拒的态度,导致正确的观点反而排在后面,形成一个恶性循环。
总结:大众会喜欢一些看多的声音,远离那些看空的言论,我们在分析问题时,一定不要用有色眼镜看待问题,如果你在股票市场上进行投资,更应广纳八方声音进行判别。看了一下对这个问题的解答,我认为很多作者过于乐观,因此有可能重滔复辙,再次犯错。我认为应该开始提防因为打击配资消息导致市场走弱的真实信号,如果确认这个信号的话,应该逢高离场而不是短期利空中线利好然后睁眼看着指数持续调整。
这3~5年内中国股票沪指还会到4500点吗?
未来三至五年,A股上证指数能涨到4500点以上吗?
我认为,上证指数五年内涨至4500点以上是毫无疑问的,中国股市五年内大概率会突破2015年的新高,但不会再像以前一样疯涨,而是会呈现为螺旋式上涨的趋势,步入长期的慢牛格局之中,主要原因有三:
第一,A股的周期轮周其实一直在A股里投资的股民应该都知道,中国股市存在着明显的周期性,这和欧美等国家的股市有一定区别,主要原因在于,A股投资结构倾向于散户占主导,投资者容易情绪化,会使得上涨的时候涨得过快过猛,从而用较短的时间内上涨无数倍,之后又出现大幅下跌,但下跌的过程中总是会有一轮一轮的反弹,缓延了下跌的速度,从而出现牛短熊长的规律。
从过去A股的走势来看,在一轮大牛市之后,一般熊市经过五六年时间就会重新进入新一轮的牛市中,上一轮A股的牛市顶峰在2015年6月份,现在已经过去整整五年的时间,从周期来说,熊市周期时间已经足够长,具备进入新一轮牛市的周期背景。
第二,增量资金入市推动本轮行情最大的推动力其实并不是宏观经济,大家都知道,今年以来宏观经济其实并不是太好,一季度GDP同比下降6.8%,二季度GDP增长3.2%,二季度GDP增长由负转正,显示经济正在加速恢复,但还没有回到去年同期的水平,上半年国内生产总值456614亿元,按可比价格计算,同比下降1.6%,所以宏观经济并不是推动股市上涨的直接因素。
股市上涨主要由资金推动,在7月2日,沪深两市成交额首次超过1万亿元,之后一直持续到7月24日,其间所有交易日的交易额都超万亿,7月27日和28日成交额跌破1万亿,但7月29日至31日又全部上升至1万亿元以上的成交额水平,显示当前A股的流动性是非常充足的,这成为推动股市上涨的最大动力。
市场的流动性来源于四个方面:
1.央行发行货币,从数据看,2020年6月人民币贷款增加1.81万亿元, M2同比增长11.1%,M2增速同比明显上升,货币量的增加,为市场带来了充足的流动性支撑。
2.外资持续流入,从沪深股通的数据看,截至2020年7月31日,北向资金累计净流入达到1.12万亿元,在A股相继纳入MSCI和富时罗素指数并提高纳入比例后,将会有更多海外资金持续流入A股。
3.机构资金在不断持续加大对A股的投资,特别是由于银行利率不断走低,不少低风险的投资者开始通过稳健型基金间接投资股市,储蓄搬家带来了大量的增量资金,而银保监会在将保险公司权益资产投资比例上限从30%提高到45%也会带来大量增量资金。
4.未来杠杆资金还有提升空间,2015年的时候,杠杆资金成为推动那一轮牛市的核心力量,但有很多资金是场外配置,这一轮行情,监管汲取了教训,早早的就清理了非法场外配置,但正规的融资比例远低于2015年时的未平,未来融资比例仍有上升空间。
因此,当前市场有巨大的流动性支撑,有充足的增量资金增援,为A股的上涨提供了强有力的保障。
第三,结构性慢牛符合市场预期虽然说一轮牛市值得期待,但像以前那种所有股票全部疯涨,越垃圾的股票越涨的行情不会再有。
因为A股全面注册制即将到来,去年科创板实行了注册制,现在创业板注册制改革也正式实施,在8月中旬,首家创业板通过注册制上市的公司就会正式上市交易,随着创业板正式实施注册制,全市场注册制改革必然全面到来。
在注册制背景下,市场价值发现效率会提升,资金会向龙头品种倾斜,未来上市的公司将会越来越多,有限的资金会集中到最有价值、最有潜力的品种上,结构性分化将会更加明显。
此轮行情,是由注册制改革驱动带来的行情,叠加充足的流动性,同时股市需要发挥更大的作用,为科技创新企业助力,帮助实现经济增长方式的转型,中芯国际、寒武纪等芯片公司已经上市,未来蚂蚁集团这样的巨无霸也需要上市,还有红筹股要回归,还有在美国上市的中概股也要回归,这些都需要牛市氛围的支撑,所以我认为一轮牛市即有形成的基础,也有产生的必要性,既然是牛市,未来五年必然会突破2015年的高点。
本站涵盖的内容、图片等数据系网络收集,部分未能与原作者取得联系。若涉及版权问题,请联系ynstorm@foxmail.com进行删除!
