什么是次级债(不动产信托基金是次级债吗)
专栏
2024-04-12 10:52
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目录什么是次级债,不动产信托基金是次级债吗?
不是
reits是不动产信托投资基金的缩写。
reits不是债,是基金,是融资工具,也是二级市场的定价交易工具。
国内一直没有,直到最近才开始试点基建reits。
香港有一个凯德置地,很早就做reits。
reits的本质是资产证券化,类似于把一整栋楼或一个小区,拆分成无数股份,发售给公众,每个人买的都是收益权。你的钱可能不够买半平米房子,但你是这个小区的业主或者股东之一。这个小区的租金收入物业费收入房屋增值收入都有你的一份。
或者二百个人集资成立一个地产管理公司,凑个一大笔钱,买几栋写字楼公寓或者买几个社区,再上市,把股份卖给公众,用租金物业费收入给股东们分红。类似于集资买房,共享收益。具体操作事宜会请一个管理人或者执行事务合伙人去管理。
reits的基金份额同时可以在二级市场交易,持有人和买家可以为对所持有的资产定价,买卖,质押,投资,分红。类似于开放式可交易指数基金。
因为国内客观条件限制和不成熟,reits并没有大力发展,未来应该是很有前景的工具。
次级债券指的是什么?
次级债券,是指偿还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债务的一种债务形式。各种证券的求偿权优先顺序为:一般债务 次级债务 优先股 普通股,求偿权优先级越高的证券,风险越低,期望收益也越低,反之亦然。机构往往基于自身情况,根据CAPM模型按一定比例配置资产,以均衡自身承担的风险和获取的收益。潘大要特别说明的是,次级债里的次级,与银行贷款五级分类法(正常、关注、次级、可疑、损失)里的次级贷款中的次级是完全不同的概念。次级债券里的次级仅指其求偿权次级,并不代表其信用等级一定次级;而五级分类法里的次级则是与可疑、损失一并划归为不良贷款的范围。 次级债券分类有哪些: 作为附属资本的次级债券根据有无偿还期限还可分为高级附属资本(Upper TierⅡ)和低级附属资本(Lower TierⅡ)两类。 高级附属资本为无规定偿还期限、可累积的次级债券,具体包括可累积优先股、次级可转换债券和永久次级债券。低级附属资本指次级长期债务,包括普通的、无担保的、最初期限至少五年以上的次级债券资本工具和到期可赎回优先股。 由于长期次级债券工具有固定偿还期限,而且除非银行倒闭清盘,长期次级债券工具是不能用来冲销损失的,因此,有必要对列入二级资本的此类债务进行数额限制。巴塞尔协议规定,长期次级债券最多只能相当于核心资本的50%,而且在最后的五年期间,须每年累计折扣(或摊提)20%,以反映资本价值缩减情况。 在银行发生破产和清偿时,高级附属资本工具(Upper TierⅡ)的偿付次序位于高级债权人和低级附属资本工具持有人之后,且银行有权推迟支付此类资本工具的利息,并且可以无限期暂停支付所有本息,高级附属资本工具的最低期限为10年或为永久性。 与此相对的是低级附属资本工具(Lower TierⅡ),在银行发生破产和清偿时,其偿付顺序仅仅位于高级债权人之后,此类资本工具的最低期限为5年。银行通常是在市场状况不适宜发行股票的时候发行低级附属资本工具,用以提高银行的资本充足率。
什么是非资本类债券?
非资本类债券也被称为非次级债券,是指在一个给定的风险/uploads/title/20231207/65712ce377979.jpg收益框架下面的一种可交易的金融工具,旨在向投资者提供更高水平的收益,但也面临更大的风险。
信用债是指什么?
利率债主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据。由于债券利率随市场利率浮动,采取浮动利率债券形式可以避免债券的实际收益率与市场收益率之间出现任何重大差异,使发行人的成本和投资者的收益与市场变动趋势相一致。 信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券。具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种。
什么是利率债?
利率债主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据。根据债券利率在偿还期内是否变化,可将利率债区分为固定利率债券和浮动利率债券。固定利率债券指在发行时规定利率在整个偿还期内不变的债券。固定利率债券不考虑市场变化因素,因而其筹资成本和投资收益可以事先预计,不确定性较小。但债券发行人和投资者仍然必须承担市场利率波动的风险。固定利率债券是国际债券的传统类型,也是目前国际债券融资中采用最多的典型形式。浮动利率债是指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券,也就是说,债券利率在偿还期内可以进行变动和调整。浮动利率债券往往是中长期债券。浮动利率债券的利率通常根据市场基准利率加上一定的利差来确定。美国浮动利率债券的利率水平主要参照3个月期限的国债利率,欧洲则主要参照伦敦同业拆借利率。利率债和信用债的区别利率债是指风险很低的金融债、央票和国债。信用债是依靠企业的信誉而发行的债券,具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离债、资产支持证券、次级债等品种
公司发次级债是好事还是坏事?
是坏事。公司发次级债一定是生产不景气,资金周转不开了。急需输血以提振产能。不管是集体还是个人,开始借钱了一定遇到了困难,情况不太好。
次级债危机意味着什么?
次级债危机是指银行针对信用记录较差的客户发放的房贷。正常情况下,这样的客户很难从银行贷款。
前几年,美国楼市火热的时候,很多按揭公司或银行为扩张业务,介入次级房贷业务。一般发放次级房贷,银行能收取更高的利率。
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什么是次级债,不动产信托基金是次级债吗?
