万华化学股票(通过计算股票的内在价值来选股)
专栏
2023-11-02 04:36
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目录万华化学股票,通过计算股票的内在价值来选股?
最科学的估值方法,净现值法,未来现金流折现
如果一个企业,每年都有一定收入,一定支出,如果它的寿命期也是明确的,比如20年后关闭,那么这些数据就能算出来,现在应该值多少钱。
这个题目就像财会专业的课后作业题,公式不复杂,很简单。
但是,实际上,它是很难的,因为所有的参数都会变,只有很少的企业可能可以用这种方法估算。比如大秦铁路,就运输煤炭,直到山西煤炭挖完,运费相对固定,运量相对稳定不变。
也就是,最科学的方法,其实是最不实用的方法。
一种变相的现金流折现,股息率PS最常见的是银行股。如果每年能拿XX利息,与当前市场无风险利率比,谁高呢?无风险利率可以用银行定期存款利率,和三年期国债利率来替代。所以,银行股也被称为类债股。
这种计算更简单,但没有未来现金流折现科学,它是一种近似算法。但是用这种算法,对于不怎么分红,或者小比例分红的企业就盲视了,而且用PS选出的,一般是老企业,不是高速发展的企业。
最简单的估值法,PE相对估值简单估计,就用PE就行了,一般企业的PE≈10~20。
特大企业往低端靠,中小企业往高端靠,创业板,PE=50也正常。什么意思呢,就你要知道,这类企业,大概的PE中轴在哪。
当个股PE远低于PE中轴时,就是价值低估。当个股PE远高于PE中轴时,就是价值高估。所以,知道PE中轴是关键。
对于A股老股民来说,已经熟悉了,大致知道某行业的PE中轴,或者某规模企业的中轴,或者某具体企业的PE中轴。而且,根据市场氛围,当下普遍应该乘放大或折减系数。
所以,当我们马上就判断市场牛熊,就用平均PE就能说出来。当我们马上个股是否是价值洼地,那么就用它的PE与类似企业类比就能估计出来。
用PE估值,一般比较粗糙,用于大致的判断可以,不能精确估价。而且,它主要用于指数、行业等笼统的宏观的评价,或者适合偏大,偏稳定的企业,对于高速成长的企业,太小的企业不合适。
与PE估值同等地位的估值法,PB一个企业如果今年亏了一笔钱,于是利润只有往年的10%,那么是否企业市值就应该降低到去年的1/10呢?如果企业亏损了,难道你买下企业,企业还要给你钱吗?
对于这种企业,它的估值一般不看利润,而是看企业有多少资产。可以理解为,如果它破产,我们买下它,仅卖它的房产、设备,是否就能回本。
一般企业PB=1~2。当企业经营很好时,PB没有意义了,不用看,这时经常PB=5、6;但是,如果从价值低估角度,PB=0.8、0.7是抄底机会,不过一定要看企业,企业必须是经营稳定的,仅是因为市场气氛造成PB值较低。
用的较多的估值法,PEGPE估值其实可以看做是现金流折现的简化版,如果企业未来生命期很长,企业经营稳定,那么就可以用PE估值。
但是,当企业高速发展时,比如年增长率50%,第1年利润10亿,第2年15亿,第3年22亿……,那么你还用相对平缓企业的估值方法就不合理了。
成长股估值,现在一般用PEG,PEG≈1(0.8~1.5),就是PE≈G,G就是年增长率。这也是一种粗糙估值方法,只是它拓展了PE估值到成长型企业。
实际应用时,还要考虑行业差异、当下市场牛熊、企业在行业中的市场占有率等方面的不同,乘调整系数。
注意,PEG是一种简化方法,它是将增长曲线用局部切线替代的结果(相当于5年平均值),所以,它的参数结果有个适用范围,G=25%~60%还是可以的,对于G很小时,比如年增长率仅5%,这时就不能用PEG,就单纯用PE即可;而对于G=100%这样的高速来说,这种增长根本不可持续,别说5年,就是2年都困难,所以,也不能用。
机构看重的指标,资产负债表,毛利率,ROE,市占率PE、PB、PEG都是粗估的方法,用这些指标每只股票都能有个数值,但是股市上值得投资的股票是少数。对于机构来说(指价值投资机构,比如社保基金,保险等,不是游资私募等坐庄的机构),他们可能认为,市场中仅20%的股值得做。所以,首先是选择相对优秀的企业,然后才是看估值指标判断它当下是否有投资机会。
挑选优秀的企业,一般看财务表,其中与投资关系最大的是资产负债表。
对于生产性的企业,产品必须有足够高的毛利率,否则经营是不稳定的,别说不容易发展,甚至有可能不能持续。好点的企业,毛利率要在20%以上,优秀企业的毛利率可能在60%
净资产收益率ROE,就是利润与企业资产的比,一般企业怎么也要有6%以上,(因为货币贬值也有6%啊),这反映了企业管理层对资产的经营能力。
机构挑选的正常的企业ROE≈10~20,优秀企业要ROE>20%
市占率,就它在行业中的地位。对于市占率仅3%的企业来说,它没有领先溢价。如果市占率有30%,那么看它的竞争对手是多少,如果它领先其他企业,那么很可能这只股是扩张时期。如果市占率到70%以上,那么行业内竞争力很强,但发展空间也有限。
生产性企业与其他前面的估值方法,都是传统的方法,基本是美国半个世纪左右发展的,它们都是面向生产性的企业。比如格力电器、万华化学、上海汽车、伊利股份等等,而新行业,这套系统是有问题的。
比如影视公司,难道影视公司的价值要用多少台摄影机来估价吗?
网络公司也是一样,在亚马逊高速发展期,它没有利润。它只要有钱就用于扩张,迅速霸占网购这个行业。没有利润也就没有PE,而网络公司房子等资产没多少,所以PB也算不出来,可是当年它的股价是快速飙升的。
再看一个,律师事务所呢?哈哈,这类行业一般是第三产业。
更粗的方法更可靠本人认为,就是看长期K线波动的通道和,震荡中轴线。如果要再准确点,就是将K线数值从股价改为PE,如果再将个股改用行业指数,则这个曲线就更有科学性了。
一般行业PE曲线波动是在一个箱体内,对于扩张初期行业,它可能有斜率向上,也就是上行通道,而扩张后期已经开始走下行通道。但因为是PE,无论上行下行斜率都不会大。找到中轴线,在它上下一定范围画2条辅助线,两线之间看做估值合理区,在合理区之上,就是高估区,之下是低估区。然后看个股的位置,和行业曲线的关系,并自问:个股高于行业,有合理理由吗?