- 上银转债上市预估价,有500万买什么理财产品最安全?
- 可以进入股市炒股吗?
- 什么时候买入最合适?
- 为何还没上市就那么多人喊破发?
- 一些银行股为什么不回购?
- 证监会集中曝光258家场外配资平台?
- 这3~5年内中国股票沪指还会到4500点吗?
上银转债上市预估价,有500万买什么理财产品最安全?
题主的要求有两个:安全、收益高!首先在安全的基础上,实现收益最高!
满足这两个条件的,以现在的行情来看推荐三个选择:银行、房产、保险。
银行
银行目前一年期利率为1.5%,5年期利率为2.75%,安全毋庸置疑,但是收益却不是很高,还跑不过通货膨胀,所以不建议把大额资金放在银行“贬值”。
房产
房产在目前来说也是一个不错的选择,虽然国家战略已然严格控制“房价”上涨,但是在房产税正式出台之前,房产依然有相当大的增值空间;但是,房产价值的低流通性却限制了房产投资。所以,选择房产投资之前要确保资金能在很长一段时间内不需要流通变现。
保险
保险理财产品层出不穷,其本质是合同的订立,所以,与银行一样,具有相当高的安全性。每家保险公司产品的收益不同,目前银保监会规定保险理财产品的最高收益可以达到6.0%,远高于银行储蓄。所以,保险兼具了安全与收益高的特点。但是,相对于银行活期即时存取的灵活性,保险理财产品不够灵活,只能借助于保单贷款功能用作补偿。
可以进入股市炒股吗?
3万元如果操作得当,几年后你就可以成为游资江湖绝对的老大。
当年一代传奇,游资总舵主、宁波敢死队龙头大哥徐翔,他入市的资金恰好也只是3万元。
徐翔在92年放弃高中,那个时候他15岁,母亲给了他3万元,让他用这个钱自己去闯荡,徐翔却用这3万元打下了一片江山。
入市的时候93年,那个时候A股还没有涨跌幅限制,在当时的市场上,庄股横行,操盘手遍地,老股民都知道,在95年的时候,上证指数在短短3个交易日从577点暴涨到926点,涨幅达59%,
这是大盘指数呀,现在谈到15年股灾,让很多人魂飞魄散、噩梦连连,可15年股灾的时候,从6月12号最高点5178第一浪跌到8月27号,时间两个半月,跌幅不到45%,就这两个月,让百万股民纷纷爆仓,多年财富华为乌有。
但徐翔入市3天就看到大盘暴涨60%,个股的一天涨幅有很多超过100%,但也有可能会暴跌90%。有人一夜暴富,有人一夜返贫。可以说里面都是大庄恶庄,炒作难度堪称地狱级别的,
那个市场散户进去几乎都是送葬,徐翔也不例外,他在进去的前几年,都是花钱交学费,到了96年底的时候,国家才对股市实行了涨跌幅限制,而徐翔在股市里学习揣摩了5年左右,才在97年慢慢摸索了适合自己的方法。
而没有人能在市场里一帆风顺,起步就是巅峰,入行就风生水起,徐翔的3万元资金,到了1996年的时候,已经赔了个底朝天,几乎不剩下什么。
后来,是徐翔的表哥马信琪再次借了10万元资金给徐翔,徐翔真正展开操作是通过这10万元开始,
徐翔的家庭出身非常普通,当年的10万元是一笔巨款,徐翔的表格更不是土豪,仅仅只是出租车司机,能借给徐翔,且在徐翔已经亏光了自己3万元本金的情况下,是对徐翔极度的信任和对他才能的充分肯定。
徐翔是知恩图报的人,在成功后对表哥格外关照悉心提携。
有的人在股市里一辈子,最终只能长成一颗粗壮的老韭菜,而有的人从散户做起,慢慢成了大户,最后成为手握重金的股市常青树。
徐翔五年时间,因自己的勤奋和天赋,竟然发掘了涨停板战法,这对反应速度和看盘能力,尤其瞬间看图看趋势看量能看指标要作出最正确的判断,对交易者能力和素质要求极高。且除此以外,还要有非常稳定的心理素质。