不是
reits是不动产信托投资基金的缩写。
reits不是债,是基金,是融资工具,也是二级市场的定价交易工具。
国内一直没有,直到最近才开始试点基建reits。
香港有一个凯德置地,很早就做reits。
reits的本质是资产证券化,类似于把一整栋楼或一个小区,拆分成无数股份,发售给公众,每个人买的都是收益权。你的钱可能不够买半平米房子,但你是这个小区的业主或者股东之一。这个小区的租金收入物业费收入房屋增值收入都有你的一份。
或者二百个人集资成立一个地产管理公司,凑个一大笔钱,买几栋写字楼公寓或者买几个社区,再上市,把股份卖给公众,用租金物业费收入给股东们分红。类似于集资买房,共享收益。具体操作事宜会请一个管理人或者执行事务合伙人去管理。
reits的基金份额同时可以在二级市场交易,持有人和买家可以为对所持有的资产定价,买卖,质押,投资,分红。类似于开放式可交易指数基金。
因为国内客观条件限制和不成熟,reits并没有大力发展,未来应该是很有前景的工具。
次级债券指的是什么?
次级债券,是指偿还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债务的一种债务形式。各种证券的求偿权优先顺序为:一般债务 次级债务 优先股 普通股,求偿权优先级越高的证券,风险越低,期望收益也越低,反之亦然。机构往往基于自身情况,根据CAPM模型按一定比例配置资产,以均衡自身承担的风险和获取的收益。潘大要特别说明的是,次级债里的次级,与银行贷款五级分类法(正常、关注、次级、可疑、损失)里的次级贷款中的次级是完全不同的概念。次级债券里的次级仅指其求偿权次级,并不代表其信用等级一定次级;而五级分类法里的次级则是与可疑、损失一并划归为不良贷款的范围。 次级债券分类有哪些: 作为附属资本的次级债券根据有无偿还期限还可分为高级附属资本(Upper TierⅡ)和低级附属资本(Lower TierⅡ)两类。 高级附属资本为无规定偿还期限、可累积的次级债券,具体包括可累积优先股、次级可转换债券和永久次级债券。低级附属资本指次级长期债务,包括普通的、无担保的、最初期限至少五年以上的次级债券资本工具和到期可赎回优先股。 由于长期次级债券工具有固定偿还期限,而且除非银行倒闭清盘,长期次级债券工具是不能用来冲销损失的,因此,有必要对列入二级资本的此类债务进行数额限制。巴塞尔协议规定,长期次级债券最多只能相当于核心资本的50%,而且在最后的五年期间,须每年累计折扣(或摊提)20%,以反映资本价值缩减情况。 在银行发生破产和清偿时,高级附属资本工具(Upper TierⅡ)的偿付次序位于高级债权人和低级附属资本工具持有人之后,且银行有权推迟支付此类资本工具的利息,并且可以无限期暂停支付所有本息,高级附属资本工具的最低期限为10年或为永久性。 与此相对的是低级附属资本工具(Lower TierⅡ),在银行发生破产和清偿时,其偿付顺序仅仅位于高级债权人之后,此类资本工具的最低期限为5年。银行通常是在市场状况不适宜发行股票的时候发行低级附属资本工具,用以提高银行的资本充足率。
什么是非资本类债券?
非资本类债券也被称为非次级债券,是指在一个给定的风险/uploads/title/20231207/65712ce377979.jpg收益框架下面的一种可交易的金融工具,旨在向投资者提供更高水平的收益,但也面临更大的风险。
信用债是指什么?
利率债主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据。由于债券利率随市场利率浮动,采取浮动利率债券形式可以避免债券的实际收益率与市场收益率之间出现任何重大差异,使发行人的成本和投资者的收益与市场变动趋势相一致。 信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券。具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种。
什么是利率债?
利率债主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据。根据债券利率在偿还期内是否变化,可将利率债区分为固定利率债券和浮动利率债券。固定利率债券指在发行时规定利率在整个偿还期内不变的债券。固定利率债券不考虑市场变化因素,因而其筹资成本和投资收益可以事先预计,不确定性较小。但债券发行人和投资者仍然必须承担市场利率波动的风险。固定利率债券是国际债券的传统类型,也是目前国际债券融资中采用最多的典型形式。浮动利率债是指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券,也就是说,债券利率在偿还期内可以进行变动和调整。浮动利率债券往往是中长期债券。浮动利率债券的利率通常根据市场基准利率加上一定的利差来确定。美国浮动利率债券的利率水平主要参照3个月期限的国债利率,欧洲则主要参照伦敦同业拆借利率。利率债和信用债的区别利率债是指风险很低的金融债、央票和国债。信用债是依靠企业的信誉而发行的债券,具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离债、资产支持证券、次级债等品种
公司发次级债是好事还是坏事?
是坏事。公司发次级债一定是生产不景气,资金周转不开了。急需输血以提振产能。不管是集体还是个人,开始借钱了一定遇到了困难,情况不太好。
次级债危机意味着什么?
次级债危机是指银行针对信用记录较差的客户发放的房贷。正常情况下,这样的客户很难从银行贷款。
前几年,美国楼市火热的时候,很多按揭公司或银行为扩张业务,介入次级房贷业务。一般发放次级房贷,银行能收取更高的利率。
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