茅台市值13万亿合理吗?
市场对茅台,不管是上市公司估值还是白酒定价,争议性很大。但,为什么认为“拉菲”、“XO”等世界名酒,一瓶卖几千元、几万元,而感觉茅台白酒定价有问题呢?个人认为,茅台白酒的定价,没有问题,对应市场供需关系,符合市场需求。并且,现阶段贵州茅台白酒呈现的是供给满足不了需求。那么,市值呢?一家万亿市值的上市公司,具有强成长,难道不能给予高市值、高估值?个人认为,贵州茅台市值1.3万亿,是合理的。
市值1.3万亿,成长性仍旧十足!贵州茅台2019年一季度净利润112.21亿,净利润同比增长31.91%,扣非净利润同比增长32.79%,营业总收入同比增长22.21%。2018年年度净利润同比增长30%,扣非净利润同比增长30.71%,营业总收入同比增长26.43%。2017年年度净利润同比增长61.97%,扣非净利润同比增长60.57%,营业总收入同比增长52.07%。
近些年保持20%以上的增长,难道这样的上市公司,应该下跌?影响股票价格的也就两大因素:1、这家上市公司的价值;2、股票的供需关系影响。不管是营业收入,还是净利润水平,贵州茅台均是保持的稳定高增长水平。这样的上市公司,股票所代表的价值,也就是提升的。那么,我们再来看贵州茅台这家上市公司的热度情况。
看待热度,我们要从上市公司的关注热度考量,特别是这家上市公司被调研的情况,如果被专业调研机构分析师给予好的评级,那么,他受到专业机构、基金、私募投资者的关注,会更高。
看研报,有几个小窍门:1、这家上市公司受到调研次数越多,说明关注度也就越高,一位调研机构针对专业投资的基金、私募、公募、机构较多,甚至有些专业投资者也会去看;2、能够了解到这家上市公司最近评级情况;3、能更好了解这家上市公司最近动向;4、能更好了解到调研分析师如何看待这家上市公司及预测价格。
受关注程度高的上市公司,每个月都有很多次被调研情况。如果一家上市公司没什么关注度,甚至一年、两年都没有调研报告。贵州茅台4月份被调研的次数为38次,5月份被调研的次数为6次,6月份被为6次。这家上市公司被调研的次数多,可见,受关注程度很高。七月份第一天,就又有调研报告发出。我们来看看最新的调研报告:
现在贵州茅台,就是股市里的“宠儿”,受关注程度很高,现在股票价格更是上到1031元。贵州茅台最新研报显示:享受龙头溢价,提高目标价到1240元。研报具有很好的框架信息,能很清晰的了解原因与结果。
1、研报中指出了白酒龙头基本面好、确定性好、资金抱团、当前估值合理偏贵。现在贵州茅台所遇到的几大问题,基本指出。上述文字中,我们讲到了近些年贵州茅台,不管是营业收入还是净利润,均是呈现的20%以上的增长,成长性很强。当然,之前有研报调研过茅台产量问题,未来五年贵州茅台具有增加产量,甚至能翻一倍的程度。当然,对于供给不能满足需求的背景下,还有提价空间。那么,在这种情况下,贵州茅台未来五年业绩,具有确定性。
既然,有足够的确定性,估值1.3万亿,很高吗?估值水平的高低,市盈率能很好反映。贵州茅台市盈率已经达到27.54倍。很高吗?个人认为,并不高。市盈率的计算方式是:股价÷每股盈余。评判估值高低估,可以用历年的市盈率水平来评判:
上图是历年贵州茅台市盈率数据。贵州茅台历年平均市盈率多在20倍-30倍区间,那么对应现在27.54倍市盈率,并不高。并且,贵州茅台每股盈余就此停歇,不增长吗?个人认为,并不会。我们再重复下市盈率的计算方式:股价÷每股盈余。贵州茅台的盈利能力未来五年具有很强的确定性,并且增长性可预见,那么对应每股盈余也会是上升。每股盈余上升,股票价格上升,在同比例关系下,市盈率也就能一直稳定在20倍-30倍区间。如果超过30倍,会是被高估,但现在,并没有。估值合理,但较2018年时是贵的,通过计算未来业绩增长性,现在贵州茅台估值,有偏贵,但没有被高估。
2、研报仍看高20%的幅度。研报还指出了6月中下旬茅台酒加速发货,日均发货量超100吨,上半年总发货量约1.4万吨。从现在的情况来看,市场对茅台酒仍旧是“一瓶难求”的供需关系。有业绩支撑、有增长预期、有高热度,相对贵州茅台股票价格不便宜,更多的投资者被阻挡在门外,投资者机构优化,研报看高20%左右的空间。
从资产角度看风险,也能影响估值!贵州茅台这家上市公司的负债率高吗?货币资金丰富吗?很多投资者并没有仔细查看。贵州茅台,这家上市公司的负债率并不高,资产负债率为19.12%,连20%都没有。货币资金1117亿元,很是丰富。这样的上市公司,就算是行业存在风险、市场存在风险,也是能更好应对。
贵州茅台资产负债率,确实有高负债的时间,1998年-2000年均在60%以上的负债率,可是到了2001年之后,负债率常年保持在30%以下。近几年负债率2018年为26.55%、2017年为28.67%、2016年为32.79%、2015年为23.25%、2014年为16.03%。负债率不高,抵御风险的能力更强,这样的上市公司更受到青睐,能更好“助攻”估值水平。
总结:我们从近几年的净利润、扣非净利润、营业收入同比增长率、调研报告、研报预测、调研报告份数、历年年度市盈率、负债率的角度看,贵州茅台有没有被高估呢?个人认为,一家酒企被市场给予1.3万亿的市值,但从情况讲,贵州茅台仍旧保持高增长、高发展、高热度的背景之中,是没有被高估的,这个估值仍旧是合理的水平。
各个行业的股票都有哪位白马股?