而这些,徐翔在五年交易环境中全部养成,有了适合自己的操作手法,在市场里能更好地游刃有余,得心应手,很多股民财富的一次腾飞或者是爆发式增长,往往来源于一次牛市的馈赠。
徐翔的机会来了,97年5月是一场大的牛市,爆发力度很大,很多股民对当时519行情记忆犹新,中国科技股走出了一波轰轰烈烈上涨行情,不到两个月,大盘指数从1100点涨到了1725点,涨幅高达50%,徐翔如鱼得水,蛟龙入海,财富呈现了爆发式的几何级爆炸。
仅仅这一年,徐翔利用自己独创的涨停板战法,“跟庄涨停板八步操盘法”,让自己的财富在牛市里火上浇油,应该是烈火烹油。到了97年年底,他的资金量已经达到了300万元。而这,竟然是在没有动用任何杠杆的情况下实现的,
可以看出涨停板战法的暴力和暴利。而这一年,徐翔不过仅仅只有20岁,这不是他人生辉煌的终点,
恰恰是凭借5年积累,资金量到了300万元,然后才真正在市场上掀起了腥风血雨,开创自己的传奇时代。
又过了6年,到了2003年,徐翔的资金已经达到一亿多元,他这资金,完全是在极为凶悍的市场里凭借自己的能力赚来的,每一分钱都是他能力的证明。
到了一亿多元的资金,在采用追板打板的战法,限制就很多,加上当时徐翔名头太响,迫不得已他从宁波悄然来到上海,在金融中心成为风暴里最亮眼的投资之神
2005年6月,A股经历漫长熊市,大盘暴跌到998的低点,令人难以置信的是,徐翔资金不但没有缩水,反而在慢慢熊市里市值仍然开挂一般的上升。
从2005年底到2007年10月,开启了一轮轰轰烈烈的史无前例的巨大牛市,A股大盘更是疯狂的上冲到6124高点,这个点位在今天也仍然没能再次超越。
熊市尚且能稳步推升市值,牛市那更是波澜壮阔,一发不可收拾,在2007年底,徐翔的资金已经由6亿再次跃升到70亿。
稍微了解股市的股民都知道,这样庞大的资金量,再玩涨停板战法完全不可能,任何一只票,这样的资金量进去,就直接把票给玩死了。
而一些大盘票尽管能容纳巨大资金量的,但出现涨停板可能性很少,这样的资金量,徐翔必须转型。
2008年,A股爆发了一轮极为惨烈的股灾,灾难深重,影响深远,可以说是史无前例,上证指数从6124高点一路暴跌到1664低点,跌幅令人崩溃,大盘指数竟然跌到了73%,很多个股只有高点的一成左右,爆仓资金全部亏损结束的投资者数以千万计。
而徐翔仅仅只亏损了11%。
2009年12月,徐翔在上海成立私募,泽熙投资,这个时候的徐翔,资产已经超过了100多亿元,有人说,泽熙主要是选择领袖毛泽东和清朝康熙大帝,而这两个人,是徐翔心中最敬佩的神,这也是泽熙成立初衷,希望借此实现自己的梦想。
2015年6月开始,A股杠杆牛开始屠杀杠杆客,千股跌停家常便饭,很多融资配资纷纷爆仓,市场极度惨烈,徐翔凭借高超的判断早已空仓。
直到大盘疯狂宣泄一路到底,在3000点的时候,徐翔不是试探建仓,而是雷厉风行一剑封喉,一天之内狂买上百亿元,抄底抄在了绝对低点。这样的判断能力和魄力,市场谁能做到,
但徐翔在人生最巅峰的时候,却因为不便言说的事情,在2015年11月的时候被抓了进去。
判决书材料显示,徐翔主要利用上市公司对于市值管理方面的法律漏洞,配合公司大股东做高股价,上市公司负责配合发布一系列利好消息,徐翔负责拉抬股价,然后在最高位的时候,配合大股东进行高位减持,而徐翔的任务是在高位的时候负责通过操作手法和操作资金维稳股价,让大股东可以从容减持。
最后,根据最终获益情况,与徐翔一般是对半分配利润,这样操作的股票不是一只,涉及很多,包括文峰股份、金科股份、中弘股份等等,而这些才是构成徐翔操纵市场、内幕交易等罪,最终徐翔被判刑五年六个月,罚金110亿元,且没收违法所得款项70多亿元。
直到前几个月,才低调出狱。他的人生就是一部传奇,而起点也仅仅只用3万元的资金。
如果这样讲得太笼统,那就说点当时他的操作传奇吧,这样就更能理解,他的操作不是靠运气,每个操作都是市场静静得到的神话。
重庆啤酒一战成名
2011年底,重庆啤酒因一直宣传跨行业研究乙肝疫苗,受到市场广泛关注和热烈追捧,给了这只票很高的市场溢价。但到了2011年11月25日的时候,突然宣布乙肝疫苗失败,市场一片哗然,那原来给重庆啤酒高溢价的逻辑就不复存在,市场开始惨烈的清洗估值,连续11个一字跌停盘,里面有多少配资盘都爆仓了。市场在重庆啤酒最疯狂的时候,也是徐翔看到了曙光的时候,他在24元开始尝试抄底,但市场太过于恐慌,进去了没有能带起一点浪花,重庆啤酒继续跌停。
而这一切都在徐翔的预料之中,于是,他在20元的价位加大了抄底资金的投入,一次性买入了3000万股,仅仅第二次投入资金就达到了6亿元。
然后,短短十几个交易日,重庆啤酒最高冲到了39元左右,而徐翔在35元开始分批大量出货。
仅仅这一只票,他赚取的利润超过了5亿元。一战封神。
獐子岛再创传奇人生
2014年10月31日,獐子岛的扇贝海参逃跑了,没错,当时的公告就是这么说的,因为冷水团的影响,海底播撒的贝类大量跑丢了,这可是固定资产呀,跑了你利润呢,你估值呢,那市场自然用脚开始投票,
股民跑得比扇贝还要快。连续3个一字跌停板,第三个跌停板的时候,市场恐慌达到了极点,原来观望的人不再犹豫,纷纷在跌停板上挂单逃跑,徐翔在收市前几分钟,用巨额资金不但把所有排队跌停板的资金全部扫光,竟然把从跌停板上的资金拉起来九个点,而这一天,徐翔扫货的资金就用了4个多亿。
第二天獐子岛竟然涨停,徐翔在涨停板上从容出货,他在第一天跌停板扫货,当天拉到白线附近,第二天涨停板从容出货,两天就是20个点,也就是说投入了4.6亿资金,两天时间收入就是一个多亿。
定增概念让徐翔成为股市定海神针
2013年,鑫科材料以每股5.16元发行1.76亿股,徐翔旗下资金就认购了2.58亿,后面他配合公司推出10转15高送转,让自己的股份进一步扩大,然后等到市场疯狂追捧的时候,自己再从容出货,这只票收益超过了2倍。
后来,徐翔发现定增比在二级市场操作利润率更高,于是频繁参与了华东重机、华丽家族、南洋科技等股票的定增。
徐翔整体上来说,他的起家除了自己的运气,还有对股市的痴迷以及百分之百的努力专研,他没有个人爱好,几乎没有社交,每天所有的时间都花费在股票研究上,他这样的传奇也是用自己的努力和勤奋换来的。
徐翔传奇的一生几乎不用杠杆,不用配资,如果他要使用杠杆和配资的话,财富积累的会更快,
徐翔不可否认,是股市里难得一遇的天才,但很多新入市的新股民,每个人都觉得自己是天选之子,也都觉得自己是万里挑一的,自己就是下一个徐翔,
但,很可惜,大多数人的操作像翔一样臭不可闻,他们最后,没有成为徐翔,在经历了市场沉浮,爆仓痛不欲生的晚上忽然悔悟,当年,自己头脑里一定有翔,才想到在股市里博取人生渺茫的成功。
什么时候买入最合适?
如何选基金,什么时候买入又合适呢?作为一个有7年基金投资经历的我,简单聊聊投资基金的经历和趟过的坑,以及总结的基金投资的经验和教训,希望有帮助!