在中国股票市场中,白马股往往容易获得市场的青睐。但,在实际情况下,白马股尤其是白马股龙头股往往容易获得市场资金的追捧。具体而言,例如玻璃行业的福耀玻璃、家电行业的格力电器、眼科行业的爱尔眼科、材料行业的生益科技、医药行业的云南白药等。事实上,对于白马股而言,还是会有更进一步的细分,如白马股所属稀缺行业范畴的,往往会获得更好的炒作预期。但是,对于比较传统的行业,除非白马龙头股,否则市场炒作的预期会有所降低,而关键还是要看这个行业的发展前景以及未来的盈利预期。至于稀缺类的上市公司,它们的受益程度也将会是更加明显。由此可见,对于稀缺类上市公司,实际上还是市场炒作的主基调,而如果对于稀缺白马股,则更容易获得更高的估值预期,这也是中国股票市场炒作的主要思路之一。但是,价格终究离不开价值上下波动,而一旦价格远离了合理的价值运行中枢,那么最终还是会有逐渐回归理性的过程。不过,对于市场而言,一要看行业的稀缺性;二要看未来盈利预期;三要看上市公司自身的质地水平;四则要看自身估值高低等要素。但是,最终来说,对于以资金作为推动主导的中国股票市场来说,资金还是核心要素,而对于上市公司的表现,还是会以市场资金偏好为主,资金还是影响股价涨跌的关键因素。
本人96年进入股市,曾先后在中原地区荣获炒股冠军操盘手,凤凰财经特约嘉宾,拥有二十多年的职业炒股实战经验,现集结了一批金融界大神以及职业超盘手,致力于分享散户炒股技术,为方便交流特建立了个人微信公众平台(凌菲论股),如果有不会选股,把握不好手中股票的也可以与本人(微信:gp600903)取得..联...系,如能相帮,必当鼎力!
今天盘中收到很多粉丝朋友的感谢留言,说:凌菲老师,你真牛,在10月31号选出的民丰特纸现在已经上涨128%,还好我当时相信你买入了,非常感谢,请问还有类似的股票可以参考下。
既然有粉丝朋友对本人的这套选股思路有兴趣,那今天本人就再次给大家讲解下,稍后也会给出相关个股供大家参考,首先来看下民丰特纸,如下图:
民丰特纸是在10月31号股价突破月线选出的,在选出之前股价一直处于线下运行,一直到31号股价强势突破月线,并且成交量明天放大,主力资金开始流入,当时本人果断发文讲解,相信很多当时看过本人讲解的粉丝朋友都取得了非常不错的收益。
再来看另外一只万家乐,11月7号同样按此种思路选出的一只短线潜力股,截止目前累计涨幅也是高达59%,再次恭喜学会了本人这套选牛股思路的粉丝朋友抓住了这波收益。
对于错过了的新股友也不用灰心,今天本人按此种思路直接选出了一只短期有望爆发的潜力股,前面错过的粉丝朋友,今天就要把握了,看下图:
从上图可以看到,该股在前期一直处于月线下方运行,今日放量大阳线突破月线压制,主力资金进场意图明显。因此本人判断该股短期有望迎来一波主升浪。至于该股后期走势,也会在选股文章持续跟踪讲解。
本人在近期跟踪研究很久的几只类似民丰特纸、万家乐的股..票已经选出来,有兴趣的朋友,可以自行去查...看 最后,如果手中有个..股..被套,不知道如何解..套,买..卖点把..握不好的朋友,都可以与本人(微信:gp600903)取得..联...系,本人看到后,必当鼎力..相助!
中国企业500强里?
2017年入围财富中国500强的山东企业共17家:
第58名:青岛海尔股份有限公司
海尔集团1984年创立于青岛。创业以来,海尔坚持以用户需求为中心的创新体系驱动企业持续健康发展,从一家资不抵债、濒临倒闭的集体小厂发展成为全球最大的家用电器制造商之一。
公司地址:山东省青岛市崂山区海尔路
第66名:兖州煤业股份有限公司
兖州煤业股份有限公司总部位于山东省邹城市,由兖矿集团有限公司于1997年独家发起设立,是以煤炭经营为基础,煤炭深加工和综合利用一体化的国际化能源企业。兖州煤业于1998年先后在纽约、香港和上海三地上市。
公司地址:山东省济宁市邹城市
第76名:潍柴动力股份有限公司
潍柴动力股份有限公司是由原潍坊柴油机厂(2007年8月改制为“潍柴控股集团有限公司”)联合境内外投资者设立的符合现代企业制度的企业,是中国第一家在香港H股上市,并回归内地实现A股再上市的企业,是中国最大的汽车零部件企业集团。
公司地址:山东省潍坊市高新技术产业开发区福寿东街
第134名:山东黄金矿业股份有限公司
山东黄金矿业股份有限公司是山东黄金集团(国有)控股的大型上市公司(股票代码:600547),以黄金开采为主业,拥有探矿、采矿、选矿、冶炼(精炼)和黄金产品深加工、销售为一体的完整的产业链;同时拥有与之配套的科技研发、工程设计、设备制造、电力供应和人员培训为一体的完善的支撑体系。
公司地址:山东省济南市舜华路
第136名:山东钢铁股份有限公司
山东钢铁集团有限公司成立于2008年3月17 日,是由济钢、莱钢和山东冶金工业总公司所属单位重组设立的国有独资公司。集团总部设在美丽的泉城--济南。拥有济钢、莱钢、张钢、金岭铁矿、山耐、山东工业职业学院等12家子公司和权属单位。跻身中国企业500强第47位,是山东省规模最大的省属国有企业。
公司地址:山东省济南市舜华路
第201名:青岛海信电器股份有限公司
青岛海信电器股份有限公司(简称:海信电器)。于1997年4月在上海证交所上市,是国内著名的家电上市公司。青岛海信电器股份有限公司位于山东省青岛市,是中国著名的家电生产厂商。主要产品是电视机产品。
公司地址:山东省青岛市市南区香港东路
第211名:万华化学集团股份有限公司
万华化学集团股份有限公司,其前身是烟台万华聚氨酯股份有限公司,成立于1998年12月20 日。
公司地址:山东省烟台市经济技术开发区天山路
第245名:青岛啤酒股份有限公司
青岛啤酒股份有限公司的前身是国营青岛啤酒厂, 1903年由英、德两国商人合资开办, 是我国最早的啤酒生产企业。品牌价值805.85亿元,居中国啤酒行业首位,是世界品牌500强、中国品牌500强。青岛啤酒以“成为拥有全球影响力品牌的国际化大公司”为愿景,将不断创新,“用我们的激情,酿造全球消费者喜好造快乐!”