我是在2014年下半年接触基金产品的,那年我大学毕业第二年,在做销售,手里多少也攒了点钱。很偶然的机会遇到客户在买基金,并跟我们介绍她买的那只基金怎样怎样好,最近赚了多少钱等等,有一定投资阅历的老股民想必都知道,2014年是上一次全面大牛市的前奏,2014年下半年股市就开始异动,券商最先发力,因此那会基金受益着实不错
我当时也跟着客户一块买了点基金,没敢多买,挑了5只基金,总共只买了5000块钱,那时候还是用的天天基金的账户操作的,买了后就天天打开账户看收益,刚开始两天还不错,后来大盘回调了一下,然后基金又绿了,一直绿了好一阵子,好在没赔太多钱,大概几百块钱吧,那时候没经验,赔钱了就不舍得卖,一直放账户里,后来也懒得打开账户看了。就这么过了一两个月,快到年底了,偶然想起账户来,打开账户一看,嚯,赚了好几百!别提多开心呢,立马就卖了,美滋滋了好几天,但过了几天看基金每天还在涨,忍不住就又追了进去
说到这里,大家想必看到了我的新手期问题所在,那就是赔钱的时候舍不得卖,死拿着,赚点小钱就拿不住,想卖了套现,这就是投资大忌了,随着经验的逐渐丰富和对投资体系的逐步打磨,现在的我肯定不会这么做了,如果是炒股,那就是赔钱的时候一定要严格止损,设置止损位,到了止损位就要抛,不要犹豫,如果是买基金,则忽视短期收益盈亏,不在乎一城一地的得失,长期拿住,这是买点。那么卖点就是,如果是股票,会考虑在压力线附近抛,基金的话,阶段高位会抛一下,或者长期持有不动,坚持定投!
继续说,2015年的时候,进入全面大牛市,股票基金都在疯涨,每天复盘看基金排名,经常某只基金一段时间收益不佳的时候就卖掉,基金排名靠前的就买入,颇有追涨杀跌的意味,当时最多的时候投资了十几只基金,几乎每天都有交易,折腾一番,2015年股灾爆发,最终赚的钱全部搭进去,本金部分也有损失!可谓是得不偿失
从这一段经历,也看得出来2015年也犯了不少投资大忌,首先,投资的基金数量过多,一般来说,持有4-7只优秀的基金就足够了,投资那么多只基金,虽然想着是不同基金经理的,不同风格的,不同行业的都买点,但这样买卖的结果就是买了一堆投资价值不见得多高的基金,投资的数量过多,虽然均摊了风险,却也拉低了整体收益,你自己要考虑一个问题,那就是,你投资是精挑细选优质商品呢还是开杂货铺,采购一堆质地可能很一般的货~其次,频繁地追涨杀跌,跟炒股票一样交易基金,不管是投资股票还是基金都是大忌,尤其是基金,买入后要长期持有,除非短期内暴力拉升,可以阶段卖出外,其余时间不要折腾,保持定投。这里有一个很有意思的调查,话说有基金公司调查了内部十多年里哪些基金持有人收益率最高,后来总结了三类人的基金收益最高,分别是:1,基金持有人亡故,账户长期不动的2,基金持有人亡故,家人争夺家产导致账户冻结的3,基金买入后忘记有这么回事,长期不动的从以上可以看出来,基金就是买了后长期不动,收益都是做出来的,因为基金交易频率越高,犯错误的次数也越多,赔钱也越快!因此找一个好的基金经理,买入后长期不动或者保持定投,尽量减少操作,甚至账户也要减少打开,如此,过去几年或者更久,你再看看收益!
继续讲我的基金经历,到了2016年,熔断导致股灾再次爆发,心灰意冷的我离开了基金市场,卸载了相关软件。到了2017年,手痒又杀进了基金市场,这次保持了耐心,不轻易动,基金定投下去,到了2018年初,账户收益也不错,然后加大了投资,结果没多久,赶上中美贸易战,股市再次大跌,而且阴跌了一年,这段时间断断续续还是会定投,没有撤出来,长久的阴跌,我也几乎不再关注账户。到了2019年,中美贸易战阴云逐步消散,大A股开始了业绩修复,2019,2020两年连续两年大行情,基金账户收益还不错 。因此在这几年,基金收益还不错就是坚持了定投,长期投资
那么如何选基金,通过我的经历,简单总结一下
精选4-7只基金,我现在的配置是三只知名公募基金经理的产品,两只行业基金,一只港股基金,一只美股基金,可供参考
什么时候买入最合适?其实如果立足长远的话,什么时候买入都可以,普通人择时做得并不好,那就不如坚持定投,平摊一下低点和高点,避免站在高点上。如果只是短期买点基金的话,尽量选择大盘调整到位时介入吧,不建议短期持有基金!
以上,就是我的投资基金的经历和经验教训,对于如何选基金,什么时候买入合适也有一点浅薄的分析,欢迎交流!
为何还没上市就那么多人喊破发?
上海银行(601229.SH)是深耕上海及长三角等地区的老牌城商行。转债方面,发行规模大(200亿),债项评级为AAA级,债底保护性较好但平价偏低,综合看申购安全垫尚可。定价方面,上银正股当前价格8.27元,对应转债平价为74.98元,参考浦发、中信等相似个券并结合正股基本面判断,预计上银转债上市首日平价溢价率在38%附近,对应价格在103元附近。综上,建议一级市场适当参与。
基本面稳健,行业经营改善和资产质量优势助推业绩回暖:上海银行是老牌区域性城商行,主要业务布局上海本地和长三角等地。根据2020年业绩预告,上银营收和PPOP增速同比均实现转正,其中Q4增速分别为10.8%和13.6%。三要素来看,上银净息差为1.8%(20Q3),在上市银行中偏低;截至20Q4,总资产达到2.5万亿,略高于浦发和苏银;不良率为1.2%,在上市银行中偏低;20Q4拨备覆盖率继续下降6.7pct至321.4%。上海银行在Q4出现了较明显净利回暖势头,得益于信贷投放力度增大和资产结构优化(拨备降低),部分弥补息差劣势。行业上,随经济复苏,银行经营环境持续改善,金融让利的影响和拨备压力或逐步降低。
正股估值偏低、股价弹性偏弱,银行业绩回暖和估值修复是主要触发剂正股股价8.27元,PETTM为5.6x,PBLF为0.7x,处于上市以来低分位。以北京银行(5.2x,0.5x)、南京银行(6.6x,0.9x)、宁波银行(15.9x,2.3x)等对比估值偏低。该股近一月换手率4.43%,当前100周年化波动率为17.73%,股价弹性较弱。截至20Q3,基金等机构投资者持股0.09%,关注度较低。公司净利回暖和板块整体估值修复是主要上涨触发剂。
公司股权集中度不高,信用风险整体可控:公司股权集中度不高,第一大股东上海联和投资持股比例占总股本的14.68%,前十大股东持股比例合计54.95%。截至20Q3,无大股东质押;近期无限售股解禁。信用方面,该行资产规模和质量均较高,整体信用风险较低。建议关注后续银行业监管政策及利率变化的影响。
条款分析:评级高,债底保护性较强,平价偏低,但申购安全垫仍较好上银转债的票面利率分别为0.3%,0.8%,1.5%,2.8%,3.5%,4.0%,到期赎回价为112元(含最后一期年度利息),期限为6年,面值对应的YTM为3.30%;债项/主体评级为AAA/AAA(新世纪),以上清所6年期AAA中短期票据到期收益率3.77%(2021/1/21)作为贴现率估算,债底价值为97.40元,债底保护性较好。下修条款为[15/30,80%],有条件赎回条款[15/30,130%]。当前股价8.27元,对应平价74.98元。综合看,受制于净资产限制,该券平价较低,但综合看申购安全垫较好。
上市定位与申购价值分析:上银正股当前股价8.27元,对应平价74.98元,可参考相近规模、相同评级的浦发(平价68.99元,平价溢价率48.09%)、中信(73.64元,43.62%)。认为:1、上银显然入库无忧,流动性预计较好;2、公司基本面稳健且处于回升趋势,而银行整体经营环境预计也将随经济复苏持续改善;3、公司资质显然无需担心,转债不会受到信用冲击影响;4、当前固收+基金需求仍旺盛,该券作为底仓品种配置价值较好。不过短期限于正股弹性问题,上市定位可能不会太高。参考浦发等老券,预计其上市首日平价溢价率在38%左右,对应转债价格在103元附近
欢迎关注【财经基本面】头条号,这里会持续给大家更新好文,欢迎大家评论转发收藏点赞,谢谢!
一些银行股为什么不回购?