公司地址:青岛市市北区登州路
第264名:山东晨鸣纸业集团股份有限公司
山东晨鸣纸业集团股份有限公司是以造林、制浆、造纸为主业的大型企业集团,全国首家A、B、H三种股票上市公司,拥有武汉晨鸣、湛江晨鸣、江西晨鸣、吉林晨鸣等10多家生产子公司。
公司地址:山东省寿光市农圣东街
第316名:歌尔股份有限公司
歌尔股份有限公司是中国电声行业龙头企业,也是全球微电声领域领导厂商,主营业务为声电器件、光电器件、电子配件及整机类电子产品等的研发、生产与销售,产品广泛应用于智能手机、平板电脑、可穿戴设备等智能移动终端产品及智能家居、汽车电子等领域,主要为消费电子领域全球顶级厂商提供软硬件产品与服务。
公司地址:山东省潍坊高新技术产业开发区东方路
第327名:金正大生态工程集团股份有限公司
金正大生态工程集团股份有限公司成立于1998年,主营复合肥、缓控释肥、水溶肥、生物肥、土壤调理剂等土壤所需的全系产品及为种植户提供相关的种植业解决方案服务。公司连续8年复合肥行业销量居首位。
公司地址:山东省临沂市临沭县兴大西街
第365名:山东恒邦冶炼股份有限公司
山东恒邦冶炼股份有限公司是国家重点黄金冶炼企业。公司主要从事黄金探、采、选、冶及化工生产等。
公司地址:山东省烟台市牟平区水道镇
第408名:山东太阳纸业股份有限公司
山东太阳纸业股份有限公司始建于1982年,在公司董事长、全国人大代表李洪信同志的带领下,由一个3万元贷款、 30多个农民工起家的村办式小厂,逐步发展成为融造纸、化工、外贸、电力、科研、林纸、投资为一体的国家大型股份制企业。
公司地址:山东省济宁市兖州区西关大街
第451名:山东南山铝业股份有限公司
山东南山铝业股份有限公司于1999年12月23日成功在上海证券交易所上市。作为国内唯一以铝材为主业的上市公司,始终坚持“立足高起点、利用高科技、创造高品质”的可持续发展思路,逐渐形成了一条从能源、氧化铝、电解铝到铝型材、高精度铝板、带、箔的全球唯一最短距离最完整铝产业链。公司规模和产量持续稳居铝产业大型企业前列。
公司地址:山东省龙口市东江镇南山村
第456名:银座集团股份有限公司
银座集团股份有限公司创立于1984年11月1日,注册名称为“济南渤海贸易公司”,同年12月4日在《济南日报》刊登募股公告,公开发行股票,成为山东省首批股份制企业之一。
公司地址:山东省济南市泺源大街中段
第473名:山东步长制药股份有限公司
山东步长制药集团组建于2008年,是集药品研发、生产、销售于一体的大型综合性民营制药集团。
公司地址:山东省菏泽市牡丹工业园区
第484名:合力泰科技股份有限公司
合力泰科技股份有限公司系原山东联合化工股份有限公司和原江西合力泰科技股份有限公司重组后成立。公司现拥有江西合力泰科技有限公司、淄博新联化物流有限公司等多个全资或控股子公司。重组后公司的经营范围包括基础化工原料和电子触控显示产品两部分。
公司地址:山东省淄博市沂源县南外环路
顺周期有哪些板块?
顺周期板块是指在宏观经济周期上升阶段表现较好的板块。一般来说,顺周期板块的表现与宏观经济周期的走势密切相关,因此投资者可以根据宏观经济的走势来选择相应的顺周期板块进行投资。
以下是一些常见的顺周期板块:
1. 金融板块:在经济复苏期间,金融板块往往表现较好,因为经济复苏需要资金支持,而金融机构则是资金的主要来源。
2. 房地产板块:在经济复苏期间,房地产市场往往会出现回暖,因此房地产板块也可能表现较好。
3. 工业板块:在经济复苏期间,工业生产往往会出现回升,因此工业板块也可能表现较好。
4. 原材料板块:在经济复苏期间,工业生产需要大量的原材料,因此原材料板块也可能表现较好。
需要注意的是,顺周期板块的表现并不总是稳定的,投资者应该根据市场情况和自身风险偏好进行投资决策,并进行充分的风险管理。
你觉得哪个指标才是王者指标?
850天均线预测大牛市
一、850天均线预测大牛市
本周金针探底,恰到850天均线处,可能是巧合。这个850天均线还是要说一下,来自于交银洪灏总写的《预测》。
二、850天均线预测大牛市
我们把850天均线,作为最为被熟知的上证指数支撑和压力线,事实证明基钦周期确实是存在的,850天均线确认有点意思。A股历史上几次大牛市基本都能够用此均线进行预测。
话不多说,我们把上证指数日线图和周线图打开,然后再把均线调整到850天均线,也就是下面蓝色的线。我们发现2007年、2015年的两波大牛市,K线图都穿越过了850天均线。最近一次是2020年7月,K线图又再次穿越了850天均线,可能意味着这次也是难得一次的大牛市的开端。所以,看到这里投资者应该对A股未来的行情充满信心,如果你错过2015年的大牛市,那么无论如何都应该抓住这一次牛市机会,否则未来你需要再等10年。
三、什么是850天均线
850天均线,其实是从基钦周期演化而来的。德国科学家约瑟夫基钦,他在1923年分析美国与英国31年的数据,发现了基钦周期,基钦周期是40个月,大概3年多一些,基钦周期是根据企业存货周转周期演化而来的。
850天均线,是按照一个月20个交易日计算,大概是42个月的月线,也就是一个基钦周期。所以,既然基钦周期是存在的,那么850天的均线必然存在,而且会有一定的指导意义。
最后,有一说一,预测归预测,策略归策略,我们要有一套自己的投资策略,不能用预测指导策略。
实业股票有哪些?
实业股票有 万华化学 南山铝业 格力电器 贵州茅台 中国石油 中国移动 三一重工等等
实业是经济的根本,实业公司的固定资产价值较高,现在兴起的电商,贸易商,品牌商都是轻资产,人员少,负担轻,转型快,传统的实业公司都是和民生产业息息相关的!不可或缺
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万华化学股票,通过计算股票的内在价值来选股?
最科学的估值方法,净现值法,未来现金流折现
如果一个企业,每年都有一定收入,一定支出,如果它的寿命期也是明确的,比如20年后关闭,那么这些数据就能算出来,现在应该值多少钱。
这个题目就像财会专业的课后作业题,公式不复杂,很简单。
但是,实际上,它是很难的,因为所有的参数都会变,只有很少的企业可能可以用这种方法估算。比如大秦铁路,就运输煤炭,直到山西煤炭挖完,运费相对固定,运量相对稳定不变。
也就是,最科学的方法,其实是最不实用的方法。
一种变相的现金流折现,股息率PS
最常见的是银行股。如果每年能拿XX利息,与当前市场无风险利率比,谁高呢?无风险利率可以用银行定期存款利率,和三年期国债利率来替代。所以,银行股也被称为类债股。
这种计算更简单,但没有未来现金流折现科学,它是一种近似算法。但是用这种算法,对于不怎么分红,或者小比例分红的企业就盲视了,而且用PS选出的,一般是老企业,不是高速发展的企业。
最简单的估值法,PE相对估值
简单估计,就用PE就行了,一般企业的PE≈10~20。
特大企业往低端靠,中小企业往高端靠,创业板,PE=50也正常。什么意思呢,就你要知道,这类企业,大概的PE中轴在哪。
当个股PE远低于PE中轴时,就是价值低估。当个股PE远高于PE中轴时,就是价值高估。所以,知道PE中轴是关键。
对于A股老股民来说,已经熟悉了,大致知道某行业的PE中轴,或者某规模企业的中轴,或者某具体企业的PE中轴。而且,根据市场氛围,当下普遍应该乘放大或折减系数。
所以,当我们马上就判断市场牛熊,就用平均PE就能说出来。当我们马上个股是否是价值洼地,那么就用它的PE与类似企业类比就能估计出来。
用PE估值,一般比较粗糙,用于大致的判断可以,不能精确估价。而且,它主要用于指数、行业等笼统的宏观的评价,或者适合偏大,偏稳定的企业,对于高速成长的企业,太小的企业不合适。
与PE估值同等地位的估值法,PB
一个企业如果今年亏了一笔钱,于是利润只有往年的10%,那么是否企业市值就应该降低到去年的1/10呢?如果企业亏损了,难道你买下企业,企业还要给你钱吗?
对于这种企业,它的估值一般不看利润,而是看企业有多少资产。可以理解为,如果它破产,我们买下它,仅卖它的房产、设备,是否就能回本。
一般企业PB=1~2。当企业经营很好时,PB没有意义了,不用看,这时经常PB=5、6;但是,如果从价值低估角度,PB=0.8、0.7是抄底机会,不过一定要看企业,企业必须是经营稳定的,仅是因为市场气氛造成PB值较低。
用的较多的估值法,PEG
PE估值其实可以看做是现金流折现的简化版,如果企业未来生命期很长,企业经营稳定,那么就可以用PE估值。
但是,当企业高速发展时,比如年增长率50%,第1年利润10亿,第2年15亿,第3年22亿……,那么你还用相对平缓企业的估值方法就不合理了。
成长股估值,现在一般用PEG,PEG≈1(0.8~1.5),就是PE≈G,G就是年增长率。这也是一种粗糙估值方法,只是它拓展了PE估值到成长型企业。
实际应用时,还要考虑行业差异、当下市场牛熊、企业在行业中的市场占有率等方面的不同,乘调整系数。
注意,PEG是一种简化方法,它是将增长曲线用局部切线替代的结果(相当于5年平均值),所以,它的参数结果有个适用范围,G=25%~60%还是可以的,对于G很小时,比如年增长率仅5%,这时就不能用PEG,就单纯用PE即可;而对于G=100%这样的高速来说,这种增长根本不可持续,别说5年,就是2年都困难,所以,也不能用。
机构看重的指标,资产负债表,毛利率,ROE,市占率
PE、PB、PEG都是粗估的方法,用这些指标每只股票都能有个数值,但是股市上值得投资的股票是少数。对于机构来说(指价值投资机构,比如社保基金,保险等,不是游资私募等坐庄的机构),他们可能认为,市场中仅20%的股值得做。所以,首先是选择相对优秀的企业,然后才是看估值指标判断它当下是否有投资机会。
挑选优秀的企业,一般看财务表,其中与投资关系最大的是资产负债表。
对于生产性的企业,产品必须有足够高的毛利率,否则经营是不稳定的,别说不容易发展,甚至有可能不能持续。好点的企业,毛利率要在20%以上,优秀企业的毛利率可能在60%
净资产收益率ROE,就是利润与企业资产的比,一般企业怎么也要有6%以上,(因为货币贬值也有6%啊),这反映了企业管理层对资产的经营能力。
机构挑选的正常的企业ROE≈10~20,优秀企业要ROE>20%
市占率,就它在行业中的地位。对于市占率仅3%的企业来说,它没有领先溢价。如果市占率有30%,那么看它的竞争对手是多少,如果它领先其他企业,那么很可能这只股是扩张时期。如果市占率到70%以上,那么行业内竞争力很强,但发展空间也有限。
生产性企业与其他
前面的估值方法,都是传统的方法,基本是美国半个世纪左右发展的,它们都是面向生产性的企业。比如格力电器、万华化学、上海汽车、伊利股份等等,而新行业,这套系统是有问题的。
比如影视公司,难道影视公司的价值要用多少台摄影机来估价吗?
网络公司也是一样,在亚马逊高速发展期,它没有利润。它只要有钱就用于扩张,迅速霸占网购这个行业。没有利润也就没有PE,而网络公司房子等资产没多少,所以PB也算不出来,可是当年它的股价是快速飙升的。
再看一个,律师事务所呢?哈哈,这类行业一般是第三产业。
更粗的方法更可靠
本人认为,就是看长期K线波动的通道和,震荡中轴线。如果要再准确点,就是将K线数值从股价改为PE,如果再将个股改用行业指数,则这个曲线就更有科学性了。
一般行业PE曲线波动是在一个箱体内,对于扩张初期行业,它可能有斜率向上,也就是上行通道,而扩张后期已经开始走下行通道。但因为是PE,无论上行下行斜率都不会大。找到中轴线,在它上下一定范围画2条辅助线,两线之间看做估值合理区,在合理区之上,就是高估区,之下是低估区。然后看个股的位置,和行业曲线的关系,并自问:个股高于行业,有合理理由吗?