银行股的估值一直都比较低,在整个资本市场都是一个“异类”,常年个位数估值,熊市的时候就五六倍,牛市也才十来倍,这是一种低估吗?因为回购是不少企业应对股票低估后的一个措施。银行做的是杠杆生意和牌照生意,不良资产是悬在头上的一把刀,不良资产率一抬头就把利润侵蚀了。最近有一家银行就被接管了。这个也是估值不高的一个原因。
为什么不回购股票呢?因为没有必要!下面说说具体理由:
一、股本过于集中
宇宙第一大行——工商银行,总股本3564.06亿股,但是前十大股东持有3440.95亿股,占比达到96.54%,当然这其中有871亿股的H股(在香港上市的股份数量),这个占比是24%,即便除去在H股上市的股份,在A股的十大股东之外的股东持股占比也不超过10%,股份已经如此集中了,再回购有什么用呢?而最大的两个持股股东是财政部和中央汇金,这两个持股人的持股数量几乎没有什么变化。
建设银行,前十大股东持股2840.16亿股,占总股本的96.47%,如果把在香港上市的819.09亿股去除,前十大股东持股也在90%以上。中央汇金投资有限公司是第一大股东,持股1884.62亿股,占比64.02%。股本结构同样是十分的集中的。
二、主要股东是为了分红,而不是卖差价获利
国有四大银行的股东基本都是中央汇金或者财政部,都是代表国家持股的,国家代表全民持股的,他们是依靠银行的经营分红获得收益,而不是买卖股价的差价获利,所以对于拉抬股价没有动力,其他的资金更加不敢拉抬股价了,因为筹码高度集中,要是拉抬股价,大股东到时候一抛售,都得砸到自己碗里。
下图是工商银行的历年分红图,每年都会分红,每年净利润的30%都会拿出来给股东分掉,比如2018年的股利支付率是30.56%,分红金额675亿元,工商银行上市12年以来,累计分红6566亿元,可以想象一下,作为两个主要的大股东获得了多少回报?工商银行每年的股息率都有将近5%,这个对于拉不拉股价已经没有什么意义了。
三、银行需要不断的融资补充核心资本充足率,
银行虽然有钱,也很赚钱,但是为了赚更多的钱,为了更稳健的经营,满足监管的要求,就得不断的补充核心资本金。
本文开头就讲了,银行做的是杠杆生意,风险也大,不良资产像一把刀一样悬着,所以必须不断的补充资本金,银行的经营才能稳健,才能稳定的渡过经济周期的起伏。银行通过发行优先股、定增、永续债、可转债等方式补充资本金(补血),一个经常需要补血的机构,怎么会有钱用来回购股票?
今年以来,截止2019年6月10日,工商银行获得银监会的批准,发行优先股融资不超过700亿元,中国银行获准发行优先股募集资金1000亿元!据测算,今年商业银行整体需要补充资本金4500亿-6000亿元,这个数据是 远高于往年的。
总结:基于以上三个原因,股本高度集中,大股东依靠分红获利,银行需要不断的补充资本金,需要不断的从市场输血。所以没有必要在二级市场去回购股票。
证监会集中曝光258家场外配资平台?
对于这个消息,我认为不应该按现有的判断体系去判断,否则基本都是一面看好的声音。我认为可以对比一下,同时是证监会严查场外配资,到底市场是怎么看的,结果又是如何?
首先要说的是最近证监会查配资的正规消息,是在2019年4月20日证监会曝出用新的技术手段查配资。我们现在复盘一下当时的情况:
1、市场状况
在2019年4月19日,市场的成交量是6330亿,这个量能在现在看来是很正常的量,跟配资好像上,但2019年4月20日证监会曝出用新的技术手段查配资消息出来后,到4月30日,成交量能已经萎缩一半,到达4551亿,说明证监会当时用技术手段严查配资是有成效的。与此对应的是,当时上证指数从区间跌幅-5.88%。
2、消息出来后的股评界人士的反应
对此,我专门找了问答题目是:“证监会昨晚曝出用新的技术手段查配资是重大利空吗?下周大盘会不会大跌开始调整?”,如下图
我看了整个问题的内容,由于当时行情还是相当不错的,因此大部分人对这类信息的解读是偏向利好,或者是短线利空,长线利好。
以第一名的展示看,该作者观战是并不会改变大盘的整体趋势。接下来作者论述的是从日线,周线,月线等技术手段,都认为趋势是呈上升状态,因此我可以得出这样一个结论,该作者认为证监会严查配资是利好,不会改变市场向上的趋势。
第二名的作者比较冷静,说出了短期利空,中长期利好的判断,因此2019年市场走得不好,2020年市场走好了。但这个是判断对极长时间里是对的,作者在诸多分析下,反而作出影响有限或者市场解读为利好,是一个前后矛盾的观点,事实上第二天开始市场就下跌,没有解读成利好。
第三名作者的观点更为理性,说出2019年与2015年情况不同,不会出现2015年的情况,有负面影响,但不至于造成严重冲击。对于这个观点来说从一年后看,已经属于很正确的观点,但因为没有作出看好的表述,因此屈居第三,这说明了一个问题:那怕是一个利空的消息,大众更喜欢理解为利好的作者,那怕他的观点可能对自己的投资造成伤害,对那些看空的观点,天生有一种抗拒的态度,导致正确的观点反而排在后面,形成一个恶性循环。
总结:
大众会喜欢一些看多的声音,远离那些看空的言论,我们在分析问题时,一定不要用有色眼镜看待问题,如果你在股票市场上进行投资,更应广纳八方声音进行判别。看了一下对这个问题的解答,我认为很多作者过于乐观,因此有可能重滔复辙,再次犯错。我认为应该开始提防因为打击配资消息导致市场走弱的真实信号,如果确认这个信号的话,应该逢高离场而不是短期利空中线利好然后睁眼看着指数持续调整。
这3~5年内中国股票沪指还会到4500点吗?