茅台市值13万亿合理吗?
市场对茅台,不管是上市公司估值还是白酒定价,争议性很大。但,为什么认为“拉菲”、“XO”等世界名酒,一瓶卖几千元、几万元,而感觉茅台白酒定价有问题呢?个人认为,茅台白酒的定价,没有问题,对应市场供需关系,符合市场需求。并且,现阶段贵州茅台白酒呈现的是供给满足不了需求。那么,市值呢?一家万亿市值的上市公司,具有强成长,难道不能给予高市值、高估值?个人认为,贵州茅台市值1.3万亿,是合理的。
市值1.3万亿,成长性仍旧十足!
贵州茅台2019年一季度净利润112.21亿,净利润同比增长31.91%,扣非净利润同比增长32.79%,营业总收入同比增长22.21%。2018年年度净利润同比增长30%,扣非净利润同比增长30.71%,营业总收入同比增长26.43%。2017年年度净利润同比增长61.97%,扣非净利润同比增长60.57%,营业总收入同比增长52.07%。
近些年保持20%以上的增长,难道这样的上市公司,应该下跌?影响股票价格的也就两大因素:1、这家上市公司的价值;2、股票的供需关系影响。不管是营业收入,还是净利润水平,贵州茅台均是保持的稳定高增长水平。这样的上市公司,股票所代表的价值,也就是提升的。那么,我们再来看贵州茅台这家上市公司的热度情况。
看待热度,我们要从上市公司的关注热度考量,特别是这家上市公司被调研的情况,如果被专业调研机构分析师给予好的评级,那么,他受到专业机构、基金、私募投资者的关注,会更高。
看研报,有几个小窍门:1、这家上市公司受到调研次数越多,说明关注度也就越高,一位调研机构针对专业投资的基金、私募、公募、机构较多,甚至有些专业投资者也会去看;2、能够了解到这家上市公司最近评级情况;3、能更好了解这家上市公司最近动向;4、能更好了解到调研分析师如何看待这家上市公司及预测价格。
受关注程度高的上市公司,每个月都有很多次被调研情况。如果一家上市公司没什么关注度,甚至一年、两年都没有调研报告。贵州茅台4月份被调研的次数为38次,5月份被调研的次数为6次,6月份被为6次。这家上市公司被调研的次数多,可见,受关注程度很高。七月份第一天,就又有调研报告发出。我们来看看最新的调研报告:
现在贵州茅台,就是股市里的“宠儿”,受关注程度很高,现在股票价格更是上到1031元。贵州茅台最新研报显示:享受龙头溢价,提高目标价到1240元。研报具有很好的框架信息,能很清晰的了解原因与结果。
1、研报中指出了白酒龙头基本面好、确定性好、资金抱团、当前估值合理偏贵。现在贵州茅台所遇到的几大问题,基本指出。上述文字中,我们讲到了近些年贵州茅台,不管是营业收入还是净利润,均是呈现的20%以上的增长,成长性很强。当然,之前有研报调研过茅台产量问题,未来五年贵州茅台具有增加产量,甚至能翻一倍的程度。当然,对于供给不能满足需求的背景下,还有提价空间。那么,在这种情况下,贵州茅台未来五年业绩,具有确定性。
既然,有足够的确定性,估值1.3万亿,很高吗?估值水平的高低,市盈率能很好反映。贵州茅台市盈率已经达到27.54倍。很高吗?个人认为,并不高。市盈率的计算方式是:股价÷每股盈余。评判估值高低估,可以用历年的市盈率水平来评判:
上图是历年贵州茅台市盈率数据。贵州茅台历年平均市盈率多在20倍-30倍区间,那么对应现在27.54倍市盈率,并不高。并且,贵州茅台每股盈余就此停歇,不增长吗?个人认为,并不会。我们再重复下市盈率的计算方式:股价÷每股盈余。贵州茅台的盈利能力未来五年具有很强的确定性,并且增长性可预见,那么对应每股盈余也会是上升。每股盈余上升,股票价格上升,在同比例关系下,市盈率也就能一直稳定在20倍-30倍区间。如果超过30倍,会是被高估,但现在,并没有。估值合理,但较2018年时是贵的,通过计算未来业绩增长性,现在贵州茅台估值,有偏贵,但没有被高估。
2、研报仍看高20%的幅度。研报还指出了6月中下旬茅台酒加速发货,日均发货量超100吨,上半年总发货量约1.4万吨。从现在的情况来看,市场对茅台酒仍旧是“一瓶难求”的供需关系。有业绩支撑、有增长预期、有高热度,相对贵州茅台股票价格不便宜,更多的投资者被阻挡在门外,投资者机构优化,研报看高20%左右的空间。
从资产角度看风险,也能影响估值!
贵州茅台这家上市公司的负债率高吗?货币资金丰富吗?很多投资者并没有仔细查看。贵州茅台,这家上市公司的负债率并不高,资产负债率为19.12%,连20%都没有。货币资金1117亿元,很是丰富。这样的上市公司,就算是行业存在风险、市场存在风险,也是能更好应对。
贵州茅台资产负债率,确实有高负债的时间,1998年-2000年均在60%以上的负债率,可是到了2001年之后,负债率常年保持在30%以下。近几年负债率2018年为26.55%、2017年为28.67%、2016年为32.79%、2015年为23.25%、2014年为16.03%。负债率不高,抵御风险的能力更强,这样的上市公司更受到青睐,能更好“助攻”估值水平。
总结:我们从近几年的净利润、扣非净利润、营业收入同比增长率、调研报告、研报预测、调研报告份数、历年年度市盈率、负债率的角度看,贵州茅台有没有被高估呢?个人认为,一家酒企被市场给予1.3万亿的市值,但从情况讲,贵州茅台仍旧保持高增长、高发展、高热度的背景之中,是没有被高估的,这个估值仍旧是合理的水平。
各个行业的股票都有哪位白马股?
在中国股票市场中,白马股往往容易获得市场的青睐。但,在实际情况下,白马股尤其是白马股龙头股往往容易获得市场资金的追捧。具体而言,例如玻璃行业的福耀玻璃、家电行业的格力电器、眼科行业的爱尔眼科、材料行业的生益科技、医药行业的云南白药等。事实上,对于白马股而言,还是会有更进一步的细分,如白马股所属稀缺行业范畴的,往往会获得更好的炒作预期。但是,对于比较传统的行业,除非白马龙头股,否则市场炒作的预期会有所降低,而关键还是要看这个行业的发展前景以及未来的盈利预期。至于稀缺类的上市公司,它们的受益程度也将会是更加明显。由此可见,对于稀缺类上市公司,实际上还是市场炒作的主基调,而如果对于稀缺白马股,则更容易获得更高的估值预期,这也是中国股票市场炒作的主要思路之一。但是,价格终究离不开价值上下波动,而一旦价格远离了合理的价值运行中枢,那么最终还是会有逐渐回归理性的过程。不过,对于市场而言,一要看行业的稀缺性;二要看未来盈利预期;三要看上市公司自身的质地水平;四则要看自身估值高低等要素。但是,最终来说,对于以资金作为推动主导的中国股票市场来说,资金还是核心要素,而对于上市公司的表现,还是会以市场资金偏好为主,资金还是影响股价涨跌的关键因素。
本人96年进入股市,曾先后在中原地区荣获炒股冠军操盘手,凤凰财经特约嘉宾,拥有二十多年的职业炒股实战经验,现集结了一批金融界大神以及职业超盘手,致力于分享散户炒股技术,为方便交流特建立了个人微信公众平台(凌菲论股),如果有不会选股,把握不好手中股票的也可以与本人(微信:gp600903)取得..联...系,如能相帮,必当鼎力!
今天盘中收到很多粉丝朋友的感谢留言,说:凌菲老师,你真牛,在10月31号选出的民丰特纸现在已经上涨128%,还好我当时相信你买入了,非常感谢,请问还有类似的股票可以参考下。
既然有粉丝朋友对本人的这套选股思路有兴趣,那今天本人就再次给大家讲解下,稍后也会给出相关个股供大家参考,首先来看下民丰特纸,如下图:
民丰特纸是在10月31号股价突破月线选出的,在选出之前股价一直处于线下运行,一直到31号股价强势突破月线,并且成交量明天放大,主力资金开始流入,当时本人果断发文讲解,相信很多当时看过本人讲解的粉丝朋友都取得了非常不错的收益。
再来看另外一只万家乐,11月7号同样按此种思路选出的一只短线潜力股,截止目前累计涨幅也是高达59%,再次恭喜学会了本人这套选牛股思路的粉丝朋友抓住了这波收益。
对于错过了的新股友也不用灰心,今天本人按此种思路直接选出了一只短期有望爆发的潜力股,前面错过的粉丝朋友,今天就要把握了,看下图:
从上图可以看到,该股在前期一直处于月线下方运行,今日放量大阳线突破月线压制,主力资金进场意图明显。因此本人判断该股短期有望迎来一波主升浪。至于该股后期走势,也会在选股文章持续跟踪讲解。
本人在近期跟踪研究很久的几只类似民丰特纸、万家乐的股..票已经选出来,有兴趣的朋友,可以自行去查...看 最后,如果手中有个..股..被套,不知道如何解..套,买..卖点把..握不好的朋友,都可以与本人(微信:gp600903)取得..联...系,本人看到后,必当鼎力..相助!
中国企业500强里?
2017年入围财富中国500强的山东企业共17家:
第58名:青岛海尔股份有限公司
海尔集团1984年创立于青岛。创业以来,海尔坚持以用户需求为中心的创新体系驱动企业持续健康发展,从一家资不抵债、濒临倒闭的集体小厂发展成为全球最大的家用电器制造商之一。
公司地址:山东省青岛市崂山区海尔路
第66名:兖州煤业股份有限公司
兖州煤业股份有限公司总部位于山东省邹城市,由兖矿集团有限公司于1997年独家发起设立,是以煤炭经营为基础,煤炭深加工和综合利用一体化的国际化能源企业。兖州煤业于1998年先后在纽约、香港和上海三地上市。
公司地址:山东省济宁市邹城市
第76名:潍柴动力股份有限公司
潍柴动力股份有限公司是由原潍坊柴油机厂(2007年8月改制为“潍柴控股集团有限公司”)联合境内外投资者设立的符合现代企业制度的企业,是中国第一家在香港H股上市,并回归内地实现A股再上市的企业,是中国最大的汽车零部件企业集团。
公司地址:山东省潍坊市高新技术产业开发区福寿东街
第134名:山东黄金矿业股份有限公司
山东黄金矿业股份有限公司是山东黄金集团(国有)控股的大型上市公司(股票代码:600547),以黄金开采为主业,拥有探矿、采矿、选矿、冶炼(精炼)和黄金产品深加工、销售为一体的完整的产业链;同时拥有与之配套的科技研发、工程设计、设备制造、电力供应和人员培训为一体的完善的支撑体系。
公司地址:山东省济南市舜华路
第136名:山东钢铁股份有限公司
山东钢铁集团有限公司成立于2008年3月17 日,是由济钢、莱钢和山东冶金工业总公司所属单位重组设立的国有独资公司。集团总部设在美丽的泉城--济南。拥有济钢、莱钢、张钢、金岭铁矿、山耐、山东工业职业学院等12家子公司和权属单位。跻身中国企业500强第47位,是山东省规模最大的省属国有企业。
公司地址:山东省济南市舜华路
第201名:青岛海信电器股份有限公司
青岛海信电器股份有限公司(简称:海信电器)。于1997年4月在上海证交所上市,是国内著名的家电上市公司。青岛海信电器股份有限公司位于山东省青岛市,是中国著名的家电生产厂商。主要产品是电视机产品。
公司地址:山东省青岛市市南区香港东路
第211名:万华化学集团股份有限公司
万华化学集团股份有限公司,其前身是烟台万华聚氨酯股份有限公司,成立于1998年12月20 日。
公司地址:山东省烟台市经济技术开发区天山路
第245名:青岛啤酒股份有限公司
青岛啤酒股份有限公司的前身是国营青岛啤酒厂, 1903年由英、德两国商人合资开办, 是我国最早的啤酒生产企业。品牌价值805.85亿元,居中国啤酒行业首位,是世界品牌500强、中国品牌500强。青岛啤酒以“成为拥有全球影响力品牌的国际化大公司”为愿景,将不断创新,“用我们的激情,酿造全球消费者喜好造快乐!”