未来三至五年,A股上证指数能涨到4500点以上吗?
我认为,上证指数五年内涨至4500点以上是毫无疑问的,中国股市五年内大概率会突破2015年的新高,但不会再像以前一样疯涨,而是会呈现为螺旋式上涨的趋势,步入长期的慢牛格局之中,主要原因有三:
第一,A股的周期轮周
其实一直在A股里投资的股民应该都知道,中国股市存在着明显的周期性,这和欧美等国家的股市有一定区别,主要原因在于,A股投资结构倾向于散户占主导,投资者容易情绪化,会使得上涨的时候涨得过快过猛,从而用较短的时间内上涨无数倍,之后又出现大幅下跌,但下跌的过程中总是会有一轮一轮的反弹,缓延了下跌的速度,从而出现牛短熊长的规律。
从过去A股的走势来看,在一轮大牛市之后,一般熊市经过五六年时间就会重新进入新一轮的牛市中,上一轮A股的牛市顶峰在2015年6月份,现在已经过去整整五年的时间,从周期来说,熊市周期时间已经足够长,具备进入新一轮牛市的周期背景。
第二,增量资金入市推动
本轮行情最大的推动力其实并不是宏观经济,大家都知道,今年以来宏观经济其实并不是太好,一季度GDP同比下降6.8%,二季度GDP增长3.2%,二季度GDP增长由负转正,显示经济正在加速恢复,但还没有回到去年同期的水平,上半年国内生产总值456614亿元,按可比价格计算,同比下降1.6%,所以宏观经济并不是推动股市上涨的直接因素。
股市上涨主要由资金推动,在7月2日,沪深两市成交额首次超过1万亿元,之后一直持续到7月24日,其间所有交易日的交易额都超万亿,7月27日和28日成交额跌破1万亿,但7月29日至31日又全部上升至1万亿元以上的成交额水平,显示当前A股的流动性是非常充足的,这成为推动股市上涨的最大动力。
市场的流动性来源于四个方面:
1.央行发行货币,从数据看,2020年6月人民币贷款增加1.81万亿元, M2同比增长11.1%,M2增速同比明显上升,货币量的增加,为市场带来了充足的流动性支撑。
2.外资持续流入,从沪深股通的数据看,截至2020年7月31日,北向资金累计净流入达到1.12万亿元,在A股相继纳入MSCI和富时罗素指数并提高纳入比例后,将会有更多海外资金持续流入A股。
3.机构资金在不断持续加大对A股的投资,特别是由于银行利率不断走低,不少低风险的投资者开始通过稳健型基金间接投资股市,储蓄搬家带来了大量的增量资金,而银保监会在将保险公司权益资产投资比例上限从30%提高到45%也会带来大量增量资金。
4.未来杠杆资金还有提升空间,2015年的时候,杠杆资金成为推动那一轮牛市的核心力量,但有很多资金是场外配置,这一轮行情,监管汲取了教训,早早的就清理了非法场外配置,但正规的融资比例远低于2015年时的未平,未来融资比例仍有上升空间。
因此,当前市场有巨大的流动性支撑,有充足的增量资金增援,为A股的上涨提供了强有力的保障。
第三,结构性慢牛符合市场预期
虽然说一轮牛市值得期待,但像以前那种所有股票全部疯涨,越垃圾的股票越涨的行情不会再有。
因为A股全面注册制即将到来,去年科创板实行了注册制,现在创业板注册制改革也正式实施,在8月中旬,首家创业板通过注册制上市的公司就会正式上市交易,随着创业板正式实施注册制,全市场注册制改革必然全面到来。
在注册制背景下,市场价值发现效率会提升,资金会向龙头品种倾斜,未来上市的公司将会越来越多,有限的资金会集中到最有价值、最有潜力的品种上,结构性分化将会更加明显。
此轮行情,是由注册制改革驱动带来的行情,叠加充足的流动性,同时股市需要发挥更大的作用,为科技创新企业助力,帮助实现经济增长方式的转型,中芯国际、寒武纪等芯片公司已经上市,未来蚂蚁集团这样的巨无霸也需要上市,还有红筹股要回归,还有在美国上市的中概股也要回归,这些都需要牛市氛围的支撑,所以我认为一轮牛市即有形成的基础,也有产生的必要性,既然是牛市,未来五年必然会突破2015年的高点。
本站涵盖的内容、图片等数据系网络收集,部分未能与原作者取得联系。若涉及版权问题,请联系ynstorm@foxmail.com进行删除!