公司地址:青岛市市北区登州路
第264名:山东晨鸣纸业集团股份有限公司
山东晨鸣纸业集团股份有限公司是以造林、制浆、造纸为主业的大型企业集团,全国首家A、B、H三种股票上市公司,拥有武汉晨鸣、湛江晨鸣、江西晨鸣、吉林晨鸣等10多家生产子公司。
公司地址:山东省寿光市农圣东街
第316名:歌尔股份有限公司
歌尔股份有限公司是中国电声行业龙头企业,也是全球微电声领域领导厂商,主营业务为声电器件、光电器件、电子配件及整机类电子产品等的研发、生产与销售,产品广泛应用于智能手机、平板电脑、可穿戴设备等智能移动终端产品及智能家居、汽车电子等领域,主要为消费电子领域全球顶级厂商提供软硬件产品与服务。
公司地址:山东省潍坊高新技术产业开发区东方路
第327名:金正大生态工程集团股份有限公司
金正大生态工程集团股份有限公司成立于1998年,主营复合肥、缓控释肥、水溶肥、生物肥、土壤调理剂等土壤所需的全系产品及为种植户提供相关的种植业解决方案服务。公司连续8年复合肥行业销量居首位。
公司地址:山东省临沂市临沭县兴大西街
第365名:山东恒邦冶炼股份有限公司
山东恒邦冶炼股份有限公司是国家重点黄金冶炼企业。公司主要从事黄金探、采、选、冶及化工生产等。
公司地址:山东省烟台市牟平区水道镇
第408名:山东太阳纸业股份有限公司
山东太阳纸业股份有限公司始建于1982年,在公司董事长、全国人大代表李洪信同志的带领下,由一个3万元贷款、 30多个农民工起家的村办式小厂,逐步发展成为融造纸、化工、外贸、电力、科研、林纸、投资为一体的国家大型股份制企业。
公司地址:山东省济宁市兖州区西关大街
第451名:山东南山铝业股份有限公司
山东南山铝业股份有限公司于1999年12月23日成功在上海证券交易所上市。作为国内唯一以铝材为主业的上市公司,始终坚持“立足高起点、利用高科技、创造高品质”的可持续发展思路,逐渐形成了一条从能源、氧化铝、电解铝到铝型材、高精度铝板、带、箔的全球唯一最短距离最完整铝产业链。公司规模和产量持续稳居铝产业大型企业前列。
公司地址:山东省龙口市东江镇南山村
第456名:银座集团股份有限公司
银座集团股份有限公司创立于1984年11月1日,注册名称为“济南渤海贸易公司”,同年12月4日在《济南日报》刊登募股公告,公开发行股票,成为山东省首批股份制企业之一。
公司地址:山东省济南市泺源大街中段
第473名:山东步长制药股份有限公司
山东步长制药集团组建于2008年,是集药品研发、生产、销售于一体的大型综合性民营制药集团。
公司地址:山东省菏泽市牡丹工业园区
第484名:合力泰科技股份有限公司
合力泰科技股份有限公司系原山东联合化工股份有限公司和原江西合力泰科技股份有限公司重组后成立。公司现拥有江西合力泰科技有限公司、淄博新联化物流有限公司等多个全资或控股子公司。重组后公司的经营范围包括基础化工原料和电子触控显示产品两部分。
公司地址:山东省淄博市沂源县南外环路
顺周期有哪些板块?
顺周期板块是指在宏观经济周期上升阶段表现较好的板块。一般来说,顺周期板块的表现与宏观经济周期的走势密切相关,因此投资者可以根据宏观经济的走势来选择相应的顺周期板块进行投资。
以下是一些常见的顺周期板块:
1. 金融板块:在经济复苏期间,金融板块往往表现较好,因为经济复苏需要资金支持,而金融机构则是资金的主要来源。
2. 房地产板块:在经济复苏期间,房地产市场往往会出现回暖,因此房地产板块也可能表现较好。
3. 工业板块:在经济复苏期间,工业生产往往会出现回升,因此工业板块也可能表现较好。
4. 原材料板块:在经济复苏期间,工业生产需要大量的原材料,因此原材料板块也可能表现较好。
需要注意的是,顺周期板块的表现并不总是稳定的,投资者应该根据市场情况和自身风险偏好进行投资决策,并进行充分的风险管理。
你觉得哪个指标才是王者指标?
850天均线预测大牛市
一、850天均线预测大牛市
本周金针探底,恰到850天均线处,可能是巧合。这个850天均线还是要说一下,来自于交银洪灏总写的《预测》。
二、850天均线预测大牛市
我们把850天均线,作为最为被熟知的上证指数支撑和压力线,事实证明基钦周期确实是存在的,850天均线确认有点意思。A股历史上几次大牛市基本都能够用此均线进行预测。
话不多说,我们把上证指数日线图和周线图打开,然后再把均线调整到850天均线,也就是下面蓝色的线。我们发现2007年、2015年的两波大牛市,K线图都穿越过了850天均线。最近一次是2020年7月,K线图又再次穿越了850天均线,可能意味着这次也是难得一次的大牛市的开端。所以,看到这里投资者应该对A股未来的行情充满信心,如果你错过2015年的大牛市,那么无论如何都应该抓住这一次牛市机会,否则未来你需要再等10年。
三、什么是850天均线
850天均线,其实是从基钦周期演化而来的。德国科学家约瑟夫基钦,他在1923年分析美国与英国31年的数据,发现了基钦周期,基钦周期是40个月,大概3年多一些,基钦周期是根据企业存货周转周期演化而来的。
850天均线,是按照一个月20个交易日计算,大概是42个月的月线,也就是一个基钦周期。所以,既然基钦周期是存在的,那么850天的均线必然存在,而且会有一定的指导意义。
最后,有一说一,预测归预测,策略归策略,我们要有一套自己的投资策略,不能用预测指导策略。
实业股票有哪些?
实业股票有 万华化学 南山铝业 格力电器 贵州茅台 中国石油 中国移动 三一重工等等
实业是经济的根本,实业公司的固定资产价值较高,现在兴起的电商,贸易商,品牌商都是轻资产,人员少,负担轻,转型快,传统的实业公司都是和民生产业息息相关的!不可或缺
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